吳以嶺靠連花清瘟暴賺238億成中國“最富院士”   以嶺藥業(yè)年砸22億營銷疫情過后業(yè)績或大滑坡

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

A股最富有院士吳以嶺的財富還在增長，助推其財富增長的是被捧上神壇的“連花清瘟”。

近期，國內(nèi)疫情防控政策調(diào)整，布洛芬、連花清瘟等產(chǎn)品再度一盒難求。以嶺藥業(yè)（002603.SZ）的股價繼續(xù)高歌猛進(jìn)，而公司業(yè)績可以預(yù)見性地將高速增長。

起源于“非典”、露頭角于甲流、聞名于新冠，連花清瘟由今年73歲的吳以嶺研制，因為被列入新冠診療方案而成為爆款中成藥產(chǎn)品，并推動以嶺藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

不過，即便是到現(xiàn)在，連花清瘟的真正的療效，依然富有爭議。

12月18日午間，以嶺藥業(yè)在官方微信賬號發(fā)布聲明稱，網(wǎng)絡(luò)謠言稱連花清瘟可造成肝損傷、肝衰竭，此類不實消息嚴(yán)重誤導(dǎo)了廣大民眾，嚴(yán)重?fù)p害了連花清瘟的產(chǎn)品形象。根據(jù)國際醫(yī)學(xué)科學(xué)組織委員會推薦的不良反應(yīng)判定標(biāo)準(zhǔn)，其不良反應(yīng)發(fā)生率屬于非常罕見級別，未見與連花清瘟相關(guān)的肝腎功能損傷不良反應(yīng)。

新冠疫情終將過去，連花清瘟的造富效應(yīng)還能持續(xù)多久？

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近幾年，以嶺藥業(yè)年度投入的營銷推廣等資金高達(dá)20億元。

連花清瘟的爆火，是否也有營銷推廣的因素？疫情之后，以嶺藥業(yè)警惕業(yè)績下降、股價大跌風(fēng)險。

財富238億的最富院士

在中國醫(yī)藥界，在中國近2000名院士中，吳以嶺無疑是近三年最受關(guān)注的人物。而這，與新冠肺炎疫情有關(guān)。

吳以嶺出身中醫(yī)世家。1949年10月，吳以嶺出生于河北衡水故城縣，從小跟著父親行醫(yī)，耳濡目染之下，漸漸對中醫(yī)藥有了興趣。在同齡人開開心心玩耍之時，他則在熟悉、背誦各種藥材、中醫(yī)藥方，跟隨父親潛心學(xué)醫(yī)。

1977年，全國恢復(fù)高考。學(xué)習(xí)一直很努力的吳以嶺考上了河北醫(yī)科大學(xué)的中醫(yī)系，這奠定了他成為一名正式醫(yī)生的基礎(chǔ)。1978年，全國恢復(fù)招收研究生，大學(xué)一年級的吳以嶺成功考取南京中醫(yī)學(xué)院，即現(xiàn)在的南京中醫(yī)藥大學(xué)。1982年，從南京中醫(yī)學(xué)院首屆碩士研究生畢業(yè)，吳以嶺被分配到河北省中醫(yī)院心血管內(nèi)科工作，成為心血管科的內(nèi)科醫(yī)生。

相傳是一次接診改變了吳以嶺的醫(yī)者人生。有一次，吳以嶺接診一個老冠心病患者，病人看了很多醫(yī)生，均無明顯效果，且病情在不斷加重。當(dāng)時，吳以嶺認(rèn)為，市面上的藥物很難醫(yī)治這類疾病�；�于一個醫(yī)者的初心，加上天生的不服輸性格，他潛心研究，希望能找到一種新藥。

吳以嶺改進(jìn)中醫(yī)傳統(tǒng)的“活血化淤”療法，在藥方中加入水蛭、全蝎、蜈蚣、土鱉蟲、蟬蛻等蟲類藥，研制出一個治療心腦血管疾病的獨(dú)特處方，取名五龍丹，后命名為“通心絡(luò)”。病人嘗試這種新藥之后，病情明顯好轉(zhuǎn)。

吳以嶺的“昆蟲治病”并不為同行認(rèn)可，但他依然堅信自己的選擇與判斷。

吳以嶺常常思考，如何才能救治更多患者？醫(yī)可能不如藥！一番思忖后，他決定就從五龍丹開始，走藥物產(chǎn)業(yè)化之路。

1992年，當(dāng)了整整10年的內(nèi)科醫(yī)生后，吳以嶺辭掉公職，由醫(yī)轉(zhuǎn)為藥，創(chuàng)立石家莊開發(fā)區(qū)醫(yī)藥研究所。這就是以嶺藥業(yè)的前身。

2003年，非典肆虐，吳以嶺帶領(lǐng)團(tuán)隊研制出中成藥連花清瘟膠囊，盡管這只是一種治療流行性感冒用藥，但因其熱銷而名聲在外。

2009年，吳以嶺當(dāng)選中國工程院院士，且是中醫(yī)行業(yè)極為罕見的院士。

2011年7月28日，以嶺藥業(yè)成功闖關(guān)IPO登陸深交所。上市當(dāng)日，吳以嶺的個人持股市值超過60億元，成為中國院士首富。

11年后的今天，受連花清瘟一盒難求等因素影響，以嶺藥業(yè)的股價暴漲。今年12月8日，其股價最高為53.96元/股，累計漲幅接近9倍。

截至12月16日，以嶺藥業(yè)的市值達(dá)755億元，不包括兒女吳相君、吳瑞，僅僅是吳以嶺個人所持股份，財富就達(dá)238億元，進(jìn)一步鞏固了其院士首富的寶座。

