承德露露獲萬向系入主后收入停滯10年   產(chǎn)品銷量降18.9%產(chǎn)能利用率不足半

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

承德露露業(yè)績連增兩年，但卻掩蓋不住連續(xù)10年疲軟。

近日，承德露露(000848.SZ)發(fā)布2022年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.92億元，同比增長6.66%；凈利潤6.02億元，同比增長5.69%。

然而，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，承德露露2022年的營收與10年前，也就是2013年的26.33億元相比幾無差別，公司的發(fā)展可謂已停滯10年。

不僅如此，承德露露2022年產(chǎn)品合計銷售量達(dá)26.67萬噸，相比2013年的32.88萬噸下滑18.9%，其中杏仁露銷售量下滑15.86%、核桃露銷售量下滑約69.78%。

盡管銷售量下滑，但長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，承德露露2022年產(chǎn)能利用率僅48.67%，卻有3.5萬噸在建產(chǎn)能。

就業(yè)績停滯、銷量下滑等問題，長江商報記者向承德露露發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

自稱“專注于植物飲品領(lǐng)域”

5月11日，貴州全庫酒業(yè)（集團）有限公司（簡稱“貴州全庫酒業(yè)”）成立，法定代表人為楊悅，注冊資本666萬人民幣，經(jīng)營范圍含酒類經(jīng)營、食品銷售、包裝材料及制品銷售、專業(yè)設(shè)計服務(wù)、農(nóng)副產(chǎn)品銷售、技術(shù)玻璃制品銷售等。此外，公司注冊地為貴州省遵義市仁懷市茅臺鎮(zhèn)椿樹村。

工商信息顯示，貴州全庫酒業(yè)由5家公司共同持股。其中，四川拎酒趣供應(yīng)鏈管理有限公司持有67%股份，露露集團廣州投資有限公司（簡稱“露露投資”）持有15%股份，九易莊宸酒業(yè)（北京）有限公司持有8%股份，貴州咫臺酒業(yè)有限公司和貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)華成酒業(yè)（集團）有限公司各持有5%股份。

露露投資90%股權(quán)由霖霖集團有限責(zé)任公司工會委員會持有，10%股權(quán)由霖霖集團有限責(zé)任公司持有。

而上市公司承德露露的主體承德露露股份公司，持有霖霖集團有限責(zé)任公司30%股權(quán)，為大股東，露露投資則是承德露露的孫公司。

實際上，近年來隨著醬酒行業(yè)不斷轉(zhuǎn)熱，上市公司跨界染醬的情況也頻頻出現(xiàn)，承德露露此舉也被看做是跨界白酒之舉。

承德露露董秘辦工作人員表示，該投資并非是承德露露主導(dǎo)的投資行為，因為經(jīng)過層層持股后，承德露露對露露廣州投資并沒有太多控制力。承德露露目前依然專注于植物蛋白飲品的開發(fā)，也沒有進入醬酒行業(yè)的打算。

5月19日，針對近期下屬公司參股酒企的問題，承德露露通過投資者互動平臺給出官方回應(yīng)稱，公司目前聚焦主業(yè)，專注于植物飲品領(lǐng)域，致力于為消費者提供可信賴的植物飲品。公司未參與下屬聯(lián)營企業(yè)參股公司入股酒企事項。

2022年營收與10年前幾無差別

盡管承德露露表示“專注于植物飲品領(lǐng)域”，但公司近年來的發(fā)展可謂遲緩。

承德露露創(chuàng)始于1950年，1975年創(chuàng)新研發(fā)生產(chǎn)了世界上第一罐杏仁露。

作為國內(nèi)植物蛋白飲料品類的開創(chuàng)者，1997年年底，承德露露在深交所上市，成為國內(nèi)飲料行業(yè)首批上市公司之一。

2006年，萬向集團入主承德露露成為控股股東。2011年，萬向系的管大源出任董事長，宣告萬向集團正式掌控承德露露。

2011年至2013年，承德露露營業(yè)收入分別為19.37億元、21.38億元和26.33億元，同比分別增長6.65%、10.35%和23.14%；凈利潤分別為1.93億元、2.22億元和3.34億元，同比分別增長8.38%、15%和50.13%，發(fā)展尚可。

