華友鈷業(yè)股價(jià)跌四成177億募資終止   前三季經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出18億債務(wù)增183億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 魏度

鈷業(yè)龍頭華友鈷業(yè)（603799.SH）重磅再融資計(jì)劃擱淺。

2022年12月28日晚間，華友鈷業(yè)公告稱，終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)。

半年前，公司披露非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬通過向不超過35名特定投資者發(fā)行A股股票，募資不超過177億元。所募資金，除了40億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余的137億元全部投向擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

本次定增計(jì)劃，公司控股股東華友控股承諾出資不超過5.1億元參與認(rèn)購。

然而，近半年來，華友鈷業(yè)的股價(jià)下跌了近40%，華友控股所持公司股票質(zhì)押率超過66%，其財(cái)務(wù)壓力可想而知。

華友鈷業(yè)的財(cái)務(wù)壓力也在加大。截至2022年9月底，公司債務(wù)358億元，較年初增加約183億元。高達(dá)180億元的募投項(xiàng)目建設(shè)在即，公司財(cái)務(wù)壓力顯著加大。

發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，華友鈷業(yè)的財(cái)務(wù)壓力能緩解嗎？

籌劃半年的定增募資夭折

華友鈷業(yè)的A股超百億股權(quán)再融資計(jì)劃夭折。

根據(jù)公告，2022年12月28日，華友鈷業(yè)董事會(huì)會(huì)議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議審議通過了終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)的議案。公告稱，自公司2022年度非公開發(fā)行股票預(yù)案披露后，公司董事會(huì)、管理層與中介機(jī)構(gòu)等積極推進(jìn)非公開發(fā)行的各項(xiàng)工作。經(jīng)綜合考慮公司的實(shí)際情況、發(fā)展規(guī)劃、GDR發(fā)行計(jì)劃等因素，公司決定終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)。

回溯公告，2022年6月20日，華友鈷業(yè)披露了2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過4.76億股股票，募資不超過177億元。這筆資金中，40億元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，137億元用于擴(kuò)產(chǎn)。擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目有兩個(gè)，即印尼華山鎳鈷公司年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目、廣西華友鋰業(yè)公司年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目，預(yù)計(jì)分別投資159.63億元、21.16億元，合計(jì)為180.79億元。公司計(jì)劃分別使用募資122億元、15億元，合計(jì)為137億元。差額43.79億元由公司自有資金或自籌資金解決。

籌劃推進(jìn)了半年，華友鈷業(yè)宣告終止定增，意味著高達(dá)177億元的再融資計(jì)劃流產(chǎn)。

那么，市場(chǎng)不解的是，華友鈷業(yè)為何要突然取消本次定增再融資？

2022年12月22日，華友鈷業(yè)公告稱，近日，公司獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局關(guān)于公司發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市的附條件批準(zhǔn)。不過，前述附條件批準(zhǔn)不是公司GDR上市的最后批準(zhǔn)，本次發(fā)行上市還需達(dá)成若干前提條件，包括但不限于本次發(fā)行上市的招股說明書尚需取得瑞士證券交易所監(jiān)管局招股說明書辦公室的批準(zhǔn)。

這一公告，是否意味著在瑞士發(fā)行GDR上市，可以取代本次A股定增再融資？

業(yè)內(nèi)人士稱，華友鈷業(yè)即便在瑞士證券市場(chǎng)成功上市融資，預(yù)計(jì)也不能替代A股再融資。

那么，華友鈷業(yè)為何要終止本次定增？

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致華友鈷業(yè)本次定增擱淺，與兩個(gè)重要因素有關(guān)。

第一個(gè)，二級(jí)市場(chǎng)上，華友鈷業(yè)股價(jià)跌幅較大。2022年6月20日，華友鈷業(yè)披露定增預(yù)案的前一個(gè)交易日，其收盤價(jià)為91.49元/股，12月28日，收盤價(jià)為56.50元/股，累計(jì)跌幅為38.24%。

