長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 明鴻澤
上海國資委旗下的交通物流平臺交運(yùn)股份(600676.SH)繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型脫困計(jì)劃。
11月22日晚間,交運(yùn)股份發(fā)布公告稱,擬向關(guān)聯(lián)方出售子公司上海交運(yùn)巴士客運(yùn)(集團(tuán))有限公司(簡稱“交運(yùn)巴士”)100%股權(quán)。
本次出售資產(chǎn),是踐行交運(yùn)股份產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的計(jì)劃,也可能是一次扭虧的有力措施。本次溢價關(guān)聯(lián)交易,或影響交運(yùn)股份今年的利潤總額超3億元。
交運(yùn)股份主要從事客運(yùn)、貨運(yùn)、汽車零部件制造及銷售等業(yè)務(wù),近年來,公司經(jīng)營存在較大壓力。2018年、2019年,公司歸屬于上市公司股東的凈利潤連續(xù)下降,2020年陷入虧損。2020年至今年前三季度,不到三年,公司主業(yè)累計(jì)虧損9億元。
交運(yùn)股份的計(jì)劃是,通過收購等方式向現(xiàn)代物流領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。目前,邊買邊賣,涉及金額近12億元。
交運(yùn)股份的本次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型能成功嗎?
一次關(guān)聯(lián)交易或改變虧損命運(yùn)
交運(yùn)股份正在推進(jìn)的關(guān)聯(lián)交易,或?qū)⒏淖児救昕赡芴潛p的命運(yùn)。
根據(jù)公告,11月22日,交運(yùn)股份與上海強(qiáng)生交通(集團(tuán))有限公司(以下簡稱“強(qiáng)生交通”)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,公司擬將全資子公司交運(yùn)巴士100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給強(qiáng)生交通。
這是一次關(guān)聯(lián)交易。交易對方強(qiáng)生交通系上市公司控股股東旗下的全資子公司,因此,強(qiáng)生交通是交運(yùn)股份的關(guān)聯(lián)方。
交易標(biāo)的交運(yùn)巴士成立于1993年8月,是一家老牌客運(yùn)企業(yè),主要經(jīng)營上海城市客運(yùn)。去年以來,或受疫情等因素影響,交運(yùn)巴士經(jīng)營業(yè)績欠佳。數(shù)據(jù)顯示,2021年及今年上半年,其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.69億元、1.09億元,對應(yīng)的凈利潤為-9085.35萬元、-3310.85萬元,持續(xù)虧損。2021年底及今年6月底,交運(yùn)巴士的賬面凈資產(chǎn)分別約為5.25億元、4.92億元。
本次交易,以截至今年6月底為評估基準(zhǔn)日,評估機(jī)構(gòu)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評估。評估結(jié)果為,交運(yùn)巴士股東全部權(quán)益賬面價值約4.29億元,評估價值約為6.95億元,增值2.66億元,增值率61.98%。
針對本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,交運(yùn)股份給出了兩條積極性評價。第一,通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,有利于公司進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)物流核心主業(yè),提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。第二,預(yù)計(jì)本次交易對公司當(dāng)年利潤總額影響數(shù)約為3.08億元。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),就是這筆交易,極有可能導(dǎo)致公司2022年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
今年前三季度,交運(yùn)股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤為-2.54億元,同比下降2255.28%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3.24億元,同比下降203.03%。凈利潤與扣非凈利潤的差距,主要源于6005.17萬元土地補(bǔ)償款及約0.31億元政府補(bǔ)助。
根據(jù)前幾年的政府補(bǔ)助金額,今年全年,公司獲取的政府補(bǔ)助較前三季度會有所增加。
