歌爾股份疑被蘋果砍單或影響33億營收   囿于“果鏈”毛利率僅13.14%歷史最低

長江商報(bào)消息 編者按

對于很多企業(yè)而言，進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，不僅能夠提升知名度，也是對自身技術(shù)實(shí)力的認(rèn)可，相當(dāng)于給自己“鍍金”，業(yè)績也會跟著飛漲。

然而，也有不少企業(yè)進(jìn)入“果鏈”后，就會深陷“蘋果依賴癥”，時(shí)間一長就會被其牽著鼻子走。

前有歐菲光2021年被剔出“果鏈”后便一蹶不振，后有歌爾股份被蘋果暫停生產(chǎn)部分產(chǎn)品，業(yè)績或?qū)⒋笫苡绊憽?/p>

不過，也有像立訊精密一樣的“果鏈”企業(yè)，不斷開拓第二增長線，多點(diǎn)開花。

這一幕幕蘋果鏈下的悲與喜，匯成生動(dòng)的一課，時(shí)刻提醒著“果鏈”企業(yè)們，不要在搭上蘋果后蒙眼狂奔。

●長江商報(bào)記者 李啟光

股價(jià)持續(xù)大幅下跌的歌爾股份，又放出一只“黑天鵝”。

11月8日晚間，歌爾股份(002241.SZ)公告稱，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。目前與該客戶的其他產(chǎn)品項(xiàng)目合作仍在正常開展。

有知情人士表示，歌爾股份這次丟掉的訂單為蘋果耳機(jī)AirPods Pro。

歌爾股份預(yù)計(jì)，本次業(yè)務(wù)變動(dòng)預(yù)計(jì)影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的4.2%。該事項(xiàng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響仍在評估中。

實(shí)際上，“果鏈”企業(yè)并不好當(dāng)，長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，歌爾股份2022年前三季度毛利率為13.14%，為歷史最低。

其中，2022年上半年，歌爾股份智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)毛利率降至9.12%，已不足10%。

需要提及的是，近年來，歌爾股份智能硬件營業(yè)收入快速增長，或?qū)�彌補(bǔ)失去蘋果部分訂單的損失。

對經(jīng)營業(yè)績影響仍在評估

11月8日晚間，歌爾股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告顯示，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。目前與該客戶的其他產(chǎn)品項(xiàng)目合作仍在正常開展。

歌爾股份表示，本次業(yè)務(wù)變動(dòng)預(yù)計(jì)影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的4.2%。該事項(xiàng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響仍在評估中。公司將盡快推動(dòng)相關(guān)評估工作，并按照相關(guān)法律法規(guī)的要求履行信息披露義務(wù)。

公告中，歌爾股份并未透露“境外某大客戶”的具體名字，以及停產(chǎn)的具體原因。

隨后，知名蘋果分析師郭明錤在社交媒體發(fā)文稱，歌爾股份暫停生產(chǎn)的一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品，可能是蘋果的AirPods Pro2，該公司暫停生產(chǎn)較可能是因?yàn)樯�產(chǎn)問題，而非需求問題。

也有行業(yè)人士透露，歌爾股份這次丟掉的訂單為蘋果耳機(jī)AirPods Pro，主要原因是良率不佳，但不存?zhèn)髀勚械牧悸试旒�，甚至被罰款等情況。

不過，歌爾股份相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱：“‘踢出果鏈’等傳言明顯是謠傳，公司只是應(yīng)需求暫停客戶一款產(chǎn)品，其余的項(xiàng)目都在正常合作。包括罰款多少億的傳聞，都是不實(shí)信息，公司還在評估具體損失，會及時(shí)公告�！�

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，歌爾股份此前在2022年業(yè)績公告中，或許暗示了此次訂單被砍。

2022年前三季度，歌爾股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入741.53億元，同比增長40.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤38.40億元，同比增長15.23%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為34.85億元，同比增長15.46%。

然而，10月27日晚間，歌爾股份公告稱，公司預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.61億元至47.02億元之間，比上年同期增長-5%至10%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為36.41億元至40.24億元之間，比上年同期增長-5%至5%。

