粵水電超百億重組獲批加碼建筑施工   大股東承諾標的四年扣非不少于42.3億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

廣東國資加速資產(chǎn)證券化，粵水電（002060.SZ）超百億資產(chǎn)重組獲證監(jiān)會審核通過。

11月9日晚間，粵水電發(fā)布公告稱，公司籌劃的重大資產(chǎn)重組事項獲得證監(jiān)會有條件通過。

本次重組實質(zhì)為建工集團借殼上市，建工控股將借此實現(xiàn)建筑業(yè)務整體上市，且有效解決同業(yè)競爭問題�；浰�電稱，建工集團與粵水電的主營業(yè)務存在一定重合，本次交易完成后，建工控股建筑板塊相關資產(chǎn)實現(xiàn)了整合與歸集，有利于解決同業(yè)競爭問題。同時，實現(xiàn)省屬建筑龍頭整體上市，將通過資本市場持續(xù)提升競爭力。

交易完成后，粵水電的規(guī)模將迅速擴大。截至今年6月底，建工集團總資產(chǎn)561.12億元，是粵水電的1.71倍，其營業(yè)收入是粵水電的4倍多。

百億重組之后，粵水電的盈利能力將明顯提升。大股東建工控股承諾，未來三年，建工集團主業(yè)年均盈利不低于10億元。

核心業(yè)務將變?yōu)榻ㄖ�施�?/strong>

始于今年3月初籌劃的重大資產(chǎn)重組，取得了重大實質(zhì)進展，粵水電的資產(chǎn)規(guī)模將急速擴大。

根據(jù)最新修改后的重組方案，粵水電通過發(fā)行股份購買廣東省建筑工程集團控股有限公司（以下簡稱“建工控股”）持有的廣東省建筑工程集團有限公司（以下簡稱“建工集團”）100%股權，交易作價104.97億元。與此同時，公司向不超過35名特定投資者發(fā)行股份配套募資不超過20億元。

11月9日，粵水電的上述重組方案經(jīng)證監(jiān)會并購重組委審核后獲得有條件通過。

本次重組，在市場看來，是建工控股將建工集團注入粵水電的一次資本運作，也可視作建工集團借殼粵水電上市。由于粵水電及建工集團的機構股東均為建工控股，因此不構成借殼上市。

作為廣東省國資委旗下的重要建工平臺，建工集團的體量不小。2020年底至今年6月底，建工集團的總資產(chǎn)分別為446.78億元、553.79億元、561.12億元。同期，粵水電的總資產(chǎn)為294.92億元、317.32億元、327.50億元。截至今年6月底，建工集團的總資產(chǎn)是粵水電的1.71倍。那么，本次重組完成后，粵水電的總資產(chǎn)將達到8883.62億元。不久的將來，粵水電將成為規(guī)模達千億的大型企業(yè)集團。

建工集團成立于1990 年 4 月 6 日，前身為廣東省建筑工程總公司，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)成為廣東省建筑行業(yè)的龍頭企業(yè)，同時也是廣東省委及廣東省政府重大部署和重大建設項目的承擔者和主力軍。公司連續(xù) 17 年躋身“中國企業(yè) 500 強”。

建工集團的主要業(yè)務板塊為建筑施工業(yè)務，涵蓋軌道交通建設、市政工程施工、房屋建筑施工等。建工集團擁有建筑工程施工總承包特級資質(zhì)、市政公用工程施工、公路工程施工三類四項總承包特級資質(zhì)、水利水電施工總承包壹級資質(zhì)、機電安裝工程施工總承包壹級資質(zhì)、地基與基礎工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)等眾多資質(zhì)，公司稱，其在超高層、大型公用建筑、盾構等方面具備雄厚的實力和豐富的經(jīng)驗。包括廣東省職教城、廣州白云國際機場擴建工程T2 航站樓工程、南方電網(wǎng)生產(chǎn)科研綜合基地工程、中國華融大廈等項目均出自建工集團之手�；浰�電是一家集工程設計、施工、建設、運營、管理全過程一體化及涵蓋水電、風電、光伏發(fā)電業(yè)務的公司。公司的工程建設業(yè)務，主要集中于水利水電工程、軌道交通工程建設。多年來，工程施工業(yè)務收入占比在80%左右，其中，水利水電工程業(yè)務收入占比在50%左右。

本次交易完成后，粵水電的主營業(yè)務不會發(fā)生重大變化，但其核心業(yè)務將變?yōu)榻ㄖ�施工，且重點領域不再只是水利水電工程。

配套募資20億降負債

粵水電的百億重組完成后，經(jīng)營業(yè)績將會大幅改善，盈利能力將迅速提升。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，粵水電的經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定，且保持著增長趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2013年，粵水電實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）分別為53.98億元、0.89億元，經(jīng)過不間斷增長，到2021年，營業(yè)收入為143.61億元，較2013年增長166.04%。

2021年，公司實現(xiàn)的凈利潤為3.28億元 ，較2013年增長268.54%。

雖然在過去8年營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了倍增，但因基數(shù)較小，實際增速并不算快。

值得關注的是，粵水電醞釀了不少大動作。今年7月，公司公告稱，擬投資100億建設白巖灘水庫抽水蓄能電站項目，項目預計裝機容量120萬至160萬kW。

而在今年6月，公司宣布，與大有農(nóng)業(yè)（北京）有限公司簽訂框架協(xié)議，共同設立產(chǎn)業(yè)基金，計劃總規(guī)模為100億元人民幣，擬分期實施，公司擬作為產(chǎn)業(yè)基金有限合伙人，認繳出資不超過30億元。

今年5月底，粵水電子公司擬100億元投建200萬千瓦“光伏+”示范園區(qū)項目。

上述諸多大動作，是粵水電延伸產(chǎn)業(yè)鏈進軍清潔能源之舉，以圖提升盈利能力。

本次重組完成后，粵水電的經(jīng)營業(yè)績將好看不少。2020年至今年上半年，建工集團實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為511.67億元、618.21億元、272.08億元，對應的凈利潤為8.41億元、9.82億元、4.93億元。

大股東建工控股承諾，2022年至2024年，，建工集團實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于9.56億元、10.46億元、10.95億元，年均盈利10億元，合計為30.97億元。如果本次重組未能在2022年完成，那么承諾期延長至2025年，當年的承諾數(shù)為11.33億元。那么，2022年至2025年四年，建工集團的承諾數(shù)合計達42.30億元。

主營業(yè)務凈利年均10億元加持，粵水電的盈利能力將顯著提升。

值得一提的是，建筑施工領域?qū)儆谥刭Y產(chǎn)，資產(chǎn)負債率偏高屬于行業(yè)普遍現(xiàn)象。 本次重組，粵水電擬配套募資不超20億元。這筆資金，除了支付本次重組的中介費用外，其余的全部用于補充粵水電的流動資金，以降低資產(chǎn)負債率。

責編：ZB