中鹽化工純堿量價齊升凈利18.65億   推3.23億關(guān)聯(lián)收購將成最大糊樹脂企業(yè)

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

中鹽集團實施資產(chǎn)整合，解決旗下糊樹脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競爭問題。

3月22日晚間，中鹽化工（600328.SH）披露公告稱，公司全資子公司中鹽吉蘭泰氯堿化工有限公司（以下簡稱“氯堿化工”）擬通過增資擴股的方式，并購關(guān)聯(lián)方安徽天辰化工有限公司（以下簡稱“天辰公司”）100%股權(quán)。本次交易中，天辰公司評估值為3.23億元。

長江商報記者注意到，中鹽化工近年來收購氯堿化工、發(fā)投堿業(yè)等資產(chǎn)成為國內(nèi)純堿龍頭。2022年，由于純堿量價齊升，中鹽化工預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤18.65億元，同比增長約26%。

在此前計劃定增募資籌措收購資金時，中鹽集團作為公司的控股股東就承諾將滿足一定條件的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊注入上市公司。而本次氯堿化工對天辰公司整合是中鹽集團履行公開承諾，也是解決糊樹脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競爭問題的重要保障。本次交易完成后，中鹽化工將成為國內(nèi)最大的糊樹脂產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，天辰公司總資產(chǎn)11.47億元，總負債由上年末的11.85億元下降至8.43億元，凈資產(chǎn)也提升至3.04億元，增加4.02億元。

擬增資擴股收購關(guān)聯(lián)方天辰公司

根據(jù)收購方案，中鹽化工的全資子公司氯堿化工擬通過增資擴股的方式，并購中鹽紅四方所持安徽天辰公司100%股權(quán)。

本次交易中，交易對手方中鹽紅四方為中鹽化工控股股東中鹽集團的控股子公司，因此本次交易實質(zhì)上是中鹽集團主導(dǎo)下的內(nèi)部資產(chǎn)騰挪。

據(jù)中鹽化工介紹，本次交易標(biāo)的天辰公司成立至今已有23年。天辰公司現(xiàn)有年產(chǎn)13萬噸的糊樹脂生產(chǎn)裝置，在行業(yè)內(nèi)排名前列，具有較強的規(guī)模優(yōu)勢。其生產(chǎn)工藝采用法國Arkema公司先進的技術(shù)，擁有目前世界最大的聚合釜，單釜生產(chǎn)能力較強。

不僅如此，天辰公司也是目前國內(nèi)生產(chǎn)糊樹脂產(chǎn)品牌號最多的生產(chǎn)廠家，下游應(yīng)用市場更廣泛，具有差異化細分市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。同時，其地處華東，距離下游市場較近，區(qū)位優(yōu)勢明顯，經(jīng)過多年運營，已經(jīng)建立了一部分品牌忠誠度高、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性強的終端客戶群。

長江商報記者注意到，天辰公司原為股份有限公司，目前已變更為有限責(zé)任公司。值得關(guān)注的是，2021年末，天辰公司尚處于資不抵債狀態(tài)，其總資產(chǎn)、總負債、凈資產(chǎn)分別為10.88億元、11.85億元、-0.98億元。不過，2022年末天辰公司總資產(chǎn)11.47億元，總負債降至8.43億元，凈資產(chǎn)也提升至3.04億元，增加4.02億元。

2021年和2022年，天辰公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.68億元、8.83億元，凈利潤1333.22萬元、180.93萬元。

由于天辰公司主要產(chǎn)品為PVC和糊樹脂，屬于傳統(tǒng)化工類大宗商品，經(jīng)營狀況受經(jīng)濟運行周期的波動影響明顯，因此本次交易采用資產(chǎn)評估法，即天辰公司評估值為3.23億元，評估增值1885.75萬元，增值率6.2%。