第二個(gè)，華友控股存在資金壓力。本次定增，華友鈷業(yè)的控股股東華友控股曾承諾出資不超5.10億元參與認(rèn)購。目前，華友控股持有華友鈷業(yè)的股權(quán)質(zhì)押率為66.20%。在股價(jià)跌幅較大的情況下，華友控股的財(cái)務(wù)壓力加大，掏出5.1億元真金白銀參與定增，可能有困難。

密集投建債務(wù)激增183億

放棄定增，華友鈷業(yè)的資金問題并未解決。

近年來，隨著行業(yè)高景氣，華友鈷業(yè)的經(jīng)營業(yè)績高速增長。

2020年至2022年前三季度，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為211.87億元、353.17億元、487.12億元，同比增長12.38%、66.69%、113.69%，2022年前三季度的營業(yè)收入已經(jīng)大幅超出2021年全年。同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）為11.65億元、38.98億元、30.08億元，同比增長幅度為874.48%、235.59%、26.98%。

華友鈷業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅增長，主要源于兩個(gè)因素，一方面是行業(yè)高景氣，另一方面是產(chǎn)能釋放。

與之對(duì)應(yīng)的是，華友鈷業(yè)瘋狂擴(kuò)張。2022年6月，華友鈷業(yè)披露了三個(gè)重大項(xiàng)目。第一個(gè)項(xiàng)目，公司擬通過全資子公司華拓國際與Glaucous合資建設(shè)華山鎳鈷年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為26.04億美元(折合人民幣174.20億元)。建成后，項(xiàng)目將有能力處理紅土鎳礦干礦量約1040萬噸/年，產(chǎn)出氫氧化鎳鈷中間產(chǎn)品32.6萬噸/年，折合鎳金屬量12.3萬噸/年，鈷金屬量1.57萬噸/年，另有選礦副產(chǎn)品鉻精礦約50.6萬噸/年。

第二個(gè)項(xiàng)目，通過華友國際與TIMGO合資建設(shè)前景鋰礦Arcadia鋰礦開發(fā)項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資6.97億美元，其中收購費(fèi)用4.22億美元。項(xiàng)目建成后，原礦處理規(guī)模達(dá)到15000噸/天，折合年產(chǎn)約5萬噸碳酸鋰當(dāng)量資源量產(chǎn)能。

第三個(gè)項(xiàng)目，公司通過全資子公司華友鋰業(yè)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目，總投資為25.81億元。建成后的鋰輝石精礦處理規(guī)模達(dá)到38.9萬噸/年，產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰27724噸/年、電池級(jí)單水氫氧化鋰25286噸/年及副產(chǎn)品元明粉、鋰硅粉。

三個(gè)項(xiàng)目的總投資合計(jì)約為218.20億元。這是華友鈷業(yè)進(jìn)軍鋰業(yè)的投資，而在鈷、鎳等領(lǐng)域，公司的投資也很大。

比如上述定增募資不超177億元的募投項(xiàng)目之一，即159.63億元建設(shè)年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目。

為了產(chǎn)業(yè)布局，華友鈷業(yè)頻頻融資。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司股權(quán)融資合計(jì)為170.55億元。

然而，華友鈷業(yè)的債務(wù)還在激增，壓力較大。截至2022年9月底，華友鈷業(yè)的長短期債務(wù)合計(jì)約為358億元，其中，短期債務(wù)163.45億元。2022年初，公司長短期債務(wù)為67.38億元、107.20億元。短短9個(gè)月，長短期債務(wù)分別增加127.22億元、56.25億元，合計(jì)增加183.47億元。

2022年前九個(gè)月，公司利息費(fèi)用為9.38億元，同比增長173.47%。

2022年前三季度，雖然經(jīng)營業(yè)績大幅增長，盈利超30億元，但公司經(jīng)營現(xiàn)金流為-18.40億元，較2021年同期的23.12億元減少41.52億元。

截至2022年9月底，華友鈷業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)69.85%，較年初的58.78%上升11.07個(gè)百分點(diǎn)。

綜上所述，在大規(guī)模投建急需繼續(xù)投資的情況下，資金較緊張的華友鈷業(yè)終止高達(dá)177億元的定增募資，財(cái)務(wù)壓力將進(jìn)一步加大。

責(zé)編：ZB