百奧泰七年虧28.4億股價破發(fā)22%   29.5億研發(fā)拖累業(yè)績擬募16.4億“上新”

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

持續(xù)燒錢研發(fā)創(chuàng)新藥，百奧泰（688177.SH）再謀股權融資補血。

3月1日晚間，百奧泰披露定增預案，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金，總額不超過16.4億元，分別投入到新藥研發(fā)項目、百奧泰永和2期擴建項目及補充流動資金。

長江商報記者發(fā)現，這是百奧泰自2020年年初IPO之后，首次推出股權再融資方案。若此次定增足額募資完成，百奧泰將在A股累計募資36.06億元。但上市已有三年的百奧泰股價持續(xù)處于破發(fā)狀態(tài)。截至3月2日收盤，百奧泰A股股價25.48元/股，低于首發(fā)價格22%。

值得注意的是，百奧泰2017年至2022年前九月的研發(fā)費用累計為29.54億元，而持續(xù)的研發(fā)投入導致公司虧損包袱較重。

上月末百奧泰披露最新業(yè)績情況，2022年公司實現營業(yè)收入4.8億元，同比減少42.58%，凈利潤和扣非凈利潤分別虧損4.6億元、5.03億元，在2021年短暫盈利之后，百奧泰再次出現虧損。粗略計算，2016年至2022年的七年間，公司累計虧損金額達到28.4億元。

時隔三年再次啟動股權融資

上市剛滿三年，百奧泰推出再融資方案。

定增預案顯示，百奧泰擬向不超過35名特定對象，非公開發(fā)行股票數量不超過7000萬股，募集資金總額不超過16.4億元，分別投入到新藥研發(fā)項目、百奧泰永和2期擴建項目及補充流動資金。

與IPO相比，百奧泰此次募資規(guī)模并不算高。2020年1月，百奧泰公開發(fā)行新股6000萬股，募集資金總額約為19.66億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額約為18.76億元，并計劃分別投入到藥物研發(fā)項目、營銷網絡建設項目及補充流動資金。

盡管此次百奧泰并未披露前次募資的使用進展，但根據公司此前公布情況，截至2022年6月末，百奧泰上述三大IPO項目已分別投入募集資金8.09億元、9975.4萬元、1.95億元，投資進度分別為51.17%、99.75%、99.84%，合計投入資金11.04億元，投資進度58.84%。

截至2022年6月末，百奧泰未使用完畢的IPO募集資金為7.72億元，占募集資金凈額的41.16%。

按照計劃，此次百奧泰推出上市后首筆股權再融資，也將大部分用于藥物研發(fā)。此次百奧泰擬使用募集資金12.89億元用于創(chuàng)新藥的境內外臨床研究，包括BAT2606、BAT6026、BAT8006、BAT8008及BAT8007等臨床研究項目。

目前，百奧泰已有3款產品獲NMPA上市批準，包括格樂立（阿達木單抗注射液）、普貝希（貝伐珠單抗注射液）和施瑞立（托珠單抗注射液）。同時，普貝希和施瑞立已向FDA、EMA遞交上市申請。此外，公司另有多款產品處于臨床研究及臨床前研究階段，與公司首次公開發(fā)行股票時相比新的在研項目明顯增加。

由于上述三款產品分別于中國獲批并開始商業(yè)化，百奧泰還將使用本次定增募資中的1.5億元用于百奧泰永和2期擴建項目。

粗略計算，若此次定增足額募資完成，百奧泰將在A股累計募資36.06億元。需要注意的是，上市已有三年，百奧泰股價經過調整，持續(xù)處于破發(fā)狀態(tài)。披露定增方案后，3月2日收盤，百奧泰A股股價25.48元/股，當日下跌2.9%，盡管近半年內已回升近五成，但依舊低于32.76元/股的首發(fā)價格，破發(fā)幅度約為22%。

短暫盈利一年后再虧4.6億

與過往幾年創(chuàng)新藥公司頗受資本青睞有所不同，近年來多家創(chuàng)新藥上市公司股價表現不佳，最讓市場擔憂的因素則在于盈利問題。

在IPO之前，百奧泰就一直處于虧損狀態(tài)。2016年至2019年，百奧泰虧損的金額分別為1.37億元、2.36億元、5.53億元、10.23億元。2020年公司上市首年，隨著產品產業(yè)化的推進，其營業(yè)收入由20萬增長至1.85億元，凈利潤繼續(xù)虧損5.13億元，同比減虧49.81%。

2021年則是百奧泰發(fā)展歷史上頗為重要的一年。彼時，公司與海內外多家企業(yè)達成商業(yè)合作。其中與Biogen International GmbH就BAT1806（托珠單抗注射液）簽署授權許可與商業(yè)化協議，同時公司藥品普貝希（貝伐珠單抗注射液）獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準的《藥品注冊證書》，達成與百濟神州簽訂的授權許可與商業(yè)化協議中的階段性里程碑條件，授權許可收入大幅增加。此外，格樂立（阿達木單抗注射液）業(yè)務規(guī)模逐步擴大。

在此推動下，2021年，百奧泰順利扭虧，全年實現營業(yè)收入8.37億元，同比增長352.23%；凈利潤8193.65萬元、扣非凈利潤3592.33萬元，同比增長115.96%、106.39%。

但好景不長，日前百奧泰披露業(yè)績快報。公司2022年實現營業(yè)收入4.8億元，同比減少42.58%，凈利潤和扣非凈利潤分別虧損4.6億元、5.03億元。以此計算，2016年至2022年的七年間，公司累計虧損金額達到28.4億元。

對此，百奧泰解釋稱，主要是2021年公司與Biogen International GmbH、百濟神州的兩筆合作，獲得較高的授權許可收入，使得2022年授權許可收入同比減少。同時，百奧泰堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，高度重視藥物研發(fā)工作，不斷豐富研發(fā)管線，加大研發(fā)投入，報告期研發(fā)費用較上年同期增加。

數據顯示，2017年至2022年前九月，百奧泰的研發(fā)費用分別為2.37億元、5.42億元、6.37億元、5.63億元、5.43億元、4.22億元，累計為29.54億元。

值得一提的是，即便兩次實施股權融資補血之后，易賢忠家族對于百奧泰控制地位依舊穩(wěn)固。本次發(fā)行前，易賢忠一家三口通過間接持股形式共同控制百奧泰合計59.2680%的表決權。若本次頂額發(fā)行7000萬股，易賢忠一家三口共同控制公司合計50.6976%的股份，仍為公司實際控制人。

責編：ZB