益客食品上市首年凈利大降56%遭問詢   存貨高達(dá)13億經(jīng)營現(xiàn)金凈流出1.65億

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

上市首年業(yè)績大幅下滑，益客食品（301116.SZ）備受質(zhì)疑。

5月24日晚間，深交所對益客食品發(fā)出年報問詢函，對公司上市當(dāng)年即出現(xiàn)凈利潤大幅下滑的主要原因及合理性、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)且大幅下滑的原因、庫存商品大幅增長的原因等方面問題提出詳細(xì)問詢。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，益客食品在創(chuàng)業(yè)板上市，上市首年公司實現(xiàn)營業(yè)收入187.15億元，同比增長14.01%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為5174.36萬元、3256.83萬元，同比下降55.83%、68.98%。至此，益客食品已連續(xù)三年增收不增利。

與此同時，報告期內(nèi)，益客食品經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.65億元，同比減少229.54%。截至2022年末，益客食品資產(chǎn)總額49.03億元，流動資產(chǎn)23.73億元，其中存貨、應(yīng)收賬款分別高達(dá)13.2億元、5.44億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為55.6%、22.92%，存貨和應(yīng)收賬款的大幅提升也成為制約益客食品現(xiàn)金流的主要原因。

連續(xù)三年增收不增利

益客食品的業(yè)績滑坡并非突然。

資料顯示，益客食品主要從事禽類屠宰及加工、飼料生產(chǎn)及銷售、商品代禽苗孵化及銷售，以及熟食及調(diào)理品的生產(chǎn)與銷售。

沖刺IPO時期，2018年至2020年，益客食品分別實現(xiàn)營業(yè)收入99.05億元、155.54億元、143.92億元，同比增長31.69%、57.03%、-7.47%；凈利潤1.59億元、3.76億元、1.44億元、1.17億元，同比變動101.97%、136.52%、-61.67%。

對于業(yè)績變動，益客食品曾在招股書中解釋稱，受供求關(guān)系變化及飼料價格、疫情等因素影響，禽類行業(yè)的景氣度呈現(xiàn)一定的波動性特征。近年來，公司雖然經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)張，但受行業(yè)波動的影響，公司的經(jīng)營業(yè)績也呈現(xiàn)一定的波動。

其中，2018年和2019年為上行周期，尤其是2019年，行業(yè)需求量大，高毛利調(diào)動了養(yǎng)殖戶的積極性，短期內(nèi)刺激了行業(yè)產(chǎn)能增加，2020年因行業(yè)周期輪換，凈利潤大幅下滑。

2021年，益客食品實現(xiàn)營業(yè)收入164.14億元，同比增長14.05%；凈利潤1.17億元，同比減少18.75%。然而，這一趨勢在益客食品2022年初登陸創(chuàng)業(yè)板之后依舊未能扭轉(zhuǎn)。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入187.15億元，同比增長14.01%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為5174.36萬元、3256.83萬元，降幅擴(kuò)大至55.83%、68.98%。至此，益客食品已連續(xù)三年增收不增利。

對于去年業(yè)績再次下滑，益客食品曾在年報中解釋稱主要有三點原因。其一，受國內(nèi)人員流動受限等因素影響，消費市場低迷，抑制了產(chǎn)品銷售價格上漲幅度；其二，受地緣政治等因素影響，糧食及能源價格上漲，造成飼料等養(yǎng)殖成本上升，致使公司屠宰板塊主要原料毛雞、毛鴨的采購成本增加；其三，靜態(tài)管理等因素影響?zhàn)B殖積極性，上半年禽苗價格低位徘徊，種禽行業(yè)相對低迷。

問詢函中，深交所要求益客食品結(jié)合收入確認(rèn)、成本結(jié)轉(zhuǎn)、期間費用的變化情況及原因等，說明公司上市當(dāng)年即出現(xiàn)凈利潤大幅下滑、凈利潤變動趨勢與營業(yè)收入變動趨勢不一致的主要原因及合理性。

不過，今年以來，益客食品業(yè)績有所回溫。一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.62億元，同比增長42.76%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為1.17億元、1.14億元，同比增長239.19%、228.81%，單季度凈利潤已經(jīng)達(dá)到2022年全年的2.26倍。

存貨13.2億占流動資產(chǎn)55.6%

除了凈利潤波動較大之外，益客食品的現(xiàn)金流表現(xiàn)也不穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，2019年益客食品的凈利潤水平達(dá)到最高點，當(dāng)期公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也到最高峰7.11億元，但2020年和2021年分別下降至2.99億、1.28億元，2022年繼續(xù)下降轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)。當(dāng)期公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.65億元，同比減少229.54%。

對此，深交所要求益客食品說明2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)且大幅下滑的原因，以及凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動趨勢與同行業(yè)可比公司是否一致，是否偏離同行業(yè)平均水平。

長江商報記者注意到，年報中，益客食品僅解釋經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降是因應(yīng)收賬款、存貨增加所致。截至2022年末，益客食品資產(chǎn)總額49.03億元，流動資產(chǎn)23.73億元，其中存貨高達(dá)13.2億元，占總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例分別為26.9%、55.6%；應(yīng)收賬款5.44億元，占總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例分別為11.1%、22.92%。

深交所同時關(guān)注到，截至2022年末，益客食品庫存商品賬面余額為11.51億元，較2021年末增長239.96%，對應(yīng)存貨跌價準(zhǔn)備余額為4288.39萬元，占庫存商品賬面余額的3.73%。

針對這一情況，深交所在問詢函中要求益客食品說明期末庫存商品大幅增長的原因，以及相關(guān)存貨跌價準(zhǔn)備計提的主要過程，關(guān)鍵假設(shè)及重要參數(shù)等的確定依據(jù)，相比以前年度是否發(fā)生重大變化，并分析存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充分、合理。

此外，問詢函中，深交所還對益客食品的償債能力、為合作農(nóng)戶與銀行簽訂借款合同提供的貸款擔(dān)保、前五大客戶等方面問題提出詳細(xì)問詢。

責(zé)編：ZB