由此計(jì)算，歌爾股份預(yù)計(jì)第四季度凈利潤2.21億元至8.62億元，而上年同期公司凈利潤達(dá)9.42億元，預(yù)計(jì)增幅區(qū)間為下滑8.49%至76.54%。

業(yè)績預(yù)告中，歌爾股份表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)因素的影響，公司智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)盈利略有下降；同時(shí)，公司的VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能游戲機(jī)主機(jī)等智能硬件業(yè)務(wù)保持了健康成長。

2022年半年報(bào)中，歌爾股份介紹，公司主營業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)。

智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)作為公司三大業(yè)務(wù)之一，也是這次被砍單的業(yè)務(wù)。

歌爾股份介紹，公司智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)聚焦于與聲學(xué)、語音交互、人工智能等技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品方向，主要產(chǎn)品包括TWS智能無線耳機(jī)、有線/無線耳機(jī)、智能音箱等。

因此，種種跡象表明，外界猜測“境外某大客戶”為蘋果公司的可能性很大。

毛利率降至13.14%歷史最低

歌爾股份是一家名副其實(shí)的“果鏈”企業(yè)，業(yè)績十分依賴蘋果公司。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，歌爾股份營收分別為351.48億元、577.43億元和782.21億元，同比分別增長47.99%、64.29%和35.47%，3年間增長1.23倍；凈利潤分別為12.81億元、28.48億元和42.75億元，同比分別增長47.58%、122.41%和50.09%，3年增長2.34倍。

2019年至2021年，歌爾股份的“客戶一”銷售收入分別為142.88億元、277.6億元和332.39億元，3年間增長1.33倍，占營收比例分別為40.65%、48.08%和42.69%。

以2021年為例，歌爾股份客戶二至客戶四銷售收入共計(jì)344.57億元，整體略高于“客戶一”，而“客戶一”被外界普遍猜測就是蘋果公司。

可見，蘋果公司的訂單是歌爾股份業(yè)績增長的重要來源，但“果鏈”企業(yè)并不好當(dāng)。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年至2021年以及2022年前三季度，歌爾股份毛利率分別為15.43%、16.03%、14.13%和13.14%。其中，公司2022年前三季度毛利率為歷史最低。

具體到智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)，2019年至2021年，歌爾股份該業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為148.23億元、266.74億元和302.97億元，占總營業(yè)收入比例分別為42.17%、46.2%和38.73%。

2022年上半年，歌爾股份智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)123.38億元，同比增長28.3%。

然而，歌爾股份智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)越來越難賺錢，2019年至2021年，該業(yè)務(wù)毛利率分別為12.66%、14.87%和10.33%。

2022年上半年，歌爾股份智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)毛利率僅9.12%，已不足10%。

二級市場上，8月22日至11月8日期間，歌爾股份股價(jià)從38.5元下跌至23.02元，跌幅超過40%。

11月9日，歌爾股份開盤一字跌停，報(bào)20.72元/股，成交額近9000萬元，跌停板封單超34億元。

值得一提的是，原本同是“果鏈”企業(yè)的歐菲光，在2021年第一季度被蘋果公司終止采購關(guān)系，從此公司業(yè)績一降再降。

歌爾股份或許也料到了有被蘋果砍單的這一天，公司另外一大業(yè)務(wù)近年增長較快，或許能彌補(bǔ)失去蘋果部分訂單的損失。

2019年至2021年，歌爾股份智能硬件營業(yè)收入分別為85.14億元、176.52億元和328.09億元，同比分別增長28.47%、107.34%和85.87%。

2022年上半年，歌爾股份智能硬件營業(yè)收入達(dá)248.11億元，同比增長121.32%，是公司三大業(yè)務(wù)唯一正增長部分，占營業(yè)收入比重也升至56.9%。

歌爾股份表示，將積極推動(dòng)聲學(xué)、光學(xué)、微電子和精密結(jié)構(gòu)件精密零組件產(chǎn)品和VR/AR、智能可穿戴和智能家居等智能硬件整機(jī)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，還在積極拓展汽車電子等新業(yè)務(wù)方向。

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責(zé)編：ZB