登上神壇的連花清瘟

吳以嶺的財富大幅增長，一個至關(guān)重要的因素，就是被捧上神壇的爆款產(chǎn)品連花清瘟。

2003年非典肆虐，吳以嶺認(rèn)為，“非典”屬于中醫(yī)“瘟疫”范疇，因感受“疫毒”之邪而發(fā)。他在古代醫(yī)學(xué)典籍中找到了類似非典患者癥狀的描述，結(jié)合自身思考，他提出一個預(yù)防非典中草藥配方，采用連翹、金銀花、板藍(lán)根、貫眾等中草藥清瘟解毒，這就是連花清瘟。

根據(jù)公開消息，吳以嶺帶領(lǐng)團(tuán)隊夜以繼日展開研究試驗，僅用15天，就完成了連花清瘟膠囊從研制到生產(chǎn)，并進(jìn)入抗非典新藥快速審批綠色通道。

當(dāng)然，連花清瘟究竟耗時多長時間研制成功一直有爭議，但這不影響其成為“神藥”。

2004年5月，連花清瘟膠囊獲準(zhǔn)生產(chǎn)上市。

帶著應(yīng)對非典疫情目的而來，但連花清瘟更多的時候是用于流行性感冒。連花清瘟上市之時，國內(nèi)非典疫情已經(jīng)結(jié)束。

2009年，甲流暴發(fā)，北京佑安醫(yī)院等9家三甲醫(yī)院聯(lián)合開展的與國際接軌的“連花清瘟膠囊治療甲型H1N1流感臨床循證研究”結(jié)果表明，連花清瘟膠囊在退熱、緩解流感癥狀方面優(yōu)于達(dá)菲，且治療費(fèi)用較低。

公開資料顯示，2005年到2019年，連花清瘟膠囊累計18次被國家衛(wèi)健委、國家中醫(yī)藥管理局等部門列為治療流感等呼吸道疾病的診療方案。

不過，從以嶺藥業(yè)的早期經(jīng)營業(yè)績看，通心絡(luò)仍然是其核心產(chǎn)品。2008年至2010年，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為9.39億元、16.32億元、16.49億元，其中通心絡(luò)收入為6.4億元、7.17億元、9.21億元，約占營業(yè)收入的68%、44%、56%。

2020年，是連花清瘟命運(yùn)的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，連花清瘟火爆出圈。

2020年，中醫(yī)藥通過臨床篩選出的有效方劑“三藥三方”中，連花清瘟在列。

當(dāng)年4月，國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)連花清瘟膠囊在原批準(zhǔn)適應(yīng)癥基礎(chǔ)上增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”新適應(yīng)癥，“用法用量”項則增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型療程7—10天”。

疫情暴發(fā)，連花清瘟膠囊/顆粒幾乎成為疫區(qū)居民必備藥物。正是靠這一“神藥”助力，以嶺藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績高速增長。

2020年，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入87.82億元，同比增長近30億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.19億元，較上年增加6.12億元，翻了一倍多。

當(dāng)年，除了在國內(nèi)大規(guī)模銷售外，連花清瘟還在20多個國家和地區(qū)獲得批文并實現(xiàn)銷售。

2021年及今年前三季度，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)的凈利潤分別為13.44億元、14.14億元，均高于2020年，且今年前三季度的凈利潤已經(jīng)超過2021年全年。

與疫情共振的暴利難續(xù)

以嶺藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績高速增長，與新冠疫情幾乎是共振。未來，暴利模式難以持續(xù)。

2020年，疫情暴發(fā)，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)凈利潤12.19億元，同比翻倍。2021年，凈利潤為13.44億元，同比增長10.27%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為12.65億元，同比增長8.60%，二者同比增幅明顯放緩，但依然處于暴利。

2020年至2022年的三年，以嶺藥業(yè)的年度凈利潤均超過2019年的2倍。

可以預(yù)見的是，新冠疫情終將遠(yuǎn)去，連花清瘟的暴利不可持續(xù)。

事實上，以嶺藥業(yè)的危機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)。

今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為27.22億元、4.84億元、4.90億元，同比下降25.80%、28.22%、26.67%。二季度開始，疫情在上海、深圳等地散發(fā)，其二、三季度的營業(yè)收入、凈利潤重回快速增長。

在新的防控政策下，疫情高峰之后，居民工作生活將回歸正常，屆時，市場對連花清瘟的需求將急劇下降。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，以嶺藥業(yè)每年在營銷推廣方面投入了巨資。

2020年、2021年，以嶺藥業(yè)的銷售費(fèi)用分別為30.35億元、34.34億元，其中，市場活動費(fèi)、推廣及辦公費(fèi)分別為17.29億元、20.50億元，廣告費(fèi)為3.18億元、1.74億元，兩項費(fèi)用可統(tǒng)稱為營銷費(fèi)，合計為20.47億元、22.24億元。2021年，僅銷售人員的差旅費(fèi)就達(dá)1.05億元。

這兩年，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為6.54億元、7.92億元，均遠(yuǎn)低于營銷費(fèi)。

值得一提的是，今年前三季度，公司凈利潤同比增加1.90億元，而銷售費(fèi)用同比減少6.25億元。

據(jù)此判斷，如果不是銷售費(fèi)用壓減了6.25億元，凈利潤同比可能會出現(xiàn)下降。

疫情紅利消失后，以嶺藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績可能會出現(xiàn)大幅滑坡、股價大幅下跌，投資者需要警惕。

責(zé)編：ZB