藍(lán)色光標(biāo)狂飆并購(gòu)后巨額減值致虧22億   潘飛高喊All in AI 大股東實(shí)控人相繼套現(xiàn)4億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

全面停用文案外包，全方位擁抱AIGC， 藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）吸睛無(wú)數(shù)。

不過(guò)，2022年度，藍(lán)色光標(biāo)交出了歷史上最為慘淡的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入下滑至約367億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）為虧損21.75億元。

2010年上市以來(lái)，雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)多次起伏，但極少出現(xiàn)虧損，2022年，是首次虧損。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上市后，藍(lán)色光標(biāo)采取了狂飆突進(jìn)式的外延并購(gòu)擴(kuò)張策略，公司由一家營(yíng)業(yè)收入3億元的小型公司變成營(yíng)業(yè)收入達(dá)400億元的全球排名前十的營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)。不過(guò)，激進(jìn)并購(gòu)形成商譽(yù)一度超過(guò)49億元。2022年出現(xiàn)首次虧損，原因就是商譽(yù)等資產(chǎn)減值。

藍(lán)色光標(biāo)CEO潘飛在年報(bào)大聲疾呼，All in（引申義為“全力押注”） AI，與AI共舞。

讓人意外的是，實(shí)際控制人趙文權(quán)為了還債，被動(dòng)減持套現(xiàn)2.49億元，其剩下的1億股全部司法凍結(jié)。而公司第一大單一股東拉卡拉剛剛通過(guò)減持套現(xiàn)1.67億元，減持計(jì)劃還將繼續(xù)。

并購(gòu)狂魔資產(chǎn)減值20億首虧

數(shù)十億商譽(yù)懸在頭頂上，藍(lán)色光標(biāo)慢慢地將其卸下，代價(jià)是，經(jīng)營(yíng)巨虧。

年報(bào)顯示，2022年，藍(lán)色光標(biāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入366.83億元，同比下降8.47%，凈利潤(rùn)為虧損21.75億元，與上年盈利5.22億元相比，減少26.97億元，同比下降幅度達(dá)516.85%。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）為虧損18.99億元，與上年盈利6.55億元相比，同比下降389.64%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均首次虧損。

導(dǎo)致超20億元虧損，主要原因出現(xiàn)在去年四季度。去年一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為77.82億元、89.29億元、98.61億元，環(huán)比逐季增長(zhǎng)，同比變動(dòng)-25.11%、-23.82%、5.24%。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.33億元、-0.24億元、0.22億元，同比變動(dòng)-91%、-111.42%、172.78%。

從2022年半年報(bào)披露的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成看，出海業(yè)務(wù)收入119.72億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的71.64%。結(jié)合上述去年前三個(gè)季度業(yè)績(jī)，表現(xiàn)均不如意，三季度算是勉強(qiáng)扭虧為盈。

四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.10億元，再次出現(xiàn)單季營(yíng)業(yè)收入超過(guò)百億。然而，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別虧損22.06億元、22.07億元，同比下降9285.71%、3705.54%

導(dǎo)致四季度巨額虧損的根源，在于商譽(yù)等資產(chǎn)減值。四季度，藍(lán)色光標(biāo)對(duì) 2022 年度末存在可能發(fā)生減值跡象的應(yīng)收款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和合同資產(chǎn)等進(jìn)行全面清查和資產(chǎn)減值測(cè)試后，計(jì)提 2022 年度各項(xiàng)信用減值損失約3.43億元、資產(chǎn)減值損失約20.38億元。其中。商譽(yù)減值12.82億元。

其實(shí)，市場(chǎng)一直擔(dān)心藍(lán)色光標(biāo)巨額商譽(yù)減值。

2010年2月，藍(lán)色光標(biāo)登陸A股市場(chǎng)，上市之后，公司開(kāi)啟了狂魔并購(gòu)模式，今久廣告、博杰廣告、藍(lán)瀚科技、Domob Limited等相繼被收入囊中，公司因此博得并購(gòu)狂魔稱(chēng)號(hào)。

系列收購(gòu)，藍(lán)色光標(biāo)的資產(chǎn)急劇膨脹。2009年底，上市之前，藍(lán)色光標(biāo)的總資產(chǎn)僅為3.04億元，到2020年底，總資產(chǎn)達(dá)215.19億元，11年時(shí)間，總資產(chǎn)暴增超200億元。與之對(duì)應(yīng)的商譽(yù)也在激增。

2019年底，在多次計(jì)提商譽(yù)減值合計(jì)達(dá)2.92億元后，公司賬面上的商譽(yù)仍然高達(dá)49.02億元。

2021年，藍(lán)色光標(biāo)出售國(guó)際業(yè)務(wù)控制權(quán)，18.34億商譽(yù)出表，商譽(yù)降至30.38億元。

巨額商譽(yù)減值，曾引起了監(jiān)管關(guān)注，交易所下發(fā)關(guān)注函追問(wèn)。藍(lán)色光標(biāo)稱(chēng)，2022年，受大環(huán)境影響，部分業(yè)務(wù)單元表現(xiàn)不佳，利潤(rùn)下滑，計(jì)提了20.38億商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)減值。

值得一提的是，因?yàn)樯套u(yù)減值等，藍(lán)色光標(biāo)此前也曾出現(xiàn)過(guò)凈利潤(rùn)大幅下滑的情形。如2015年，公司凈利潤(rùn)為0.68億元，同比下降90.49%，當(dāng)年商譽(yù)減值2.05億元、無(wú)形資產(chǎn)減值7.11億元。