然而，2014年至2020年，承德露露的營業(yè)收入增幅最高的是2019年，也僅6.29%。2016年、2017年和2020年，公司營收還出現(xiàn)負(fù)增長，分別為-6.85%、-16.23%和-17.5%。

2021年和2022年，承德露露營業(yè)收入分別為25.24億元和26.92億元，同比分別增長35.65%和6.66%；凈利潤分別為5.70億元和6.02億元，同比增長31.77%和5.69%。

顯然，承德露露營業(yè)收入近兩年雖步入正軌，但2022年收入26.92億元與10年前，也就是2013年的26.33億元相比幾無差別，公司的發(fā)展可謂已停滯10年。

業(yè)績停滯之下，承德露露管理層頻繁變動。2021年3月，公司發(fā)布公告宣布，選舉沈志軍為公司第八屆董事會董事長、執(zhí)行董事。

值得一提的是，這是承德露露三年來的第三位董事長。2018年，魯永明接替管大源成為承德露露的董事長，上任不到1年半的時間，魯永明因個人原因辭去董事長、總經(jīng)理職務(wù)，由董事梁啟朝接任。2021年3月22日，梁啟朝遞交辭職報告，距離上任不到1年半。

毛利率僅44.85%近6年最低

實際上，用“停滯10年”來形容承德露露還不夠精準(zhǔn)，從銷量端看，公司事實上在倒退。

2022年年報中，承德露露援引國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國飲料的全國累計產(chǎn)量由2012年的13024萬噸，發(fā)展至2021年的18333.8萬噸，近10年產(chǎn)量規(guī)模擴大了40%，飲料賽道競爭不斷加劇，飲料行業(yè)變局叢生，充滿風(fēng)險的同時也帶來機遇。

資料顯示，承德露露的主要產(chǎn)品包括杏仁露和核桃露。

2013年年報顯示，按照行業(yè)劃分，承德露露的“植物蛋白飲料——杏仁露及其他”銷售量達(dá)310291噸、生產(chǎn)量達(dá)327845噸，同比分別增長22.43%和33.36%；“植物蛋白飲料——核桃露”銷售量達(dá)18518噸、生產(chǎn)量達(dá)17746噸，同比分別增長42.06%和33.86%。

2022年年報顯示，承德露露“杏仁露”銷售量達(dá)261067.03噸、生產(chǎn)量達(dá)243174.18噸，同比分別增長5.17%和-10.59%；“果仁核桃露”銷售量達(dá)5596.67噸、生產(chǎn)量達(dá)5036.68噸，同比分別增長0.95%和-21.92%。

綜合來看，承德露露2022年產(chǎn)品合計銷售量達(dá)26.67萬噸，相比2013年的32.88萬噸下滑18.9%，其中杏仁露銷售量下滑15.86%、核桃露銷售量下滑約69.78%。

長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，2022年，承德露露銷售毛利率僅44.85%，為近6年來最低。

2022年年報顯示，承德露露設(shè)計產(chǎn)能達(dá)51萬噸/年，實際產(chǎn)能達(dá)24.82萬噸，產(chǎn)能利用率僅48.67%。然而，公司卻有3.5萬噸在建產(chǎn)能。

承德露露介紹，公司在建產(chǎn)能為“年產(chǎn)50萬噸露露系列飲料項目（一期）”產(chǎn)能，該項目為承德露露本部的遷建項目，預(yù)計2024年建成投產(chǎn)。

二級市場上，承德露露股價5月16日漲停后，隨后曾一度漲至10元/股上方，達(dá)到一年多來的高點，然后連續(xù)三個交易日下跌，截至5月19日收盤跌至9.27元/股。

責(zé)編：ZB