中國巨石需求萎靡業(yè)績連續(xù)三季雙降   同業(yè)競爭時(shí)過5年未解決再延期2年

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 明鴻澤

全球玻纖行業(yè)巨頭中國巨石（600176.SH）也頂不住壓力，業(yè)績滑坡。

4月20日晚間，中國巨石披露的一季報(bào)顯示，今年前三個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）雙降，而單季凈利潤腰斬，是2010年以來的首次。

一季度業(yè)績大幅下滑，主要源于產(chǎn)品價(jià)格下降。始于去年下半年，全球玻纖行業(yè)景氣度下滑，玻纖價(jià)格下跌。

中國巨石是全球粗紗龍頭及電子布龍頭，規(guī)模全球第一。即便如此，公司仍然在擴(kuò)產(chǎn)。2022年，公司宣布了三個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，總計(jì)產(chǎn)能100萬噸。

積極擴(kuò)產(chǎn)的中國巨石存在一定的財(cái)務(wù)壓力。截至今年一季度末，公司債務(wù)為133.69億元。

備受關(guān)注的是，2017年，中國巨石重組之時(shí)，大股東曾作出承諾，3年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題，然而5年過去了仍未解決。無奈之下，又宣布延期2年。

營收凈利連續(xù)三季雙降

歷經(jīng)連續(xù)2年快速增長后，中國巨石的業(yè)績增速從大幅放緩變?yōu)榇蠓�下降�?/p>

年報(bào)顯示，2022年，中國巨石實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入201.92億元，較上年增長2.46%。凈利潤為66.10億元，同比增長9.65%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）43.77億元，同比下降15.01%。營收凈利同比增速均低于10%，扣非凈利潤轉(zhuǎn)為負(fù)增長。

2021年，中國巨石實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為197.07億元、60.28億元，同比增長68.92%、149.51%，扣非凈利潤為51.50億元，同比增長165.22%。

對比發(fā)現(xiàn)，2022年的營業(yè)收入、凈利潤同比增速均較2021年大幅放緩，扣非凈利潤由大幅倍增轉(zhuǎn)為負(fù)增長。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為36.71億元、9.21億元，同比下降28.48%、49.84%，凈利潤基本上以腰斬的幅度下滑。與凈利潤相比，扣非凈利潤更為糟糕，其為4.94億元，同比下降65.74%。

單季度凈利潤降幅腰斬，是2010年以來的首次。

其實(shí)，單季度業(yè)績下滑，從2022年三季度就已經(jīng)開始了。當(dāng)年三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為41.93億元、40.90億元，同比下降20.53%、30.33%。對應(yīng)的凈利潤為13.11億元、10.93億元，同比分別下降23.21%、36.61%，扣非凈利潤分別為7.67億元、7.80億元，同比下降46.53%、35.18%。

上述數(shù)據(jù)顯示，去年三季度以來，單季凈利潤、扣非凈利潤呈現(xiàn)加速下降趨勢。

在2022年年度報(bào)告中，中國巨石稱，宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨勢放緩，地緣政治沖突加劇世界局勢動(dòng)蕩，玻纖行業(yè)整體需求增速有所放緩，行業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。面對復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，公司上下統(tǒng)籌推進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營、降本增效、科技創(chuàng)新、綠色低碳、市場開拓，全年經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。不過，2022年，公司玻纖紗及制品毛利率下降 8.34 個(gè)百分點(diǎn)。

去年三季度以來，營收凈利雙降，中國巨石解釋稱，玻纖下游市場需求降低，玻纖粗紗銷量下降，公司抓住細(xì)紗市場需求增長的機(jī)會，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，電子布銷量同比增長。但是，公司并未具體介紹產(chǎn)品是否降價(jià)等情況。

事實(shí)上，去年下半年起，由于行業(yè)景氣度下降，玻纖價(jià)格經(jīng)歷了大幅下跌，目前價(jià)格處于歷史低位。根據(jù)百川數(shù)據(jù)，今年3月下旬，巨石成都纏繞直接紗2400tex出廠價(jià)為3900元/噸，同比下降37%。

產(chǎn)能規(guī)模全球第一

中國巨石持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。

2017年，中國巨石投資超140億元啟動(dòng)桐鄉(xiāng)總部智能制造基地建設(shè)，2022年11月，中國巨石智能制造基地落成，形成了年產(chǎn) 60 萬噸增強(qiáng)紗和 8 億米電子布的產(chǎn)能規(guī)模，實(shí)現(xiàn)“再造一個(gè)巨石”目標(biāo)。

