翱捷科技累虧53億上市一年估值縮水434億   擬10億回購股份穩(wěn)盤涉專利糾紛遭索賠3000萬

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

“基帶芯片第一股”翱捷科技（688220.SH）仍然未走出虧損困境。

2月14日晚，翱捷科技發(fā)布公告稱，擬斥資不低于5億元、不高于10億元通過二級市場回購股份，所回購的股份用于股權(quán)激勵。

此舉在市場人士看來，與翱捷科技的經(jīng)營環(huán)境不佳有一定關(guān)系。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年度，翱捷科技實現(xiàn)的營業(yè)收入僅比上年增加197.08萬元左右，而其歸屬于母公司股東的凈利潤為-2.56億元，仍然處于虧損狀態(tài)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2017年以來，雖然翱捷科技的營業(yè)收入持續(xù)大幅增長，但凈利潤持續(xù)虧損。近6年，公司累計虧損52.91億元。目前，公司股價也已較上市首日的高點下跌了超50%。

翱捷科技堅持高研發(fā)投入，2022年，公司研發(fā)投入再超10億元。與此相關(guān)的是，公司卷入侵權(quán)訴訟，被索賠3000萬元。

營收大失速凈利續(xù)虧

上市之后，翱捷科技的經(jīng)營業(yè)績并無明顯好轉(zhuǎn)。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年度，翱捷科技預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入21.39億元左右，較2021年僅約197.08萬元左右，同比增長幅度為0.09%左右。公司預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤為-2.56億元，延續(xù)此上年的虧損趨勢，但虧損金額收窄3.34億元左右，同比減虧56.62%左右。

翱捷科技由深耕通信芯片行業(yè)多年的戴保家一手創(chuàng)辦，成立于2015年，僅過6年就向A股市場發(fā)起沖鋒，并在2022年初順利登上科創(chuàng)板。公司稱，其是國內(nèi)極少數(shù)掌握全制式蜂窩基帶芯片設(shè)計及供貨能力的企業(yè)之一。不過，相較于國際巨頭高通、海思半導(dǎo)體、英特爾等，翱捷科技成立時間不長，無論是產(chǎn)品線、研發(fā)實力，還是市場地位等，翱捷科技都不突出。

招股書顯示，翱捷科技主要銷售的仍然是2G—4G產(chǎn)品，首款5G芯片仍處于進一步調(diào)試中，明顯落后于高通、海思半導(dǎo)體、英特爾、聯(lián)發(fā)科、紫光展銳等競爭對手。

翱捷科技稱，其擁有基于WiFi、LoRa、藍牙技術(shù)的多種高性能非蜂窩物聯(lián)網(wǎng)芯片，也有基于北斗導(dǎo)航的全球定位導(dǎo)航芯片，可全面覆蓋智能物聯(lián)網(wǎng)市場各類傳輸距離的應(yīng)用場景，公司高性能、高集成度WiFi芯片已被國內(nèi)白電龍頭企業(yè)美的集團采用。在超大規(guī)模高速SoC芯片設(shè)計及半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)領(lǐng)域，已成功量產(chǎn)超過20顆商用芯片，產(chǎn)品線全面覆蓋蜂窩通信領(lǐng)域、非蜂窩通信領(lǐng)域、AI領(lǐng)域，逐步與各領(lǐng)域的龍頭企業(yè)達成合作關(guān)系，并實現(xiàn)大規(guī)模銷售。

不過，翱捷科技的市場地位仍然不高。此前招股書披露，根據(jù)Strategy Analytics的數(shù)據(jù)，2019年全球基帶芯片市場主要份額仍然歸屬于大型芯片企業(yè)，高通、海思半導(dǎo)體及英特爾合計占領(lǐng)了基帶芯片市場約71%的市場份額，其中，高通占41%。翱捷科技2019年蜂窩基帶通信芯片產(chǎn)品占據(jù)全球基帶芯片市場的份額僅為0.26%。

近年來，翱捷科技的營業(yè)收入持續(xù)增長，而凈利潤出現(xiàn)虧損。具體為，2017年至2021年，上市之前，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為0.84億元、1.15億元、3.98億元、10.81億元、21.37億元，2018年至2021年，同比增長幅度分別為36.99%、244.86%、171.64%、97.69%。