考慮到今年上半年,受疫情影響,交運(yùn)巴士經(jīng)營受到了前所未有的沖擊。下半年,經(jīng)營狀況預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn)。
綜上所述,綜合判斷,借助本次交易,交運(yùn)股份或?qū)?shí)現(xiàn)扭虧為盈。
轉(zhuǎn)型現(xiàn)代物流前景待考
經(jīng)營承壓,交運(yùn)股份積極推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,目標(biāo)是現(xiàn)代物流,但前景并不樂觀。
交運(yùn)股份的前身是鋼運(yùn)股份,1993年9月登陸上海證券交易所。上市之后,經(jīng)營業(yè)績不佳,1995年出現(xiàn)虧損。1997年底,鋼運(yùn)股份重組,控股股東交運(yùn)集團(tuán)將鋼運(yùn)股份資產(chǎn)置出,置入高客公司51%股權(quán)等資產(chǎn),交易完成后,公司更名為交運(yùn)股份。
交運(yùn)股份變相借殼上市后,經(jīng)營業(yè)績有明顯起色。2006年至2015年,這10年間,公司業(yè)績持續(xù)增長,營業(yè)收入從22.76億元增長至82.11億元,凈利潤從1.33億元增長至3.42億元。
然而,業(yè)績從2016年開始變臉。2016年,公司出現(xiàn)增收不增利,2017年,受1.87億元非經(jīng)常性損益影響,凈利潤同比增長44.96%,當(dāng)期其扣非凈利潤為2.59億元,不及2015年。2018年,公司的營業(yè)收入為96.69億元,為迄今為止最高值,而對應(yīng)的凈利潤、扣非凈利潤分別為3.26億元、1.54億元,同比下降26.88%、40.44%。
2019年開始,營業(yè)收入也在不斷下降。2019年至2021年,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為86.96億元、77.70億元、75.10億元,同比分別下降10.06%、10.65%、3.35%,連續(xù)三年下降。同期,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1.27億元、-2.05億元、0.12億元,同比變動-61.13%、-261.48%、105.71%;扣非凈利潤為0.07億元、-3.51億元、-2.25億元,同比下降95.17%、4815.27%、35.87%,連續(xù)三年大幅下降。
今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.20億元,同比下降27.93%,凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損2.54億元、3.24億元。正常情況下,今年全年,公司的扣非凈利潤仍然為虧損,屆時,公司將出現(xiàn)主業(yè)連續(xù)三年虧損。
近幾年,交運(yùn)股份大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
去年,交運(yùn)股份相繼轉(zhuǎn)讓、清算多家效益不佳的子公司。與此同時,去年9月,交運(yùn)股份作價3.05億元收購上海交運(yùn)日紅國際物流有限公司34%股權(quán),加碼布局物流業(yè)。去年12月,公司化運(yùn)公司100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓,作價1.96億元。邊買邊賣,涉及金額近12億元。
目前,在道路貨運(yùn)與物流服務(wù)方面,交運(yùn)股份為全國道路貨物運(yùn)輸一級企業(yè),服務(wù)領(lǐng)域覆蓋工程大件物流、制造物流、城市配送物流、醫(yī)藥物流、冷鏈物流、多式聯(lián)運(yùn)。公司致力于打造城市配送物流平臺和布局網(wǎng)絡(luò),推動新能源車輛應(yīng)用和集中式充電驛站建設(shè)。此外,公司業(yè)務(wù)涉及乘用車銷售與汽車后服務(wù)及汽車零部件制造與銷售服務(wù)兩大板塊。其中,在汽車零部件制造與銷售服務(wù)方面,公司擁有上海金橋、川沙、白鶴、安亭和山東煙臺、遼寧沈陽、湖北武漢等生產(chǎn)基地,專業(yè)從事汽車動力總成關(guān)鍵部件、車身及車身附件總成、汽車座椅骨架、汽車座椅調(diào)角器的制造和研發(fā)。
從經(jīng)營業(yè)績方面看,交運(yùn)股份表現(xiàn)不理想,試圖大力布局現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)突圍。不過,在現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)方面,交運(yùn)股份并無明顯優(yōu)勢,本次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,是否能達(dá)到預(yù)期,是個未知數(shù)。
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責(zé)編:ZB