貝達藥業(yè)擬10億認購基金開展股權(quán)投資   前三季扣非降逾 80%創(chuàng)上市7年來新低

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

致力于新藥研發(fā)和推廣的貝達藥業(yè)（300558.SZ）又有動作。

近日，貝達藥業(yè)披露，公司擬作為有限合伙人（LP）以自有資金認繳杭州貝橙創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“貝橙投資”）出資額9.99億元，合伙企業(yè)將圍繞生命科學(xué)領(lǐng)域開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

貝達藥業(yè)屬于歸國博士丁列明的創(chuàng)業(yè)成果，公司以自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新藥物研究與開發(fā)為核心，集研發(fā)、生產(chǎn)、市場營銷于一體。公司每年投入的研發(fā)費用不少，2021年，其研發(fā)支出為8.61億元，占當期營業(yè)收入的38.33%。

不過，貝達藥業(yè)的盈利能力并不穩(wěn)定。今年前三季度，公司實現(xiàn)的的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利）分別為1.03億元、0.63億元，同比下降70.36%、80.72%，二者均創(chuàng)下2016年上市以來的同期新低。

二級市場上，2020年7月以來，公司股價累計下跌68.22%。

凈利連續(xù)五季度大降

貝達藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)新低，進入上市以來的至暗時刻。

今年前九個月，貝達藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入16.63億元，同比下降3.58%，凈利潤1.03億元、扣非凈利潤0.63億元，同比分別下降70.36%、80.72%。

從單季度業(yè)績看，今年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.85億元、6.69億元、4.09億元，同比變動-5.47%、24.61%、-28.09%。對應(yīng)的凈利潤為0.84億元、0.11億元、0.08億元，同比下降43.36%、83.61%、93.86%。同期，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤為0.75億元、-0.14億元、0.03億元，同比分別下降46.89%、124.87%、97.98%。

根據(jù)半年報披露的數(shù)據(jù)，利潤表中，半年的管理費用為3.09億元，較去年同期的1.43億元增加116.08%。管理費用大幅增長，主要因素是限制性股票激勵費用為1.21億元。

凈利潤不只是連續(xù)三個季度大幅下降，去年三四季度，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為1.32億元、0.36億元，同比下降64.39%、60.86%。

截至目前，公司的凈利潤已經(jīng)連續(xù)五個季度大幅下降。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，貝達藥業(yè)今年前三季度的凈利潤、扣非凈利潤創(chuàng)了2016年上市以來的歷史同期新低。

2016年11月7日，貝達藥業(yè)通過闖關(guān)IPO登陸A股市場，上市前后，公司的經(jīng)營業(yè)績走向有較大不同。

上市之前，2012年至2015年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.12億元、4.81億元、7.04億元、9.15億元，同比增長397.18%、53.88%、46.54%、29.84%。對應(yīng)的凈利潤為1.05億元、1.78億元、2.69億元、3.45億元，同比增長497.47%、70.07%、50.95%、28.23%。

2016年，上市當年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為10.35億元、3.69億元，同比增長13.16%、6.81%，扣非凈利潤為3.05億元，同比下降0.51%。營收凈利同比增速明顯放緩，扣非凈利潤出現(xiàn)負增長。

2017年至2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為10.26億元、12.24億元、15.54億元、18.70億元、22.46億元，整體呈增長勢頭，2021年的營業(yè)收入較2017年翻了一倍多。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤為2.58億元、1.67億元、2.31億元、6.06億元、3.83億元，同比變動-30.12%、-35.27%、38.37%、162.70%、-36.83%，波動幅度較大，2021年的凈利潤較2016年僅微增0.14億元，增幅為3.79%。而2020年的凈利潤大幅增長，主要源于2.72億元的非經(jīng)常性損益助力。

向外而生恐難言順利

在自身經(jīng)營受到挑戰(zhàn)之際，貝達藥業(yè)試圖向外而生，但這條路恐怕也沒有那么好走。

貝達藥業(yè)是一家典型的由海歸博士創(chuàng)辦的企業(yè)。2002年，早年在美國從事分子生物學(xué)和臨床腫瘤病理研究的丁列明博士回到浙江杭州，創(chuàng)立了貝達藥業(yè)。公司以自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新藥物研究與開發(fā)為核心，集研發(fā)、生產(chǎn)、市場營銷于一體，致力于新藥研發(fā)和推廣，以解決肺癌等惡性腫瘤治療領(lǐng)域中未被滿足的醫(yī)療需求。

目前，公司有員工1900余人，公司稱，其擁有一支具有國際先進水平的生物創(chuàng)新藥開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化人才團隊，包括數(shù)十位海歸博士，其中4位入選國家高層次人才計劃，4位入選浙江省高層次人才計劃，在北京、杭州分別設(shè)有新藥研發(fā)中心。

近年來，貝達藥業(yè)的研發(fā)成果陸續(xù)上市，包括公司自主研發(fā)的中國第一個小分子靶向抗癌藥——鹽酸�？颂婺幔ㄉ唐访�：凱美納?），和控股子公司Xcovery共同開發(fā)的全新的、擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥——鹽酸恩沙替尼膠囊（商品名：貝美納?）等。

系列研發(fā)成果亮相市場的背后，是不菲的研發(fā)投入。2016年至2021年，公司的研發(fā)支出分別為1.62億元、3.81億元、5.90億元、6.75億元、7.42億元、8.61億元，累計數(shù)為34.11億元，加上今年前三季度的4.82億元，合計為38.93億元。

雖然在研發(fā)方面有不少成果，但公司的經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定，除了研發(fā)投入較高外，還有一個重要因素，那就是銷售費用不少。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，公司的銷售費用分別為3.99億元、3.94億元、4.96億元、5.63億元、6.84億元、8.15億元。今年前三季度，銷售費為4.90億元，超過當期的研發(fā)支出。

2021年，公司銷售費用加研發(fā)支出合計為16.76億元，占當期營業(yè)收入的74.62%。

或為了降低凈利潤壓力，2021年，公司將2.95億元的研發(fā)投入進行資本化。

貝達藥業(yè)正在尋求外部資源。12月11日晚間，公司公告稱，擬作為有限合伙人（LP）以自有資金認繳貝橙投資出資額9.99億元，認繳出資比例為49.95%。公司關(guān)聯(lián)方杭州貝加投資管理有限責任公司（以下簡稱“貝加投資”）擔任貝橙投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，認繳出資100萬元，認繳出資比例為 0.05%。

貝橙投資系由貝加投資擔任執(zhí)行事務(wù)合伙人的有限合伙企業(yè)，貝達藥業(yè)董事長、首席執(zhí)行官及實際控制人丁列明博士親屬丁師哲先生持有貝加投資90%的股份，因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

貝達藥業(yè)稱，合伙企業(yè)將重點關(guān)注生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)，基金投資與公司產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補、相輔相成，有助于公司抓住生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展機遇，緊跟前沿技術(shù)，豐富產(chǎn)業(yè)生態(tài)，提升公司綜合競爭力。

不過，投資能夠獲得多少收益，是個未知數(shù)。

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責編：ZB