富祥藥業(yè)上下游受擠12年首虧過(guò)億   蹭輝瑞熱點(diǎn)股價(jià)暴漲股東趁機(jī)套現(xiàn)1.06億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

上下游兩頭受擠壓，醫(yī)藥企業(yè)富祥藥業(yè)（300497.SZ）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大變臉。

根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告下修公告，2022年度，富祥藥業(yè)預(yù)計(jì)虧損金額超過(guò)1億元。原因是，原材料漲價(jià)，而公司產(chǎn)品降價(jià)。

2021年，也是這一因素，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)同比大幅下降。

曾經(jīng)，富祥藥業(yè)表現(xiàn)出較為穩(wěn)定的成長(zhǎng)性。2011年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。但2021年、2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，改變了市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)知。

此外，2022年初，富祥藥業(yè)還蹭熱點(diǎn)，試圖與輝瑞新冠藥物拉上鉤，成為其供應(yīng)商。不過(guò)，事實(shí)并非如此。但公司股價(jià)因此暴漲暴跌，而股東趁機(jī)套現(xiàn)。

值得一提的是，隨著經(jīng)營(yíng)形勢(shì)發(fā)生變化，富祥藥業(yè)的募投項(xiàng)目推進(jìn)并不順利。今年2月，公司宣布，兩個(gè)重要項(xiàng)目延期。

12年來(lái)首次虧損

富祥藥業(yè)遭遇史上首次經(jīng)營(yíng)虧損。

2月28日晚間，富祥藥業(yè)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，將此前預(yù)告的業(yè)績(jī)下修。

今年1月19日富祥藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-7778萬(wàn)元至-1.08億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1873萬(wàn)元至-2805萬(wàn)元，與上年相比，均為盈轉(zhuǎn)虧。

公司下修后的業(yè)績(jī)預(yù)告為，凈利潤(rùn)的虧損區(qū)間數(shù)為1.15億元至1.45億元，扣非凈利潤(rùn)的虧損區(qū)間數(shù)為4000萬(wàn)元至7000萬(wàn)元。

這是富祥藥業(yè)近12年來(lái)首次虧損。針對(duì)2022年的經(jīng)營(yíng)虧損，公司稱(chēng)，是由四大因素導(dǎo)致。一是公司主要原材料價(jià)格上漲、新冠疫情以及新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格下降且產(chǎn)能未完全釋放等因素影響，公司運(yùn)營(yíng)成本上升，擠壓了利潤(rùn)空間。二是參與投資的景德鎮(zhèn)市富祥物明醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）對(duì)外投資的企業(yè)受相關(guān)政策影響，后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大困難，預(yù)計(jì)確認(rèn)投資相關(guān)損失。三是計(jì)提相關(guān)存貨跌價(jià)損失。四是非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響額約為-8000萬(wàn)元到-6000萬(wàn)元。

至于下修此前預(yù)告的業(yè)績(jī)，公司稱(chēng)，鑒于市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，經(jīng)與年審會(huì)計(jì)師溝通，公司進(jìn)一步對(duì)相關(guān)存貨進(jìn)行跌價(jià)測(cè)試以及對(duì)投資相關(guān)損失進(jìn)行分析和復(fù)核，補(bǔ)充計(jì)提了部分存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和確認(rèn)了部分投資相關(guān)損失。

這樣的業(yè)績(jī)讓市場(chǎng)有些意外。2015年12月，富祥藥業(yè)通過(guò)闖關(guān)IPO登陸創(chuàng)業(yè)板。上市之前的2011年至2014年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.92億元、3.60億元、4.43億元、5.11億元，凈利潤(rùn)為0.36億元、0.40億元、0.45億元、0.53億元，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)雙增。

2015年至2020年，上市后的6年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.80億元、7.64億元、9.58億元、11.63億元、13.54億元、14.93億元，同比均保持兩位數(shù)速度增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.94億元、1.74億元、1.78億元、1.95億元、3.06億元、3.19億元，均為持續(xù)增長(zhǎng)。

上述數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年，富祥藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)連續(xù)10年雙增。

2021年，是一個(gè)轉(zhuǎn)折之年。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.30億元、凈利潤(rùn)0.49億元，同比分別下降4.25%、84.71%。

當(dāng)時(shí)，公司解釋稱(chēng)，主要產(chǎn)品的原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致公司采購(gòu)成本大幅增長(zhǎng)；同時(shí)受市場(chǎng)需求以及疫情等因素影響，部分產(chǎn)品銷(xiāo)量和價(jià)格同比下降，導(dǎo)致利潤(rùn)減少。參與投資的景德鎮(zhèn)市富祥物明醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）對(duì)外投資的企業(yè)受環(huán)保、安全政策等影響，經(jīng)營(yíng)狀況不佳，預(yù)計(jì)確認(rèn)投資相關(guān)損失。

