長江商報消息 成立剛滿八年,汽車行業(yè)上游供應(yīng)商凱博易控車輛科技(蘇州)股份有限公司(下稱“凱博易控”)就已籌劃IPO。
凱博易控主要從事新能源商用車輛關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。日前,其科創(chuàng)板首發(fā)申請獲得上交所受理,擬募資規(guī)模為15.03億元。
長江商報記者注意到,2020年至2022年(下稱“報告期”),凱博易控的業(yè)績呈先降后升趨勢。各報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為60.35%、47.79%、42.33%,連續(xù)兩年下降,整體減少17.92個百分點。毛利率變動主要受公司核心產(chǎn)品新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)影響。報告期,新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)毛利率整體減少26.46個百分點。
值得關(guān)注的是,聚焦于新能源商用車輛領(lǐng)域,凱博易控下游客戶集中度較高。報告期,公司對前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.72%、82.60%、78.97%。
而截至2022年末,公司應(yīng)收賬款賬面價值達(dá)3.28億元,占營業(yè)收入比例為62.81%;2021年和2022年,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額連續(xù)兩年為凈流出狀態(tài)。
扣非凈利潤先降后升兩年減少35%
資料顯示,凱博易控主要從事新能源商用車輛關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品包括新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)和車輛連接系統(tǒng)。
近年來凱博易控的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定。招股書顯示,2020年至2022年,凱博易控分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元、2.94億元、5.22億元;歸母凈利潤7708.08萬元、2147.74萬元、6122.82萬元;扣非凈利潤6876.89萬元、248.6萬元、4469.4萬元。
其中,2021年,凱博易控的營業(yè)收入、歸母凈利潤和扣非凈利潤同比分別減少5.53%、72.14%、96.4%,2022年上述三項指標(biāo)分別提升77.75%、185.08%、1697.8%。即便2022年大幅提升,但與2020年時相比,公司歸母凈利潤和扣非凈利潤依舊存在20.57%、35%的降幅。
長江商報記者注意到,2020年至2022年,凱博易控的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為60.35%、47.79%、42.33%,連續(xù)兩年下降,整體減少17.92個百分點。
對此,凱博易控表示,報告期內(nèi),受公司下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及原材料價格階段性波動等因素的影響,公司主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降。
據(jù)招股書披露,凱博易控的毛利率變動主要受核心產(chǎn)品新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)毛利率變動影響。2022年公司新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)銷售收入占比高達(dá)91.98%,但該產(chǎn)品毛利率為41.97%,也已連續(xù)兩年下降,且較2020年的68.43%減少26.46個百分點。
凱博易控的新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)主要應(yīng)用于客車、卡車及非道路車輛等兩大領(lǐng)域。受終端一二線城市公交車采購需求波動的影響,2020年至2022年,客車電驅(qū)動系統(tǒng)銷售收入占新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)的比例分別為99.78%、94.94%、56.6%,毛利率分別為68.52%、51.73%、53.14%。
同時,2022年度,卡車及非道路車輛電驅(qū)動系統(tǒng)實現(xiàn)規(guī);N售,當(dāng)期該產(chǎn)品的毛利率由上年同期的-2.11%增長至27.41%,且銷售收入占新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)的比例提升至43.4%。
政府補助及退稅優(yōu)惠占利潤36.76%
聚焦于新能源商用車輛領(lǐng)域,凱博易控下游客戶集中度較高。
招股書顯示,凱博易控的主要客戶包括北汽福田、徐工集團(tuán)、中通客車、上汽集團(tuán)、格力股份等國內(nèi)知名整車制造商。2020年至2022年,公司對前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.72%、82.60%、78.97%,其中對第一大客戶北汽福田的銷售收入占比為70.47%、39.45%、35.22%。
長江商報記者注意到,在凱博易控的業(yè)績中,政府補助等非經(jīng)常性損益占比較高。2020年至2022年,公司計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為674.51萬元、1045.79萬元、860.89萬元,增值稅退稅優(yōu)惠金額分別為1198.37萬元、601.27萬元、1391.37萬元。
以此粗略計算,近三年內(nèi),凱博易控的政府補助、增值稅退稅優(yōu)惠金額合計為5772.2萬元,占同期公司利潤總額的比例為36.76%。
與此同時,隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,凱博易控的應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模也在攀升。報告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為1.04億元、1.89億元、3.28億元,占營業(yè)收入比例分別為33.51%、64.49%、62.81%;同期存貨賬面價值分別為8562萬元、9405.42萬元、2.38億元,占同期營業(yè)成本比例分別為69.39%、61.36%、79.19%。
應(yīng)收賬款和存貨等經(jīng)營性資產(chǎn)增加,對于公司的資金流動性會有制約。2020年至2022年,凱博易控的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為1.48億元、-3535.09萬元、-3179.91萬元。其中,2021年和2022年連續(xù)兩年為凈流出狀態(tài)。
報告期各期末,凱博易控的流動比率分別為5.02、3.02、1.89,速動比率分別為4.52、2.62、1.43,資產(chǎn)負(fù)債率分別為25.24%、33.73%、46%,流動比率和速動比率逐年下降,資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升。
值得關(guān)注的是,近兩年來凱博易控股權(quán)變動頻繁。
2020年12月,凱博易控實施增資控股,引入安元基金、復(fù)星惟盈、交銀蘇鹽蘇豪、凱星投資、交銀?、甌瑞投資等六家機(jī)構(gòu)和三名自然人為新股東。2022年12月,安華創(chuàng)投、安華基金、禧利投資三家機(jī)構(gòu)將所持公司股份全部轉(zhuǎn)讓給了正直交通。
而凱博易控申報IPO前最近一次股權(quán)變動則是在今年4月,蘇州毅凱、毅和新材料分別將所持公司股份154.24萬股、102.83萬股,轉(zhuǎn)讓給了交銀蘇鹽蘇豪、交銀海控。
目前,郝慶軍直接持有凱博易控8500萬股,并通過蘇州凱持、蘇州凱人間接持有公司1826.5萬股股份,直接及間接持股占公司總股本的71.73%,并擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理,系公司控股股東、實際控制人。蘇州凱持為凱博易控員工持股平臺,主要受益人為郝慶軍。
按照計劃,此次凱博易控擬公開發(fā)行新股不超過4799.11萬股(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股份數(shù)量),募集資金總額不超過15.03億元,分別投入到凱博商用車電驅(qū)動系統(tǒng)建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金項目。
●長江商報記者 徐佳
責(zé)編:ZB