小熊電器“瘦身”突圍業(yè)績止跌回升   5.36億轉債啟動轉股負債率或大降

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

小熊電器（002959.SZ）5.36億元可轉債上市將滿6個月，于2月20日開始轉股。

2月15日晚間，公司披露了上述消息。據(jù)悉，小熊轉債于2022年9月7日上市，轉股期間為2023年2月20日至2028年8月11日，轉股價格為55.23元/股。

業(yè)內人士表示，若全部轉股，將大幅降低公司的資產負債率。

值得一提的是，在經歷了2021年營收和凈利雙降之后，小熊電器開始“瘦身”，精簡淘汰無效SKU。在此背景下，截至去年9月末，小熊電器存貨5.83億元，較2022年初減少了5.66%。

2022年前三季度小熊電器業(yè)績開始止跌雙升，經營活動現(xiàn)金凈流入3.06億元，同比大增214.1%。

資產負債率或大幅降低

回溯公告，2022年9月7日，小熊電器披露可轉債上市公告，公司于2022年8月12日公開發(fā)行了536萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額5.36億元。

根據(jù)最新轉債公告，可轉債發(fā)行滿6個月后的第一個交易日，也就是2023年2月20日起至本次可轉債到期日(2028年8月11日)止，是可轉債的轉股期，轉股價為人民幣55.23元/股。

K線圖顯示，截至2月15日收盤，公司股價68.03元/股，高于轉股價23%。若全部轉股，將大幅降低公司的資產負債率。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2021年三季度末，小熊電器的資產負債率為38.28%，由于發(fā)行可轉債原因，截至2022年三季度末，公司資產負債率大幅增加8.8個百分點至47.08%。

上述同一時點，小熊電器的總資產為42.11億元，總負債為19.83億元。若5.36億元全部轉股，粗略計算公司的資產負債率或降低至34.36%，大幅降低12.72個百分點。

業(yè)內人士表示，若全部轉股，暫時性會對股價造成不利影響。值得關注的是，在可轉債轉股公告披露后第一個交易日的2月15日，小熊電器股價跌3.59%。不過，另一方面，截至同一時點，小熊電器的流通市值為106億元，5.36億元相比百億市值，影響有限。

業(yè)績止跌雙升

資料顯示，小熊電器成立于2006年，主要從事創(chuàng)意小家電研發(fā)、設計、生產和銷售，是一家乘著阿里電商之風成長起來的“淘品牌”企業(yè)。 自2016年以來，線上銷售收入占公司總收入的比例穩(wěn)定在90%左右。

2019年登陸資本市場后，小熊電器連續(xù)兩年業(yè)績大增。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年至2020年，小熊電器實現(xiàn)營收26.88億元、36.6億元，同比增長31.7%、36.6%。同期歸母凈利潤為2.68億元、4.28億元，同比增長44.57%、59.64%。

不過，進入2021年后，小熊電器的頹勢顯現(xiàn)。當年，公司實現(xiàn)營收36.06億元，同比下滑1.46%；歸母凈利潤為2.84億元，同比下滑33.81%。對此，小熊電器將原因歸結為原材料價格上漲以及芯片緊缺壓力。

在此背景下，公司開始瘦身。2022年小熊電器縮減了約30%的SKU，方向上仍在加大力度做精簡，淘汰無效SKU。

在大刀闊斧改革之下，小熊電器業(yè)績開始回升。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營收26.99億元，同比增長14.12%；歸母凈利潤為2.4億元，同比增長27.24%。

在縮減SKU背景下，截至去年9月末，小熊電器的存貨5.83億元，較2022年初的6.16億元減少了5.66%。去年前三季度，公司的經營活動現(xiàn)金凈流入3.06億元，同比大增214.1%。

橫向來看，小熊的業(yè)績增速表現(xiàn)優(yōu)于同行。傳統(tǒng)小家電品牌蘇泊爾2022年前三季度歸母凈利潤為13.09億元，同比僅增長5.47%。另一家專注高端小家電的北鼎股份，凈利則同比下滑61.13%。

責編：ZB