天賜材料凈利降53.62%陷增長(zhǎng)瓶頸   激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)設(shè)置過低被指利益輸送

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 李啟光

在歷經(jīng)3年業(yè)績(jī)大漲后，天賜材料陷入增長(zhǎng)瓶頸。

4月17日晚間，天賜材料(002709.SZ)發(fā)布2023年一季報(bào)報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.14億元，同比下降16.22%；凈利潤(rùn)6.95億元，同比下降53.62%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2022年8月，天賜材料發(fā)布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），其中第一個(gè)解除限售期條件為2022年凈利潤(rùn)不低于38億元，第二個(gè)為2023年凈利潤(rùn)不低于48億元。

2022年，天賜材料凈利潤(rùn)高達(dá)57.14億元，完成股票激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)約150%。這也代表，就算公司2023年凈利潤(rùn)下滑16%，也能完成目標(biāo)。

現(xiàn)實(shí)是，天賜材料2023年一季度凈利潤(rùn)下降53.62%，僅完成目標(biāo)約14%。

為穩(wěn)定業(yè)績(jī)，天賜材料還在推進(jìn)國(guó)際化布局，公司以自有資金1000萬美元對(duì)全資子公司美國(guó)天賜進(jìn)行增資。

然而，美國(guó)天賜不僅資不抵債，2021年和2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入均為0，明顯屬于“空殼公司”。

激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)設(shè)置過低涉利益輸送

天賜材料主要產(chǎn)品為鋰離子電池材料、日化材料及特種化學(xué)品。2007年起，公司大舉布局六氟磷酸鋰，借此先發(fā)優(yōu)勢(shì)，2017年，天賜材料成為全球第一大電解液廠商。

但到2018年，電解液價(jià)格突然暴跌，直入谷底。天賜材料董事長(zhǎng)、總經(jīng)理徐金富開始延伸電解液產(chǎn)業(yè)鏈，打造產(chǎn)業(yè)一體化布局。

在電解液產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局和鋰電池概念的雙重加持下，天賜材料業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速。

2020年和2021年，天賜材料營(yíng)業(yè)收入分別為41.19億元和110.91億元，同比分別增長(zhǎng)49.53%和169.26%；凈利潤(rùn)分別為5.33億元和22.08億元，同比分別增長(zhǎng)3165.21%和314.42%。

2022年8月，天賜材料發(fā)布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）顯示，本激勵(lì)計(jì)劃的解除限售考核年度為2022年至2024年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，其中第一個(gè)解除限售期條件為2022年凈利潤(rùn)不低于38億元；第二個(gè)解除限售期條件為2023年凈利潤(rùn)不低于48億元；第三個(gè)解除限售期條件為2024年凈利潤(rùn)不低于58億元。

不過，天賜材料2022年凈利潤(rùn)目標(biāo)不低于38億元的目標(biāo)看似很高，實(shí)則不然。

2022年全年，天賜材料營(yíng)業(yè)收入達(dá)223.17億元，同比增長(zhǎng)101.22%；凈利潤(rùn)達(dá)57.14億元，同比增長(zhǎng)158.77%，完成了股票激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)約150%。

由此，有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，如果股票激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)設(shè)置過低，存在以股權(quán)激勵(lì)之名，行利益輸送之實(shí)的嫌疑。

不僅如此，公告顯示，本激勵(lì)計(jì)劃限制性股票的授予價(jià)格為6元/股，約占草案公告前1個(gè)交易日公司標(biāo)的股票交易均價(jià)每股52.40元的11.45%；約占草案公告前120個(gè)交易日公司標(biāo)的股票交易均價(jià)每股50.17元的11.96%。

截至4月18日收盤，天賜材料股價(jià)達(dá)44.61元/股，相較于當(dāng)前股價(jià)，6元/股的授予價(jià)格直接打了個(gè)1.3折。

貨幣資金大減、短期借款激增

然而，天賜材料的電解液價(jià)格有上漲的時(shí)候，必然也會(huì)遇到下行。

需要注意的是，天賜材料第二個(gè)解除限售期條件為2023年凈利潤(rùn)不低于48億元，從2022年實(shí)際情況來看，這個(gè)目標(biāo)有約16%的下降空間。

4月17日晚間，天賜材料發(fā)布2023年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.14億元，同比下降16.22%；凈利潤(rùn)6.95億元，同比下降53.62%。

其中，天賜材料一季度管理費(fèi)用達(dá)1.91億元，比上年同期增加40.28%。公司表示，主要原因?yàn)橛?jì)提股權(quán)激勵(lì)成本費(fèi)用及職工薪酬增加。

同時(shí)，天賜材料一季度貨幣資金達(dá)31.62億元，較上年年末減少32.19%，主要原因?yàn)殇N售回款減少以及購(gòu)買長(zhǎng)期資產(chǎn)支出增加；短期借款達(dá)12.15億元，較上年年末增長(zhǎng)52.34%，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模增大，營(yíng)運(yùn)資金需求增加。

季報(bào)公告中，天賜材料并未說明業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，按照股票激勵(lì)計(jì)劃，公司一季度僅完成目標(biāo)的約14%。

市場(chǎng)方面，自2022年3月以來，磷酸鐵鋰電解液價(jià)格到達(dá)歷史高點(diǎn)的11萬元/噸后不斷下跌，至2023年3月末已降至3.7萬元/噸。

4月17日，天賜材料公開表示，行業(yè)波動(dòng)會(huì)傳導(dǎo)至業(yè)績(jī)表現(xiàn)的起伏上，“但公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍為抵御行業(yè)震蕩奠定基礎(chǔ)，在鋰電池加速洗牌的趨勢(shì)下，未來有望再次提升市占率”。

然而，天賜材料的股票激勵(lì)計(jì)劃卻不會(huì)受制于“行業(yè)波動(dòng)”。

面對(duì)盈利能力下滑的局面，天賜材料相關(guān)負(fù)責(zé)人指出：“國(guó)內(nèi)鋰電池目前需求溫和，但海外的需求依然高速增長(zhǎng)。我們?cè)诜e極擴(kuò)張國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的同時(shí)，也在穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化布局。”

1月14日，天賜材料公告稱，公司董事會(huì)同意公司以自有資金1000萬美元對(duì)天賜材料美國(guó)有限公司（英文名稱：Tinci Inc.，簡(jiǎn)稱“美國(guó)天賜”）進(jìn)行增資。

公告顯示，美國(guó)天賜成立于2020年8月，注冊(cè)資本100萬美元，由天賜材料100%持股。

2021年和2022年前三季度，美國(guó)天賜凈資產(chǎn)分別為-8.62萬元和-17.91萬元，營(yíng)業(yè)收入均為0，凈利潤(rùn)分別為-8.63萬元和7.64萬元，明顯屬于“空殼公司”。

天賜材料表示，公司本次對(duì)全資子公司美國(guó)天賜增資，是基于公司在美國(guó)的投資規(guī)劃作出的安排有利于公司后續(xù)海外項(xiàng)目的開展和推進(jìn)。

責(zé)編：ZB