從大幅下降到虧損，兩年間，富祥藥業(yè)對(duì)自身面臨的市場(chǎng)環(huán)境應(yīng)對(duì)乏力，也說(shuō)明公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

兩募投項(xiàng)目延期

市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，富祥藥業(yè)對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)施延期。公司何時(shí)能走出困境，值得關(guān)注。

富祥藥業(yè)主要從事以抗感染藥物原料藥及其中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并逐步開(kāi)始無(wú)菌原料藥和制劑技術(shù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品為舒巴坦系列酶抑制劑原料藥、中間體及相關(guān)產(chǎn)品，他唑巴坦系列酶抑制劑原料藥、中間體及相關(guān)產(chǎn)品，碳青霉烯類(lèi)原料藥的中間體。

在2022年半年報(bào)中，富祥藥業(yè)披露稱(chēng)，其是國(guó)內(nèi)舒巴坦領(lǐng)域唯一通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)證的供應(yīng)商，產(chǎn)品質(zhì)量保障和成本控制能力居于業(yè)內(nèi)前列，也是他唑巴坦全球主要供應(yīng)商之一。公司還是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的從起始原料到下游原料藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局的碳青霉烯類(lèi)培南系列產(chǎn)品生產(chǎn)商。擁有起始物料4AA、A9、美羅培南母核、培南側(cè)鏈等產(chǎn)能。公司在建募投項(xiàng)目包含年產(chǎn)600噸4-AA及200噸美羅培南的產(chǎn)能。項(xiàng)目完成后不僅可以增強(qiáng)公司培南系列產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，同時(shí)也將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至下游更高附加值原料藥，在碳青霉烯領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從起始原料到下游原料藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

抗病毒藥物中間體方面，公司已成為洛韋類(lèi)藥物中間體全球主要供應(yīng)商之一，主要用于合成治療皰疹以及肝病病毒感染疾病的藥物。募投項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)616噸那韋中間體項(xiàng)目，產(chǎn)品包括氯酮、氯醇、2R-環(huán)氧化物，主要用于合成治療艾滋病及其他病毒感染疾病的藥物。

按照富祥藥業(yè)產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃，公司的產(chǎn)品線日趨豐富，競(jìng)爭(zhēng)力不斷夯實(shí)，未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但是，公司處于產(chǎn)業(yè)鏈條的中端，上下游的輻射能力不足。

值得一提的是，正是因?yàn)槟纪俄?xiàng)目產(chǎn)品包括氯酮、氯醇、2R-環(huán)氧化物，可以合成治療艾滋病及其他病毒感染疾病的藥物。去年1月，富祥藥業(yè)蹭了一下輝瑞新冠治療藥物的熱點(diǎn)。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，針對(duì)投資者詢(xún)問(wèn)，富祥藥業(yè)回復(fù)稱(chēng)，在合作開(kāi)發(fā)和供應(yīng)新冠藥物中間體和原料藥領(lǐng)域，公司已經(jīng)向客戶供應(yīng)公斤級(jí)樣品，并通過(guò)客戶驗(yàn)證。目前，生產(chǎn)部門(mén)提供的部分醫(yī)藥中間體產(chǎn)品有供應(yīng)給輝瑞，但不是用于生產(chǎn)治療新冠的藥物。公司向客戶供應(yīng)莫匹拉韋、瑞德西韋的核心中間體，可以用于治療新冠肺炎。但是前述相關(guān)中間體產(chǎn)品目前收入占比較小，暫未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。公司已具備新冠治療藥物中間體研發(fā)生產(chǎn)能力，期望能夠進(jìn)入輝瑞等公司新冠治療藥物生產(chǎn)的供應(yīng)鏈體系之中。

K線圖顯示，2022年1月12日至20日，富祥藥業(yè)的股價(jià)從16.40元/股漲至最高29.40元/股，最大漲幅達(dá)79.27%。

股價(jià)暴漲之時(shí)，公司股東浙江永太科技股份有限公司趁機(jī)高位減持541.56萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.06億元。

股價(jià)異常，監(jiān)管問(wèn)詢(xún)，富祥藥業(yè)聲明，目前公司生產(chǎn)莫匹拉韋、瑞德西韋的核心中間體均未直接或間接供應(yīng)給輝瑞、吉利德、默沙東。

隨著經(jīng)營(yíng)形勢(shì)發(fā)生變化，今年2月6日晚間，富祥藥業(yè)宣布，募投項(xiàng)目富祥生物醫(yī)藥項(xiàng)目及年產(chǎn)10000噸VC和2000噸FEC項(xiàng)目均延期，前一項(xiàng)目延期兩年、后一項(xiàng)目延期一年。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，富祥藥業(yè)還存在存貸雙高問(wèn)題，較為異常。截至2022年9月底，公司賬面貨幣資金為11.70億元，長(zhǎng)短期債務(wù)為14.34億元。

責(zé)編：ZB