杭州熱電遭爆炒月漲182%被監(jiān)管后跌停   股價與基本面背離上市兩年增收不增利

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

“妖股”杭州熱電（605011.SH）被監(jiān)管后交易熱度明顯下降。

6月5日，上交所發(fā)布通報，指出杭州熱電近期出現(xiàn)嚴重異常波動情形，公司已發(fā)布了風險提示公告，提請廣大投資者審慎投資，注意投資風險。近日，該股股價繼續(xù)大幅波動，部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價等影響市場正常交易秩序、誤導投資者正常交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)從嚴對相關投資者采取了監(jiān)管措施。

上述通報發(fā)出后，杭州熱電6月6日盤中跌停，報收38.17元/股。此前的一個月時間內(nèi)，杭州熱電股價累計已上漲約182%，其中6月5日公司收盤價再次創(chuàng)下歷史新高。

作為一家主營工業(yè)園區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，杭州熱電基本面表現(xiàn)平平，與股價背離。2021年上市后，受原材料價格上漲幅度較大，且煤電上網(wǎng)電價不變等因素影響，杭州熱電連續(xù)兩年增收不增利。

2021年和2022年，杭州熱電分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.83億元、36.29億元，同比增長52.41%、14.03%；凈利潤2.33億元、2.12億元，同比減少0.18%、9.18%。

多次提示風險曾連續(xù)十個交易日漲停

資金持續(xù)炒作，杭州熱電成市場焦點。

6月5日收盤，杭州熱電報收42.41元/股，漲幅10.1%，收盤價再創(chuàng)歷史新高。自5月12日以來，杭州熱電已有11個交易日收盤漲停，其股價也由15元附近最高上漲至42元，一個月時間內(nèi)累計上漲約182%。

長江商報記者注意到，自5月中旬以來，隨著氣溫攀升，多地用電量增長，同時上海、華北多地相繼發(fā)布關于加快建設虛擬電廠政策，電力板塊多家上市公司股價被點燃。

由于股價異動，5月15日、17日和22日，杭州熱電三次發(fā)布股票異常波動公告，提示交易風險。且在5月23日、24日和30日再次公告公司股票交易嚴重異常波動，稱5月11日至5月30日期間公司股票已連續(xù)10個交易日漲停，累計換手率為222.41%，最新公司滾動市盈率為79.92倍，顯著高于同行業(yè)水平，目前公司股價與公司基本面嚴重偏離。

同時，杭州熱電澄清，目前公司無超超臨界機組和虛擬電廠業(yè)務。另外，2022年公司光伏業(yè)務占主營業(yè)務收入不到1%，對公司經(jīng)營業(yè)績影響有限。

值得關注的是，杭州熱電此輪股價暴漲主要為游資、散戶推動。龍虎榜顯示，5月15日至24日期間，杭州熱電十次登上龍虎榜，買入和賣出前五席位均出現(xiàn)東方財富證券位于拉薩的營業(yè)部。

6月5日的數(shù)據(jù)顯示，當日杭州熱電主力資金凈流入2707.47萬元，占總成交額2.62%，游資資金凈流入67.47萬元，占總成交額0.07%，散戶資金凈流出2774.94萬元，占總成交額2.69%。

這一現(xiàn)象也引起了監(jiān)管部門關注。6月5日，上交所發(fā)布關于杭州熱電的通報。通報顯示，杭州熱電近期出現(xiàn)嚴重異常波動情形，公司已發(fā)布了風險提示公告，提請廣大投資者審慎投資，注意投資風險。近日，該股股價繼續(xù)大幅波動，部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價等影響市場正常交易秩序、誤導投資者正常交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)從嚴對相關投資者采取了監(jiān)管措施。上交所再次提醒投資者關注風險，審慎參與合規(guī)交易。

在上交所通報發(fā)布后，杭州熱電股價有所降溫。6月6日，杭州熱電盤中跌停，報收38.17元/股。當日公司換手率16.85%，總成交量20.4萬手，成交額7.86億元，市盈率仍高達71.85倍。

受制原材料價格上漲凈利兩連降

資料顯示，杭州熱電前身是成立于1980年的杭州熱電廠，是浙江省最早建成的區(qū)域性熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱環(huán)保節(jié)能型企業(yè)。2018年公司完成股份制改制，2021年6月30日登陸滬市主板上市。

而此次市場的非理性炒作，與杭州熱電的基本面背離。從經(jīng)營業(yè)績來看，上市近兩年以來，杭州熱電表現(xiàn)平平。

作為一家主營工業(yè)園區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，杭州熱電的主營產(chǎn)品為蒸汽與電力。公司生產(chǎn)的蒸汽向工業(yè)園區(qū)內(nèi)的工業(yè)用戶供應，電力直接出售給國家電網(wǎng)公司。

IPO之前，2018年至2020年，杭州熱電的營業(yè)收入和凈利潤分別由19.45億元、1.53億元增長至20.88億元、2.34億元。

但上市首年，杭州熱電增收不增利。2021年和2022年，杭州熱電分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.83億元、36.29億元，同比增長52.41%、14.03%；凈利潤2.33億元、2.12億元，同比減少0.18%、9.18%。

對此，杭州熱電表示，營收增長主要是蒸汽銷售價格根據(jù)煤電熱聯(lián)動機制隨原材料價格上漲而調(diào)整。營業(yè)利潤減少主要是原材料價格上漲幅度較大，且煤電上網(wǎng)電價不變，在整體收入增長情況下毛利率有所下降導致。

分產(chǎn)品來看，2022年杭州熱電的蒸汽、煤炭營業(yè)收入分別為17.52億元、15.16億元，同比增長13.91%、18.87%，營業(yè)成本同比分別增長19.07%、18.81%。其中，蒸汽的營業(yè)成本增速高于營收，該產(chǎn)品毛利率12.77%，同比減少3.77個百分點，煤炭的毛利率也僅為1.74%，同比增加0.05個百分點。

此外，杭州熱電2022年的電力營收為2.83億元，同比減少7.23%，營業(yè)成本同比增長11.26%，使得該產(chǎn)品毛利率為24.07%，同比大降12.62個百分點。

不過，今年以來，杭州熱電的盈利能力有所改善。一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.76億元，同比減少4.1%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4179.57萬元、3841.06萬元，同比增長1.25%、18.19%。

但同期，杭州熱電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1570.79萬元，同比減少48.63%，公司稱主要系上年同期稅費延緩繳納，本期相關稅費正常繳納所致。

責編：ZB