上述同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為-9.98億元、-5.37億元、-5.84億元、-23.27億元、-5.89億元，持續(xù)虧損且大幅波動；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為-9.98億元、-5.38億元、-5.93億元、-5.72億元、-5.68億元，同樣為持續(xù)虧損，與凈利潤的差別較大的年度是2020年，主要是當(dāng)年的非經(jīng)常性損益達-17.54億元。

2020年，公司研發(fā)費用21.11億元，較上年猛增約15億元，主要是股權(quán)激勵，產(chǎn)生攤銷費用13.64億元。

上述數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，營業(yè)收入累計增長逾24倍，凈利潤、扣非凈利潤為持續(xù)虧損。其中，除了2017年，其余年度的扣非凈利潤持續(xù)在-5億元至-6億元之間波動。

2022年，翱捷科技的營業(yè)收入同比增速僅為0.09%左右，與前幾年的倍增相比，大幅失速。這一年，公司凈利潤、扣非凈利潤仍然虧損，當(dāng)然，虧損金額明顯收窄。

上市一年多估值縮水434億

持續(xù)虧損的翱捷科技，在二級市場上的表現(xiàn)也較為糟糕。

2022年1月14日，翱捷科技登陸科創(chuàng)板�；�于是“基帶芯片第一股”、國內(nèi)極少數(shù)掌握全制式蜂窩基帶芯片設(shè)計及供貨能力的企業(yè)，公司受到資金追捧。

根據(jù)招股書，本次IPO，翱捷科技原本計劃募資23.80億元，后來，公司將計劃募資額度上調(diào)至27.17億元。結(jié)果，實際募集資金數(shù)量遠遠超出預(yù)期。公司公開發(fā)行4183.01萬股，發(fā)行價格為164.54元/股，募資總額約為68.83億元，是原計劃募資金額23.80億元的2.89倍，超募45.03億元。2021年9月底，翱捷科技總資產(chǎn)為22.37億元，本次募集到的資金約為總資產(chǎn)3.08倍。

翱捷科技公開發(fā)行時，估值約為687.78億元。

然而，參與IPO認購的資金吃了大虧。上市首日，翱捷科技的開盤價為130元/股，收盤價為109元/股。

這是翱捷科技迄今為止的巔峰。上市首日其股價就開始下跌，此后跌跌不休，到今年2月14日，收盤價為60.67元/股，較上市首日的高點下跌了53.33%。

2月14日，翱捷科技的市值為253.78億元，較IPO公開發(fā)行認購時估值687.78億元縮水了約434億元。

首發(fā)時，參與認購4183.01萬股股份的投資者，耗資68.83億元，如今，如果沒有減持的話，這些資金對應(yīng)的市值約為25.38億元，浮虧43.45億元。

二級市場上的股價表現(xiàn)，與翱捷科技的基本面直接相關(guān)。除了經(jīng)營持續(xù)虧損外，公司持續(xù)較大規(guī)模投入。2017年至2022年，公司研發(fā)投入分別為3.67億元、5.24億元、5.97億元、21.11億元、10.28億元、10.07億元（預(yù)計數(shù)）。

但在綜合實力方面，翱捷科技并不突出。

研發(fā)人員數(shù)量方面，2019年底，聯(lián)發(fā)科為14994人，紫光展銳超過4500人，2020年9月底，翱捷科技為795人。專利數(shù)量方面，2020年，高通21522件、聯(lián)發(fā)科5033件、海思半導(dǎo)體超過8000件、紫光展銳超過5000件，翱捷科技只有授權(quán)專利72件。

翱捷科技還存在涉及專利的訴訟。根據(jù)招股書，公司作為原告起訴上海移芯及劉石等侵害技術(shù)秘密的訴訟2起，作為被告被起訴侵害商業(yè)秘密、專利侵權(quán)的訴訟6起，作為被告涉訴金額合計為3.32億元。

今年2月7日，翱捷科技公告，展訊通信（上海）有限公司向法院起訴，稱天津市南開區(qū)競航彭通訊器材經(jīng)營部訊所銷售以及翱捷科技所制造、銷售的產(chǎn)品侵犯了其發(fā)明專利，要求立即停止侵權(quán)、銷毀庫存，并賠償3000萬元。目前，該案尚未開庭審理。

責(zé)編：ZB