貝因美應(yīng)收高達(dá)10億連遭深交所14問(wèn) 扣非6年累虧30億謝宏“四面楚歌”難突圍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露、創(chuàng)始人謝宏回歸后成被執(zhí)行人……貝因美（002570.SZ）正陷入“四面楚歌”。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，從2016年至今，貝因美扣非凈利潤(rùn)僅在2021年實(shí)現(xiàn)729.6萬(wàn)元，其余年份均處于巨額虧損之中。2016年至2022年虧損額分別是7.99億元、11.39億元、2.17億元、1.38億元、4.82億元、2.13億元，6年累計(jì)虧損29.88億元。營(yíng)收常年在25億上下徘徊。

同時(shí)，受整體經(jīng)濟(jì)不振的影響，公司應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)加大，2022年應(yīng)收賬款余額高達(dá)10.07億元，壞賬準(zhǔn)備余額4.74億元。

2023年第一季度，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.17億元，同比增加3.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1225萬(wàn)元，同比減少39.13%。

5月11日，深交所向貝因美發(fā)送年報(bào)問(wèn)詢函，要求上市公司具體說(shuō)明供應(yīng)商管理制度、預(yù)付款項(xiàng)支付制度存在缺陷的具體情形、發(fā)生時(shí)間、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的潛在影響等共計(jì)14大問(wèn)題。

業(yè)績(jī)持續(xù)虧損應(yīng)收賬款達(dá)10億

創(chuàng)始人謝宏回歸至今已有5年，貝因美仍未擺脫虧損。

貝因美于2011年在深交所掛牌上市，成為“國(guó)產(chǎn)奶粉第一股”。上市三個(gè)月后，謝宏辭去公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理之職，開(kāi)始退居幕后。

2013年，貝因美的營(yíng)收達(dá)到巔峰時(shí)，業(yè)績(jī)突破60億。

謝宏退位后，貝因美開(kāi)始頻繁換帥，管理動(dòng)蕩，業(yè)績(jī)也每況愈下。

2015—2017年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為45.34億元、27.64億元和26.60億元，同比下降10.20%、39.02%和3.76%；歸母凈利潤(rùn)為1.04億元、-7.81億元和-10.57億元，同比增速為50.45%、-853.24%和-35.40%。

2018年3月，謝宏再度回歸貝因美，并在自己朋友圈里寫道：“53歲從頭開(kāi)始�！�

謝宏回歸后，開(kāi)始改革重新梳理公司營(yíng)銷策略、產(chǎn)品組合、渠道結(jié)構(gòu)，布局新零售。業(yè)績(jī)也從虧損到盈利，2018年貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.91億元；歸母凈利潤(rùn)4111萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.9%。

對(duì)于2020年—2024年的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，謝宏提出“行業(yè)三甲、生態(tài)圈千億”的目標(biāo)，并放言：“有信心，在30周年慶的時(shí)候，也就是2022年，貝因美將重回巔峰，并不斷超越自我�！�

但謝宏的雄心壯志并未實(shí)現(xiàn)，2022年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.55億元，歸母凈利潤(rùn)虧損1.76億元，同比減少340.06%；扣非后凈利潤(rùn)虧損2.13億元，同比減少3017.47%。

貝因美表示，2022年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧的主要因素，是受整體經(jīng)濟(jì)不振的影響，應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)加大，公司進(jìn)一步增加應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提；同時(shí)，公司預(yù)計(jì)了因聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善造成的投資損失以及根據(jù)相關(guān)協(xié)議約定應(yīng)支付的采購(gòu)違約損失，最終導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度虧損。

財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，貝因美應(yīng)收賬款賬面余額分別約11.45億元、11.39億元、10.07億元，壞賬準(zhǔn)備余額分別為5.03億元、3.98億元、4.74億元。

據(jù)悉，2015年，奶粉配方注冊(cè)制出臺(tái)新規(guī)后，貝因美為清庫(kù)存促銷售，采用不收款先發(fā)貨的方式，對(duì)下游客戶進(jìn)行大幅度授信的模式，向分銷商、經(jīng)銷商大量壓貨。2015年貝因美的應(yīng)收賬款較期初一度增加220.66%，達(dá)到13.63億元的高位水平。

5月11日，深交所向貝因美發(fā)送年報(bào)問(wèn)詢函，要求上市公司具體說(shuō)明供應(yīng)商管理制度、預(yù)付款項(xiàng)支付制度存在缺陷的具體情形、發(fā)生時(shí)間、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的潛在影響等共計(jì)14大問(wèn)題。

債務(wù)承壓創(chuàng)新力不足

業(yè)績(jī)虧損之外，謝宏面臨的債務(wù)問(wèn)題似乎更棘手，并成為被執(zhí)行人。

數(shù)據(jù)顯示，2019—2022年，貝因美的資產(chǎn)負(fù)債率分別為60.48%、62.67%、54.86%、58.96%。

今年2月份，貝因美公告稱，其控股股東貝因美集團(tuán)和實(shí)控人謝宏及其關(guān)聯(lián)方新增被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的3.16億余元。司法信息顯示，2018年—2022年，貝因美集團(tuán)待執(zhí)行金額已經(jīng)累計(jì)至5.45億元。

同一天，貝因美又披露公告，控股股東貝因美集團(tuán)于2月7日簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，已將前述4800萬(wàn)股份的對(duì)應(yīng)表決權(quán)，委托金桔投資，隨后，公司收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。

截至2023年一季度，貝因美集團(tuán)總負(fù)債達(dá)23.05億元，短期借款則達(dá)11.18億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為1446萬(wàn)，貨幣資金7.87億元，尚不能覆蓋短期債務(wù)。

為了緩解資金壓力，貝因美集團(tuán)稱，正在推進(jìn)資產(chǎn)盤活變現(xiàn)，努力回籠資金。公司以賬面價(jià)值10.43億的土地、房屋等固定資產(chǎn)向銀行貸款、多次質(zhì)押股票套現(xiàn)用于短期償債，截至1月30日，貝因美集團(tuán)持有的貝因美股份中，處于質(zhì)押或凍結(jié)的股份占比為96.68%。

謝宏回歸后曾大力化解資金流危機(jī)、改善財(cái)務(wù)狀況。如貝因美集團(tuán)與中航信托簽合同，向農(nóng)行杭州濱江支行和杭州高新科創(chuàng)公司融資，還引入長(zhǎng)城國(guó)融作為三股東，幫助優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

為提振市場(chǎng)，貝因美還加大營(yíng)銷力度。2018年—2021年，貝因美在營(yíng)銷方面的費(fèi)用分別為3.1億元、11.03億元、10.89億元、7.45億元。

但同期，公司的研發(fā)費(fèi)用卻顯得不足，分別為1559.81萬(wàn)元、1685.82萬(wàn)元、1226.31萬(wàn)元、2613.53萬(wàn)元；同比增速為-61.30%、8.08%、-27.26%、113.12%。

產(chǎn)品創(chuàng)新力不足、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，謝宏面對(duì)的難題不少。

“公司未來(lái)的產(chǎn)品研發(fā)方向和重點(diǎn)包括不限于母嬰奶粉、兒童輔零食、成人奶基營(yíng)養(yǎng)品等�！必愐蛎辣硎�，公司將在鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建母嬰生態(tài)圈，進(jìn)入全家營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域，開(kāi)拓創(chuàng)新，堅(jiān)定向新零售方向轉(zhuǎn)型。

在謝宏的掌舵下，貝因美還能重回巔峰嗎？

責(zé)編：ZB