中穎電子扣非近10年首降市值蒸發(fā)超百億   聚焦核心技術(shù)自主創(chuàng)新研發(fā)投入十連增

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

上市11年以來，中穎電子（300327.SZ）的主業(yè)利潤將出現(xiàn)第二次下降，第一次是上市第一年，即2012年。

根據(jù)中穎電子業(yè)績預(yù)告，2022年度，公司預(yù)計實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利”）為3.36億元至3.56億元，同比小幅下降。此次的扣非凈利下降，是中穎電子近10年來的首次，也是其上市以來的第二次。

2月16日，在接待特定對象調(diào)研時，中穎電子表示，2023年預(yù)期各產(chǎn)品線的市場份額有機會增長，但產(chǎn)品價格的市場壓力較大，且成本維持在較高水平，盈利下滑壓力較大。

二級市場上，中穎電子2月20日的收盤價為40.16元/股，自2021年6月30日的高點以來，股價跌幅超過50%，市值蒸發(fā)超百億。

中穎電子是一家成長較快的公司，且堅持自主研發(fā)。2012年上市以來，研發(fā)投入已經(jīng)連續(xù)10年增長。公司稱，核心技術(shù)均靠自主研發(fā)。

坦言盈利下滑壓力較大

歷經(jīng)多年穩(wěn)增長，中穎電子開始感受到了盈利壓力。

中穎電子于2012年6月13日通過闖關(guān)IPO登陸A股市場，從經(jīng)營業(yè)績方面看，公司成長性不錯。

2012年，上市當(dāng)年，中穎電子實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.64億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利”）為0.24億元，同比雙雙下降，下降幅度分別為29.14%、61.76%。

這是公司上市后為數(shù)不多的年度業(yè)績下滑。2013年至2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利持續(xù)雙增。

營業(yè)收入方面，2013年為3.38億元，2021年為14.94億元，累計增長342.01%。凈利方面，2013年為0.26億元，2016年為1.08億元，2020年為2.09億元，2021年為3.71億元，2021年的凈利較2013年增長1326.92%。在此期間，公司實現(xiàn)扣非凈利與凈利變動趨勢基本一致。

2022年，中穎電子迎來上市以來第二個年度業(yè)績下滑。前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利分別為12.56億元、3.11億元，同比增長14.87%、15.88%�？鄯莾衾麨�2.88億元，同比增長11.29%。

不過，第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利、扣非凈利分別為3.54億元、0.55億元、0.55億元，同比分別下降13.13%、52.06%、52.32%，三者均在下降，其中凈利、扣非凈利同比下降幅度較大。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年全年，公司預(yù)計實現(xiàn)的凈利、扣非凈利分別為3.60億元至3.80億元、3.36億元至3.56億元，同比變動-2.9%至2.5%、-7.0%至-1.5%。此次扣非凈利的下降，將是中穎電子近10年來的首次，也是其上市以來的第二次。按照公司的說法，凈利接近上年同期水平，扣非凈利略有下降，主要原因是研發(fā)投入增長較多。

2023年，中穎電子預(yù)計盈利下滑壓力較大。

在近期接受特定對象調(diào)研時，中穎電子方面表示，預(yù)期一季度公司庫存可能還會增加，估計要下半年才會慢慢消化。訂單能見度不高，大約就是一個月多一點。受產(chǎn)能長協(xié)影響，會導(dǎo)致公司成本較高，壓縮公司產(chǎn)品的毛利率，公司會與供貨商積極協(xié)商，爭取將不良影響降低。公司預(yù)計，各產(chǎn)品線的市場份額有機會增長，但產(chǎn)品價格的市場壓力較大，且成本維持在較高水平，可能導(dǎo)致毛利率降低，總體盈利下滑壓力較大。

二級市場上，中穎電子2021年6月30日的股價為87元/股達到高點，今年2月20日的收盤價為40.16元/股，累計跌幅超過50%，市值蒸發(fā)超百億。

車規(guī)級芯片導(dǎo)入客戶

中穎電子盈利下滑壓力較大，但并不改變公司較強競爭力的基本盤。

中穎電子是一家IC設(shè)計公司，采用業(yè)界常見的Fabless模式，即無生產(chǎn)線的IC設(shè)計公司，僅從事IC設(shè)計及銷售業(yè)務(wù)，將芯片制造、封裝測試工序外包。Fabless模式具有輕便靈活的特點，可以專注于技術(shù)創(chuàng)新，設(shè)計出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的電路布圖，依靠晶圓代工廠將技術(shù)轉(zhuǎn)化為芯片產(chǎn)品，再面對市場進行銷售自己設(shè)計的產(chǎn)品。

集成電路行業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，尤其是IC設(shè)計公司，研發(fā)創(chuàng)新及技術(shù)是核心競爭力。中穎電子深知這一點，持續(xù)大力度推進研發(fā)創(chuàng)新，核心技術(shù)堅持自主研發(fā)。

中穎電子曾公開表示，不斷推出和儲備符合市場需求的創(chuàng)新型產(chǎn)品是公司可持續(xù)發(fā)展的動能。為此，公司始終保持高水平研發(fā)投入，堅持技術(shù)創(chuàng)新，并重點聚焦對核心技術(shù)創(chuàng)新投入。

上市以來，中穎電子的研發(fā)投入持續(xù)增長。2012年，公司的研發(fā)投入為0.54億元，2018年為1.20億元，首次超過億元，2021年為2.64億元，較2012年增長388.89%。

根據(jù)公司在業(yè)績預(yù)告中表述，2022年的研發(fā)投入增長較多，那么，2012年上市以來，公司的研發(fā)投入保持了連續(xù)10年增長。

中穎電子研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重也在上升，2019年至2021年，這一比重分別為16.24%、17.07%、17.67%。

研發(fā)人員方面，截至2022年6月底，中穎電子研發(fā)人員數(shù)量為360人，同比增長29.50%，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比重為81.45%，較上年上升5.12個百分點。

截至2022年6月底，公司擁有授權(quán)發(fā)明專利118件，當(dāng)年上半年新增授權(quán)發(fā)明專利8件，均為原始取得。

從研發(fā)轉(zhuǎn)化來看，2021年，中穎電子主要專注在現(xiàn)有工控MCU芯片、OLED顯示驅(qū)動芯片、IIOT芯片及汽車電子芯片的相關(guān)技術(shù)研發(fā)，各類產(chǎn)品將持續(xù)往高端化提升，采用的制程技術(shù)也不斷向較高階制程遷移。這一年，公司研發(fā)出數(shù)款芯片，主要應(yīng)用在家電、手機快充的鋰電池管理、電機控制、智能電表及AMOLED穿戴顯示驅(qū)動芯片。

對于市場關(guān)注度較高的車用MCU芯片，中穎電子加速實施研發(fā)計劃。公司稱，首顆車用MCU芯片已進行了內(nèi)部驗證，后續(xù)會做AECQ100驗證，已有客戶接洽并規(guī)劃導(dǎo)入，產(chǎn)品預(yù)計今年會推出。

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責(zé)編：ZB