對于這一投建項(xiàng)目，中國巨石給予了非常高的評價(jià)。其稱，2022年，智能制造基地第三條電子布生產(chǎn)線順利點(diǎn)火投產(chǎn)，創(chuàng)造了細(xì)紗生產(chǎn)領(lǐng)域達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)最快最好的歷史紀(jì)錄，繼“熱固粗紗全球第一、熱塑增強(qiáng)全球第一”之后，“電子基布全球第一”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。也就是說，這一項(xiàng)目創(chuàng)造了三個(gè)“全球第一”。

中國巨石的產(chǎn)能建設(shè)不止如此。在2022年年報(bào)中，公司稱，成都年產(chǎn) 15 萬噸短切原絲生產(chǎn)線為公司第二條短切原絲專線，其順利點(diǎn)火標(biāo)志著成都智能制造基地全面建成。九江新基地一期工程進(jìn)入全面安裝調(diào)試階段，中部地區(qū)智能制造建設(shè)取得新進(jìn)展。埃及第四條粗紗生產(chǎn)線克服重重困難順利點(diǎn)火。公司國內(nèi)新項(xiàng)目選址取得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，新成立巨石集團(tuán)準(zhǔn)安有限公司，啟動(dòng)全球首個(gè)玻纖零碳智能制造基地建設(shè)。其他境內(nèi)外選址考察工作同步推進(jìn)，國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略進(jìn)一步深化落實(shí)，助力公司“三高”發(fā)展再添新動(dòng)力。

上述三個(gè)項(xiàng)目，設(shè)計(jì)總產(chǎn)能達(dá)百萬噸。其中，淮安智能制造基地配套了風(fēng)電項(xiàng)目以實(shí)現(xiàn)側(cè)脫碳，再次引領(lǐng)行業(yè)。

原本產(chǎn)能規(guī)模全球第一，持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，中國巨石的行業(yè)地位更加穩(wěn)固。公司稱，規(guī)模領(lǐng)先所奠定的行業(yè)地位，有利于提升客戶粘性，使公司在產(chǎn)品供應(yīng)能力及定價(jià)權(quán)方面占據(jù)更加有利的主導(dǎo)地位。

規(guī)模領(lǐng)先有時(shí)也有劣勢。在行業(yè)低景氣之時(shí)，市場需求不足，可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品積壓、存貨攀升，影響經(jīng)營業(yè)績。

備受市場詬病的是，中國巨石的同業(yè)競爭問題遲遲未能有效解決。

2015年8月，中材科技發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，作價(jià)38.5億元收購大股東中材股份持有的泰山玻纖100%股權(quán)，泰山玻纖成為中材科技全資子公司。

2016年8月，中國建筑材料集團(tuán)有限公司與中國中材集團(tuán)有限公司宣布合并重組。中國建筑材料集團(tuán)有限公司更名為中國建材集團(tuán)有限公司，作為重組后的母公司；中國中材集團(tuán)有限公司無償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國建材集團(tuán)有限公司。當(dāng)年9月，中國巨石發(fā)布公告，作價(jià)7.61億元收購中復(fù)連眾26.52%股權(quán)。

2017年9月8日，中國建材和中材股份聯(lián)合發(fā)布公告，雙方簽訂合并協(xié)議，中國建材通過換股吸收合并方式吸并中材股份。

系列動(dòng)作之后，中國巨石的玻纖業(yè)務(wù)與泰山玻纖構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系，中材科技的葉片業(yè)務(wù)與中復(fù)連眾構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系。

2017年12月18日，中國巨石和中材科技聯(lián)合發(fā)布公告，中國建材承諾，3年內(nèi)甚至更短時(shí)間內(nèi)，綜合運(yùn)用委托管理、資產(chǎn)重組、股權(quán)置換、業(yè)務(wù)調(diào)整等多種方式，穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)整合以解決同業(yè)競爭問題。

然而，時(shí)至今日，五年過去了，同業(yè)競爭問題依然存在。2020年，承諾期限即將結(jié)束，中國巨石等籌劃重組，但交易各方未能就交易方案核心條款達(dá)成一致意見而終止。于是，承諾延期2年。2022年12月，承諾期屆滿，仍然沒有動(dòng)靜。市場等來的結(jié)果是，再度延期2年。

責(zé)編：ZB