本次交易完成后，中鹽紅四方以天辰公司凈資產(chǎn)評估值3.23億元作為向氯堿化工的投資，其中的2.02億元用于增加注冊資本，其余增加資本公積。氯堿化工成為中鹽化工的控股子公司，其中公司持股比例為93.37%，中鹽紅四方持股比例為6.63%。同時，天辰公司成為氯堿化工的全資子公司，納入中鹽化工合并報表范圍。

多筆收購?fù)瓿升堫^地位穩(wěn)固

中鹽化工本次收購天辰公司是其解決同業(yè)競爭問題的重要舉措。

資料顯示，中鹽化工是一家以鹽化工為主的生產(chǎn)企業(yè)，主營以純堿、燒堿、PVC、糊樹脂、氯化銨為代表的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，以及以金屬鈉、氯酸鈉、三氯異氰尿酸等為代表的精細化工產(chǎn)品。公司堅持新發(fā)展理念，在發(fā)展壯大過程中，不斷加快科技創(chuàng)新步伐，大力實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，建成了集“制鹽、鹽化工、精細化工、高分子材料、生物制藥”為一體的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈,資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟效益、技術(shù)裝備水平均處于行業(yè)前列。

近年來，通過持續(xù)布局，公司已發(fā)展成為橫跨內(nèi)蒙古、青海、江蘇三�。▍^(qū)）六地的鹽化工企業(yè)，正在向中國西部一流的循環(huán)經(jīng)濟鹽化工基地邁進。

具體來說，2020年，中鹽化工作價41.48億元收購氯堿化工100%股權(quán)等資產(chǎn)。2021年，中鹽化工出資28.30億元，通過公開競拍收購了青海發(fā)投堿業(yè)有限公司（簡稱“發(fā)投堿業(yè)”）。2022年11月，公司定增募資20.2億元完成，這筆資金主要用于收購發(fā)投堿業(yè)股權(quán)。

得益于上述多筆收購，中鹽化工盈利能力大幅提升，規(guī)模優(yōu)勢顯現(xiàn)。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入134.13億元，同比增長37.54%；凈利潤和扣非凈利潤分別為14.77億元、14.59億元，同比增長166.61%、171.36%。

日前，中鹽化工披露業(yè)績預(yù)告，由于主要產(chǎn)品純堿量價齊增，公司預(yù)計2022年的凈利潤為18.65億元左右，同比增長26%左右；扣非凈利潤19.51億元左右，同比增長34%左右。

中鹽化工介紹，2022年公司金屬鈉產(chǎn)能6.5萬噸，占全球產(chǎn)能的32%，規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢處于行業(yè)領(lǐng)先地位。同時，公司本部及參股子公司氯酸鈉產(chǎn)能16萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)能的17.58%。

長江商報記者注意到，在中鹽化工申請非公開發(fā)行股票過程中，中鹽集團為支持上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展，承諾將滿足一定條件的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊注入上市公司。而本次由氯堿化工對天辰公司整合是中鹽集團履行公開承諾，解決糊樹脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競爭問題的重要保障。

特別是2020年以來，糊樹脂行業(yè)整體產(chǎn)能增加較多，糊樹脂供需矛盾有所增加，價格波動明顯。中鹽化工認為，氯堿化工可充分發(fā)揮天辰公司和高分子廠各自的優(yōu)勢產(chǎn)品，利用多牌號的優(yōu)勢，開拓新的銷售領(lǐng)域。同時充分釋放氯堿化工的電石裝置產(chǎn)能，降低產(chǎn)品成本，精細化管理，做到成本控制行業(yè)領(lǐng)先。增強糊樹脂產(chǎn)品核心競爭力，抵御市場波動風(fēng)險。

中鹽化工表示，收購后公司將成為國內(nèi)最大的糊樹脂產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，可提高產(chǎn)品規(guī)模效益和市場話語權(quán)，增加公司糊樹脂產(chǎn)業(yè)核心競爭力。

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責(zé)編：ZB