長纜科技扣非劇降90%IPO項目推進5年未果 俞正元增持難見效股價腰斬市值不足30億

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

俞正元試圖通過增持提振市場信心，但效果不佳。

二級市場上，去年初以來，長纜科技（002879.SZ）的股價接近腰斬。目前，公司市值不到30億元。

這，恐怕與長纜科技的基本面有關(guān)。

春節(jié)前夕，長纜科技披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2022年度，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）預(yù)計數(shù)為500萬元—750萬元，同比下降幅度超過90%。

對此，長纜科技稱，疫情影響，營業(yè)收入下降，原材料成本上漲，這些因素綜合，導(dǎo)致利潤下降。

市場擔(dān)憂的是，長纜科技能否扭轉(zhuǎn)衰敗之勢。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2017年，長纜科技IPO上市之時的一募投項目，時過五年多，投資進度僅約為60%。招股書披露，這一項目建設(shè)周期為24個月。

業(yè)績變臉凈利兩連降

長纜科技告別了過去中低速增長，迎來大幅下滑。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年度，長纜科技預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為2000萬元—3000萬元，較去年同期減少1.20億元—1.10億元，同比下降幅度為78.63%—85.75%。公司預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤為500萬元—750萬元，同比減少1.13億元—1.10億元，減少幅度高達93.63%—95.75%.

這是長纜科技近10年最為糟糕的經(jīng)營業(yè)績。

上市之前，2012年至2016年，長纜科技實現(xiàn)的凈利潤分別為0.51億元、0.63億元、0.87億元、1.09億元、1.15億元，扣非凈利潤為0.46億元、0.56億元、0.82億元、1.02億元、1.08億元，二者均表現(xiàn)為逐年增長。

2017年，長纜科技通過闖關(guān)IPO登陸深交所。當(dāng)年，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為1.21億元、1.15億元，同比增長4.98%、6.57%。相較2013年至2015年同比20%以上的增速，明顯放緩。當(dāng)然，上市前一年的2016年，凈利潤、扣非凈利潤的同比增速明顯下降，分別為5.33%、5.53%。

2018年至2020年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為1.28億元、1.46億元、1.62億元，同比增幅為6.09%、13.55%、10.91%�？鄯莾衾麧櫈�1.20億元、1.27億元、1.47億元，同比分別增長4.42%、5.52%、15.66%。

上述數(shù)據(jù)顯示，上市后，雖然增速明顯放緩，但均能保持增長。2012年至2020年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入從3.82億元增長至9.41億元，亦表現(xiàn)為持續(xù)增長。且在2017年至2020年，同比增速穩(wěn)定在兩位數(shù)。

2020年，疫情開始席卷全球，長纜科技的營業(yè)收入和凈利潤同比增速表現(xiàn)為兩位數(shù)，向市場傳遞了信心。

然而，2021年，盡管國內(nèi)疫情控制得較好，但長纜科技業(yè)績開始變臉。當(dāng)年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.58億元，同比增長12.46%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。對應(yīng)的凈利潤則與營業(yè)收入背離，其實現(xiàn)的凈利潤為1.40億元，同比下降13.13%，扣非凈利潤為1.18億元，下降幅度為19.88%。

2022年，長纜科技的經(jīng)營業(yè)績進一步下滑。前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為6.69億元，同比下降8.76%。凈利潤、扣非凈利潤分別為0.25億元、0.13億元，同比下降幅度為78.26%、87.22%。

對比三季報及全年業(yè)績預(yù)告，四季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤分別為0.05億元至-0.20億元、-0.08億元至-0.06億元，扣非凈利潤陷入虧損。實際上，三季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤就已經(jīng)虧損，虧損金額分別為41.40萬元、269.61萬元。

針對2022年慘淡的經(jīng)營業(yè)績，長纜科技解釋，受疫情波及，營業(yè)收入下降，以及原材料成本上漲等因素影響，導(dǎo)致凈利潤下降。

建設(shè)期兩年項目耗時6年

經(jīng)營業(yè)績大幅變臉，既與疫情、原材料成本上漲有關(guān)，更與公司市場競爭力不強有關(guān)。

長纜科技主要從事電力電纜附件及配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。公司稱， 其擁有 60余年的電纜附件生產(chǎn)經(jīng)驗，具備 500kV 及以下各電壓等級交直流全規(guī)格超高壓、高壓及中低壓電纜附件及配套產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，是國內(nèi)電纜附件行業(yè)的骨干企業(yè)。

2017年，長纜科技IPO時，公司稱，國產(chǎn)電力電纜附件替代進口產(chǎn)品成為趨勢，公司生產(chǎn)能力不足的瓶頸開始顯現(xiàn)。因此，公司IPO募資6.30億元，除了用于研發(fā)中心項目、營銷體系建設(shè)、補充流動資金外，4.57億元用于擴產(chǎn)，具體項目為500KV及以下交直流電纜附件擴產(chǎn)。

根據(jù)招股書披露，該項目是在原有基礎(chǔ)上擴建500KV及以下交直流電纜附件生產(chǎn)基地，項目建設(shè)用地為自有土地。項目工程分兩期建設(shè)，一期在長沙望城區(qū)建設(shè)4萬平方米廠房，二期在長沙高新區(qū)建9000平方米超凈車間。項目全部建成后，公司價格新增年產(chǎn)21.17萬套電纜附件及成套產(chǎn)品生產(chǎn)能力。

根據(jù)規(guī)劃，上述項目建設(shè)期為24個月，項目逐步達產(chǎn)，第三年達到設(shè)計產(chǎn)能的50%，第四年80%、第五年100%。達產(chǎn)后，年銷售收入約4.75億元、凈利潤1.15億元。

招股書顯示，上述項目所用土地2012年取得，2015年獲得環(huán)評批復(fù)。

這一項目，在長纜科技IPO上市募資完成前已經(jīng)開始建設(shè)。2017年8月，募資完成一個月后，公司將募資置換先前投入的965.92萬元。

按照這一形勢，項目在2019年6月底建設(shè)完成，不存在難度。畢竟，長纜科技產(chǎn)能不足，急需擴產(chǎn)。

然而，讓人意外的是，直到目前，上述項目尚在建設(shè)。

2022年8月，長纜科技發(fā)布募集資金存放及使用情專項報告，截至當(dāng)年6月底，公司IPO募投項目中，除了500KV及以下交直流電纜附件擴產(chǎn)項目外，其余項目均在2021年7月前完成。而500KV及以下交直流電纜附件擴產(chǎn)項目，累計投入2.74億元，投資進度為59.93%。

在此情況下，公司宣布，項目延期至2023年7月。

2017年7月募資完成之前就已建設(shè)的項目，到2022年7月，時過五年，投資進度不到60%，而公司宣告到2023年7月完工。這表明，即便是未來建設(shè)順利，項目前后耗時也超過6年。

毫無疑問，急需擴產(chǎn)的項目5年多仍未完工，對公司經(jīng)營業(yè)績存在一定的影響。

當(dāng)然，上市以來，長纜科技利用IPO募資進行理財，獲得收益接近6000萬元。

二級市場上，目前，長纜科技的股價為15.30元/股，較上市以來的高點（前復(fù)權(quán)后）46.89元/股下跌了67.37%。

責(zé)編：ZB