券商研究業(yè)務(wù)屢違規(guī)月收24張罰單 內(nèi)控不足14家被點名監(jiān)管加強合規(guī)引導(dǎo)

長江商報消息 ●長江商報記者 謝卓維

伴隨著資本市場改革持續(xù)推進，監(jiān)管不斷加強，當(dāng)前，又盯上了券商研究業(yè)務(wù)。

近日，多個監(jiān)管局接連針對券商研究業(yè)務(wù)開出罰單，具體有:上海證監(jiān)局一日內(nèi)點名了5名分析師；重慶證監(jiān)局出具了3封警示函；深圳證監(jiān)局發(fā)布5份行政監(jiān)管措施決定書。時間拉長來看，據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，一月之內(nèi)，券商研究業(yè)務(wù)累收24張罰單，其中，上海證監(jiān)局就開出12張。

截至目前，罰單所涉券商已有山西證券、招商證券、首創(chuàng)證券、太平洋證券等14家；而違規(guī)事由則主要包括內(nèi)容表述不嚴謹、數(shù)據(jù)等信息引用未標(biāo)明來源或有誤、無證上崗等。

事實上，自2022年起，為全面規(guī)范發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)活動，監(jiān)管部門便在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)檢查專項工作。彼時，監(jiān)管部門就曾表示部分公司及證券分析師存在專業(yè)性、審慎性不足等問題，后續(xù)將從嚴問責(zé)。

在此背景下，6月15日，中證協(xié)官網(wǎng)表示，將開展證券研究報告業(yè)務(wù)培訓(xùn)，加強行業(yè)警示教育。

疏于管理研報亂象叢生引關(guān)注

近年來，券商對于研究業(yè)務(wù)疏于管理，導(dǎo)致研報亂象叢生，引發(fā)監(jiān)管重點關(guān)注。

今年6月初，上海監(jiān)管局一次性披露了5張罰單，點名5名分析師。具體來看，因研報內(nèi)容存在瑕疵、分析結(jié)論的合理依據(jù)不夠充分等理由，上海證監(jiān)局分別對申銀萬國證券研究所、野村東方國際證券、民生證券、申港證券的分析師出具警示函。此外，還有1名民生證券的分析師因違規(guī)傳播非研報內(nèi)容信息，也被出具警示函。

與此同時，重慶監(jiān)管局也出具3張警示函，其中，西南證券因內(nèi)部控制及流程管理不健全收罰單；還有兩名研究人員因研究報告分析與結(jié)論一致性不足、未取得證券分析師資格收到罰單。

隨后，深圳證監(jiān)局也發(fā)出5份罰單，其中，招商證券因個別研報制作不審慎，存在內(nèi)容表述不嚴謹、未注明引用信息、數(shù)據(jù)來源披露不當(dāng)被罰；東亞前海證券也因研報制作不審慎等問題被點名；英大證券則因撰寫的某公司投價報告風(fēng)險揭示不充分被罰。

事實上，近期，監(jiān)管對于券商研究業(yè)務(wù)屢屢違規(guī)“重拳出擊”，已經(jīng)公布了不少罰單，以上只是冰山一角。

據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，在近一個月內(nèi)，券商研究業(yè)務(wù)累收24張罰單，其中，上海證監(jiān)局就開出12張。截至目前，罰單所涉券商已有山西證券、招商證券、首創(chuàng)證券、太平洋證券、中原證券、華安證券、申港證券、野村東方國際證券、民生證券、上海申銀萬國證券研究所、粵開證券、西南證劵、英大證券、東亞前海證券等14家。

總的來看，被罰的證券公司中小券商為重災(zāi)區(qū)。

而主要違規(guī)事項方面，據(jù)監(jiān)管通報顯示有三大典型，具體為部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整；部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。

分析師人數(shù)持續(xù)增長監(jiān)管加強合規(guī)性引導(dǎo)

事實上，自2022年起，監(jiān)管部門便在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)檢查專項工作。

據(jù)悉，為全面規(guī)范發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)活動，提升業(yè)務(wù)質(zhì)量和合規(guī)水平，監(jiān)管部門于2022年在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。不久前，監(jiān)管部門剛向券商下發(fā)了《關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》。

《通報》顯示，從檢查情況看，研報業(yè)務(wù)合規(guī)水平和專業(yè)能力總體較好，但也存在部分公司制度建設(shè)不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題，后續(xù)監(jiān)管部門將對相關(guān)違規(guī)機構(gòu)和從業(yè)人員從嚴問責(zé)。

今年以來接連開具的罰單，便是對此次專項工作出現(xiàn)問題的處罰。

事實上，研究業(yè)務(wù)作為券商的主要業(yè)務(wù)之一，近年來，從業(yè)隊伍持續(xù)擴大。根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)來看，2022年年初，登記在案的分析師為3430人，隨后邁向4000人大關(guān)，截至目前，登記在案的分析師人數(shù)達4186人，相比2022年初增長了22.04%。

具體來看，中金公司分析師達255人，排名第一位，此外還有中信證券、興業(yè)證券、國泰君安證券、廣發(fā)證券、海通證券、長江證券等9家券商分析師規(guī)模超過100人。

長江商報記者注意到，在從業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大之際，各大券商相關(guān)培訓(xùn)、考核激勵政策等并未跟上，一定程度上導(dǎo)致了違規(guī)事件的屢屢發(fā)生。其中，重慶證監(jiān)局向西南證券開出的一份警示函便指出，西南證券考核激勵不合理，存在研究銷售人員參與研究人員考核、部分兼職合規(guī)人員未由合規(guī)負責(zé)人考核等情形。

在此背景下，監(jiān)管也推進行業(yè)合規(guī)性引導(dǎo)。6月15日，中證協(xié)官網(wǎng)表示，為落實2022年發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查相關(guān)工作安排，鞏固專項工作成果，加強行業(yè)警示教育，中證協(xié)根據(jù)監(jiān)管要求開展發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)培訓(xùn)。培訓(xùn)對象為各公司研報業(yè)務(wù)所有從業(yè)人員，包括證券分析師、研究助理、質(zhì)控合規(guī)人員、研報銷售人員等，培訓(xùn)方式為免費線上培訓(xùn)，上述人員需在6月底前完成培訓(xùn)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，高質(zhì)量、合規(guī)的研報是券商研究所展業(yè)的基礎(chǔ)，更是研究所打造差異化研究平臺的核心競爭力。在研報業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境下，此次中證協(xié)的主動牽頭培訓(xùn)，有利于券商更加重視相關(guān)環(huán)節(jié)，同時也能加強研究業(yè)務(wù)的合規(guī)性宣導(dǎo)。

責(zé)編：ZB