紫天科技股價(jià)3個(gè)月狂漲216%與業(yè)績(jī)背離   互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)毛利率大降12個(gè)百分點(diǎn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

業(yè)績(jī)并不理想的紫天科技，在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)活躍。

6月20日，紫天科技(300280.SZ)收盤(pán)價(jià)達(dá)58.45元/股，上漲6.12%。從3月中旬開(kāi)始，該公司股價(jià)一直保持震蕩上揚(yáng)，約3個(gè)月漲幅達(dá)216%。

2022年，紫天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.46億元，同比增長(zhǎng)5.80%；凈利潤(rùn)1.75億元，同比下滑43.7%，出現(xiàn)增收不增利的尷尬。

紫天科技2022年互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.13億元，毛利率為19.65%，同比下降12個(gè)百分點(diǎn)。

整體來(lái)看，紫天科技盈利能力還在進(jìn)一步下滑，2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.92億元，同比增長(zhǎng)28.67%；凈利潤(rùn)6335.34萬(wàn)元，同比下滑2.8%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2023年一季度，紫天科技凈利率僅14.25%，較上年同期17.96%下降3.71個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)“增收不增利”尷尬

紫天科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為現(xiàn)代廣告服務(wù)業(yè)務(wù)，具體包括互聯(lián)網(wǎng)廣告和樓宇媒體廣告。公司致力于將紫天科技打造成為全產(chǎn)業(yè)鏈、全媒體、一站式廣告服務(wù)優(yōu)秀品牌。

然而，紫天科技的盈利能力并不理想。

2022年，紫天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.46億元，同比增長(zhǎng)5.80%；凈利潤(rùn)1.75億元，同比下滑43.7%，出現(xiàn)增收不增利的尷尬。

2022年年報(bào)顯示，紫天科技互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.13億元，毛利率為19.65%，同比下降12個(gè)百分點(diǎn)。

5月18日，深交所下發(fā)問(wèn)詢函，要求紫天科技說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)毛利率大幅下降的原因及合理性和核查報(bào)告期內(nèi)是否存在客戶與供應(yīng)商重合的情形。

6月15日，紫天科技回復(fù)稱，2022年因客觀環(huán)境變化，公司將主要資源轉(zhuǎn)到境內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)，在公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初期，為了獲取更多客戶，公司給予客戶較多優(yōu)惠，從而降低了整體毛利率。同時(shí)受限于資金規(guī)模，公司給下游廣告主客戶的信用額度及賬期均有限，為保證客戶續(xù)約率，公司在與部分廣告主客戶合作中給予了一定的讓利，上述情形導(dǎo)致公司互聯(lián)網(wǎng)廣告的毛利率較2021年下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入水平大幅提升。

2022年底，紫天科技預(yù)付款項(xiàng)余額約9億元，其中對(duì)第一大預(yù)付對(duì)象的預(yù)付款余額約8.1億元。

對(duì)此，深交所要求紫天科技說(shuō)明公司預(yù)付款項(xiàng)余額、對(duì)第一大預(yù)付對(duì)象預(yù)付款大幅增長(zhǎng)的原因及合理性，以及是否存在預(yù)付對(duì)象非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金的情形。

紫天科技表示，第一大預(yù)付對(duì)象的預(yù)付用于向其采購(gòu)高端服務(wù)器。由于2022年市場(chǎng)對(duì)算力的需求大幅提升，對(duì)高端服務(wù)器的采購(gòu)需求也隨之大增，上市公司計(jì)劃在2023年布局?jǐn)?shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并已經(jīng)簽訂了多份云服務(wù)訂單。

紫天科技稱，公司計(jì)劃在浙江、河南、福建租用或自建數(shù)據(jù)中心，同時(shí)采購(gòu)大量高端服務(wù)器，將采購(gòu)的服務(wù)器、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、軟件等進(jìn)行整合，從而為公司的客戶提供云計(jì)算、云存儲(chǔ)服務(wù)。

針對(duì)第一大預(yù)付對(duì)象的約8億預(yù)付款，紫天科技解釋稱，A電信運(yùn)營(yíng)商已和公司簽訂采購(gòu)合同采購(gòu)云服務(wù)，并約定在租賃期滿后將服務(wù)器直接出售給鐵通。同時(shí)B電信運(yùn)營(yíng)商已和公司簽訂采購(gòu)合同采購(gòu)云服務(wù)。為了快速開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)獲取供應(yīng)商較好的價(jià)格折讓和產(chǎn)能，上市公司選擇了預(yù)付貨款快速鎖定貨源。由于AIGC的持續(xù)火爆，在產(chǎn)能有限的情況下，預(yù)付貨款能更有效地跟廠商達(dá)成合作。

計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)“增肥”

實(shí)際上，紫天科技增收不增利的狀況，在2023年還在延伸。

2023年一季度，紫天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.92億元，同比增長(zhǎng)28.67%；凈利潤(rùn)6335.34萬(wàn)元，同比下滑2.80%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2023年一季度，紫天科技凈利率僅14.25%，較上年同期17.96%下降3.71個(gè)百分點(diǎn)。

在此情況，紫天科技還計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)“增肥”。

5月31日，紫天科技發(fā)布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）（修訂稿），擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)劉杰、丁文華持有的豌豆尖尖100%股權(quán)，發(fā)行數(shù)量5656.11萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為17.68元/股。本次交易作價(jià)為14億元，其中，股份支付10億元，現(xiàn)金支付4億元。

豌豆尖尖是京東、抖音、快手平臺(tái)廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)商，主要從事互聯(lián)網(wǎng)流量精準(zhǔn)廣告營(yíng)銷(xiāo)、品牌數(shù)字化線上服務(wù)、新零售直播內(nèi)容服務(wù)等，合作的美妝品牌包括素說(shuō)美麗、皙玥等。

本次交易還設(shè)立了配套募資環(huán)節(jié)，紫天科技擬向八重科技、劍君科技、鉑欣科技及紫荊科技發(fā)行4242.08萬(wàn)股股份，募資不超7.5億元。

公告顯示，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)條件下，豌豆尖尖凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為1.51億元，評(píng)估值14.09億元，評(píng)估增值12.58億元，增值率835.93%。

根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，2022年至2025年，豌豆尖尖實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于1億元、1.35億元、1.65億元、1.95億元，4年合計(jì)不低于5.95億元。

2020年至2022年，豌豆尖尖實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為5231.34萬(wàn)元、4787.77萬(wàn)元、1.03億元。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，豌豆尖尖處于高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年已完成了業(yè)績(jī)承諾。

二級(jí)市場(chǎng)上，從3月中旬開(kāi)始，紫天科技股價(jià)一直保持震蕩上揚(yáng)，約3個(gè)月漲幅達(dá)216%，與業(yè)績(jī)背離。

對(duì)此，盡管針對(duì)深交所的問(wèn)詢，紫天科技6月15日給予了回復(fù)，但6月19日，深交所再次發(fā)出問(wèn)詢函。

深交所要求紫天科技說(shuō)明，公司基本面是否發(fā)生重大變化，近期股價(jià)漲幅是否與公司基本面相匹配，是否與同行業(yè)上市公司變動(dòng)幅度一致，并結(jié)合經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、同行業(yè)上市公司估值、市盈率、股價(jià)變動(dòng)等情況，就短期內(nèi)股價(jià)漲幅較大進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。

視覺(jué)中國(guó)圖

責(zé)編：ZB