大漢軟件扣非降39%增收不增利難題待解   應(yīng)收持續(xù)攀升占超100%毛利率降至52.4%

長江商報消息 ●長江商報記者 古海

科創(chuàng)板IPO折戟后，大漢軟件股份有限公司（下稱“大漢軟件”）這家健康碼服務(wù)商企業(yè)轉(zhuǎn)頭闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。

大漢軟件近期更新了申報稿，報告期延至2022年上半年。公司此次擬募資4.95億元，略高于此前科創(chuàng)板IPO申請，但募投方向還是自主可控數(shù)字政務(wù)中臺升級建設(shè)、政務(wù)移動多端技術(shù)平臺升級建設(shè)以及技術(shù)研發(fā)中心升級建設(shè)等5個項目。

長江商報記者注意到，最新的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年扣非后歸母凈利潤同比下降38.91%，同期公司應(yīng)收賬款余額占比超過100%，毛利率下降了9個百分點。另外，大漢軟件第二大股東云鑫創(chuàng)投為螞蟻集團的全資子公司，大漢軟件與云鑫創(chuàng)投的關(guān)聯(lián)方存在銷售及采購。

增收不增利業(yè)績現(xiàn)“拐點”

據(jù)悉，大漢軟件主要從事“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”平臺建設(shè)、數(shù)字政府門戶平臺建設(shè)及相關(guān)運維服務(wù)。 2021年6月30日，大漢軟件科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。 但僅僅6個月后，大漢軟件于2021年12月31日便終止科創(chuàng)板IPO。

關(guān)于終止的原因，大漢軟件在深交所問詢回復函中表示，主要原因為科創(chuàng)板審核人員對公司是否符合科創(chuàng)板定位提出疑問，同時由于科創(chuàng)板在注冊及在審的應(yīng)用軟件企業(yè)審核進度緩慢，公司基于自身發(fā)展戰(zhàn)略，綜合國內(nèi)注冊制改革推進情況，為盡快推進公司上市進程，公司決定主動撤回科創(chuàng)板IPO申請后續(xù)重新申報創(chuàng)業(yè)板IPO。

科創(chuàng)板終止科創(chuàng)板IPO后，大漢軟件的創(chuàng)業(yè)板IPO申請于2022年6月獲受理。

受益于防疫需求，大漢軟件的營收在2020年前后大幅提升。招股書顯示，2019—2022年1至6月（下稱“報告期”），公司實現(xiàn)營收分別為2億元、2.68億元、2.93億元、1.01億元；對應(yīng)2020年、2021年以及今年上半年的營收增速分別為34.06%、9%和10.82%。

從增速上看，報告期內(nèi)大漢軟件的營收保持了增長趨勢。

但公司的凈利潤趨勢卻與營收不同步。報告期內(nèi)，大漢軟件實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為0.51億元、0.78億元、0.57億元和0.06億元；對應(yīng)各報告期末扣非歸母凈利潤較上一年同期變動率分別為36.09%、-18.00%和-38.91%。

2022年上半年，大漢軟件扣非凈利潤下跌更多，同比下降38.91%，為576.17萬元。

對比營收，大漢軟件明顯是處于“增收不增利”的狀態(tài)。

以上數(shù)據(jù)可以看出，大漢軟件業(yè)績的高點出現(xiàn)在2020年后拐點已現(xiàn)。

2020年以來，大漢軟件參與了國家政務(wù)服務(wù)平臺防疫健康信息碼、上海隨申碼等各地健康碼項目的開發(fā)建設(shè)，在這一年，大漢軟件營業(yè)收入同比增幅達34%，為報告期內(nèi)增速最快的一年，同期歸母凈利潤為0.78億元，也是報告期內(nèi)的最高點。

大漢軟件2021年扣非后歸母凈利潤分別為0.57億元，同比下降18%。

2022年上半年，大漢軟件扣非后歸母凈利潤為為0.06億元，同比下降38.91%。

對此，大漢軟件在招股書申報稿中表示，主要有兩個原因，一是部分業(yè)務(wù)區(qū)域疫情反復及收入季節(jié)性因素雙重影響，公司收入增長速度未及成本費用增長幅度；二是人力成本持續(xù)上升，毛利率有所下滑。

毛利率走低應(yīng)收賬款余額攀升

大漢軟件的人力成本整體呈上升趨勢，報告期內(nèi)，大漢軟件的職工薪酬總額分別為1.04億元、1.29億元、1.62億元和0.93億元，占各期營收的比例分別為51.87%、48.13%、55.28%和91.60%，占比較大。

研發(fā)投入方面，大漢軟件在報告期內(nèi)的研發(fā)費用分別為2648.06萬元、3221.39萬元、4140.24萬元及2163.52萬元，研發(fā)投入占比分別為13.25%、12.02%、14.12%和21.32%，除了2022年上半年稍低外，其余年份與行業(yè)均值基本持平。

此外，報告期內(nèi)，大漢軟件綜合毛利率分別為66.87%、61.73%、61.02%和52.42%，同樣整體呈下降趨勢。

值得一提的是，大漢軟件的應(yīng)收賬款余額增長較快。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額分別為4695.81萬元、6125.34萬元、10065.37萬元和10738.27 萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為23.49%、22.86%、34.33%和105.81%。

關(guān)聯(lián)交易占營收比重不斷上升

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，大漢軟件的實控人為金震宇，其直接和間接合計控制公司65.96%的股份。

螞蟻集團的全資子公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“云鑫創(chuàng)投”）直接持有大漢軟件19.40%股份，為大漢軟件第二大股東。另外，云鑫創(chuàng)投持有遠景數(shù)字48.00%的出資份額及持有遠景數(shù)字普通合伙人金螞投資10.00%的股權(quán)，而遠景數(shù)字持有大漢軟件3%股份。

上述關(guān)系導致大漢軟件與阿里系企業(yè)之間存在大量關(guān)聯(lián)交易。

關(guān)聯(lián)采購方面，大漢軟件報告期的相關(guān)金額分別為64.14萬元、90.19萬元、119.17萬元、442.73萬元。

關(guān)聯(lián)銷售方面，大漢軟件報告期的相關(guān)金額分別為1.72萬元、2177.35萬元、3024.74萬元、1003.96萬元，占當期收入的比例分別為0.01%、8.12%、10.31%、9.89%。

對此，大漢軟件在申報稿中表示，公司關(guān)聯(lián)銷售的交易金額增長較快，主要原因包括，由于項目建設(shè)內(nèi)容復雜、標的金額較大，近年來浙江、上海等地大型“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”建設(shè)項目通常由支付寶、阿里云等以總集成方式中標項目后再對外分包。

此外，公司關(guān)聯(lián)交易所占營收比重在不斷上升。招股書顯示，2020年至2022年上半年，來自云鑫創(chuàng)投及其關(guān)聯(lián)方的收入占比分別為10.23%、13.16%和10.52%。

責編：ZB