截至2022年底，藍(lán)色光標(biāo)賬面上的商譽(yù)還有17.56億元。

由此看來(lái)，對(duì)于藍(lán)色光標(biāo)而言，并購(gòu)是一把雙刃劍。

對(duì)此，潘飛稱(chēng)，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重下降到23.68%，商譽(yù)不再構(gòu)成對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重大挑戰(zhàn)。

追熱點(diǎn)布局科技集團(tuán)名不副實(shí)

巨虧22億元，作為藍(lán)色光標(biāo)的CEO，潘飛似乎并不在意，甚至有暗暗高興之意。

在致投資者一封信中，潘飛稱(chēng)，看到藍(lán)色光標(biāo)2022年財(cái)報(bào)時(shí)，也許會(huì)驚訝于一個(gè)巨大的虧損數(shù)字，但是這個(gè)數(shù)字不能全部代表藍(lán)色光標(biāo)的業(yè)績(jī)基本面以及公司在踐行新戰(zhàn)略方面所展現(xiàn)出的蓬勃生機(jī)與希望。他認(rèn)為，藍(lán)色光標(biāo)通過(guò)并購(gòu)快速成長(zhǎng)的整體戰(zhàn)略是成功的。

潘飛向外界披露了藍(lán)色光標(biāo)2023年及未來(lái)的重心聚焦，全方位擁抱AIGC，繼續(xù)向千億戰(zhàn)略挺進(jìn)。公司第一增長(zhǎng)曲線(xiàn)是數(shù)字整合營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、智能廣告業(yè)務(wù)、全球化出海營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。小紅書(shū)業(yè)務(wù)、星合達(dá)人業(yè)務(wù)、營(yíng)+銷(xiāo)業(yè)務(wù)，是寄予厚望的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

2022年，是元宇宙元年，元宇宙概念火熱，藍(lán)色光標(biāo)趁機(jī)布局。潘飛稱(chēng)，元宇宙業(yè)務(wù)交出了沉甸甸的成績(jī)單，虛擬人蘇小妹已成為標(biāo)志性IP，并已和諸多品牌展開(kāi)商業(yè)化合作，MEME平臺(tái)已為北大、清華、云南白藥、伊利、五糧液等標(biāo)志性品牌發(fā)行數(shù)字藏品，藍(lán)色光標(biāo)BlueNeo國(guó)際元宇宙旗下首個(gè)虛擬空間Tomato Galaxy（西紅柿星系）正式在國(guó)際元宇宙平臺(tái)Meta Horizon Worlds發(fā)布。

2023年，市場(chǎng)上最熱門(mén)的話(huà)題是AIGC。潘飛說(shuō)，藍(lán)色光標(biāo)的戰(zhàn)略選擇是All in AI，毫不猶豫，不惜代價(jià)，把所有技術(shù)數(shù)據(jù)及研發(fā)投入全面向AIGC轉(zhuǎn)移。

前段時(shí)間，藍(lán)色光標(biāo)全面停用文案外包的消息引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。潘飛稱(chēng)，會(huì)要求公司從基層員工到核心管理層，每個(gè)人都高頻使用AIGC，對(duì)AIGC的應(yīng)用和掌握程度將成為重要的晉升考核標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)團(tuán)隊(duì)的獎(jiǎng)懲和HC設(shè)置也會(huì)圍繞AIGC重新設(shè)計(jì)。

與AI共舞，藍(lán)色光標(biāo)會(huì)變成一家性感的營(yíng)銷(xiāo)科技集團(tuán)。

不過(guò)，藍(lán)色光標(biāo)與“科技”二字相距甚遠(yuǎn)。2018年至2022年，公司研發(fā)投入分別為0.94億元、0.71億元、0.68億元、0.65億元、0.72億元，而此前的2016年、2017年，研發(fā)投入分別為1.71億元、1.66億元。數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)投入呈下降趨勢(shì)，與科技集團(tuán)并不相符。

藍(lán)色光標(biāo)的股東缺錢(qián)。截至今年3月底，單一第二大股東趙文權(quán)所持公司1億股全部被司法凍結(jié)。第三大單一股東孫陶然持有8063.63萬(wàn)股，質(zhì)押4073.64萬(wàn)股，質(zhì)押率超過(guò)50%。此外，李芃、吳鐵質(zhì)押率、凍結(jié)率接近100%。陳良華的質(zhì)押率也高達(dá)81.43%。

值得一提的是，吳鐵、陳良華、孫陶然曾與趙文權(quán)簽署一致行動(dòng)人，如今，結(jié)盟的只有趙文權(quán)與孫陶然，而陳良華、吳鐵等大手筆減持。

今年3月，藍(lán)色光標(biāo)披露，趙文權(quán)所持公司4506.43萬(wàn)股股份（約占公司總股本的1.81%）被動(dòng)減持，套現(xiàn)2.49億元。第一股東拉卡拉也在減持。去年8月，其曾披露，擬減持不超過(guò)公司總股本的2%股權(quán)。今年一季度，其減持1967.15萬(wàn)股股份，套現(xiàn)約1.67億元，減持計(jì)劃仍在進(jìn)行之中。

今年3月以來(lái)，受AIGC概念影響，藍(lán)色光標(biāo)股價(jià)快速上漲，4月20日，股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，較3月初已經(jīng)翻倍。

全面擁抱AIGC，藍(lán)色光標(biāo)真的會(huì)出現(xiàn)顛覆變革，真正成為營(yíng)收千億的營(yíng)銷(xiāo)科技集團(tuán)嗎？有待時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

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責(zé)編：ZB