惠柏新材2022凈利預(yù)降10%增收不增利   毛利率兩年降至11%七成營(yíng)收來(lái)自前五客戶

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 古海

擬沖刺創(chuàng)業(yè)板的惠柏新材料科技（上海）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱惠柏新材）昨日發(fā)布了關(guān)于申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市及進(jìn)展公告。

招股書(shū)顯示，惠柏新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種配方改性環(huán)氧樹(shù)脂系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂、新型復(fù)合材料用環(huán)氧樹(shù)脂、電子電氣絕緣封裝用環(huán)氧樹(shù)脂等多個(gè)應(yīng)用系列產(chǎn)品。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，惠柏新材2021年子公司均虧損；受風(fēng)電行業(yè)政策影響營(yíng)收波動(dòng)大，毛利率持續(xù)下滑，兩年下降10個(gè)百分點(diǎn)至11.03%；研發(fā)費(fèi)用率連續(xù)兩年不及3%，高新資質(zhì)或難持續(xù)；超七成營(yíng)收來(lái)自前五大客戶，第一大客戶占比曾超50%。同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.4%，凈利同比下降10.05%，增收不增利。

此次IPO，惠柏新材預(yù)計(jì)募資3.42億元，其中1.8億元將用于上海帝福3.7萬(wàn)噸纖維復(fù)合材料及新型電子專用材料生產(chǎn)項(xiàng)目；1.62億元將用于惠柏新材料研發(fā)總部項(xiàng)目。

毛利率連續(xù)下滑

2010年12月15日，惠利環(huán)氧設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)惠柏新材料科技（上海）有限公司，投資總額為4500萬(wàn)美元，注冊(cè)資本1500萬(wàn)美元。2015年4月10日，股份公司成立。2015年7月30日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證券簡(jiǎn)稱“惠柏新材”，公司股票已于2021年6月25日起停牌。

公司最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.34億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1534.8萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191495.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.40%；預(yù)計(jì)2022年度凈利潤(rùn)為6054.57萬(wàn)元，同比下降10.05%；預(yù)計(jì)2022年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為5966.45萬(wàn)元，同比下降1.94%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，惠柏新材收入主要來(lái)源于風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂，而國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均為綜合型化工產(chǎn)品制造商，公司在產(chǎn)品線競(jìng)爭(zhēng)上存在一定的劣勢(shì)。為提高產(chǎn)品市占率，產(chǎn)品不得不降本增效，由此帶來(lái)毛利率下滑嚴(yán)重，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為21.15%、12.83%、11.03%，兩年下降了10個(gè)百分點(diǎn)，其中風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂毛利率分別為17.93%、10.73%、9.90%，公司主要產(chǎn)品毛利率水平較低。

此外，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司共有6家控股子公司、1家控股孫公司，2021年均處于虧損狀態(tài)。

第一大客戶銷售占比曾超50%

報(bào)告期內(nèi)，惠柏新材對(duì)前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為75.46%、78.31%、79.15%，銷售較為集中，其中對(duì)第一大客戶明陽(yáng)智能的銷售占比分別為51.23%、43.81%、39.19%，公司對(duì)明陽(yáng)智能的銷售占比較高。

值得一提的是，2020年，惠柏新材與明陽(yáng)智能與公司協(xié)商確定根據(jù)其付款情況和采購(gòu)數(shù)量給予一定的折扣優(yōu)惠，2020年公司共給予明陽(yáng)智能折扣合計(jì)7428.97萬(wàn)元。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)審核問(wèn)詢函要求惠柏新材，結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格、折扣政策、信用政策等，分析公司與明陽(yáng)智能風(fēng)電葉片環(huán)氧樹(shù)脂其他供應(yīng)商相比的優(yōu)劣勢(shì)；報(bào)告期內(nèi)各期的折扣金額與銷售收入的匹配關(guān)系，相關(guān)會(huì)計(jì)處理方式是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定；結(jié)合公司對(duì)明陽(yáng)智能的銷售比例、折扣政策、占該客戶同類原材料采購(gòu)的比例，說(shuō)明對(duì)明陽(yáng)智能是否存在重大依賴。

惠柏新材在審核問(wèn)詢函的回復(fù)中稱，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)明陽(yáng)智能收入占比較高的情形，與同行業(yè)可比公司客戶集中特點(diǎn)及競(jìng)爭(zhēng)格局一致，符合風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂制造行業(yè)的行業(yè)特 點(diǎn)。公司與明陽(yáng)智能的合作穩(wěn)定并具有持續(xù)性，同時(shí)公司持續(xù)進(jìn)行新客戶、新行業(yè)、新領(lǐng)域的拓展，業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)效果明顯。因此，公司對(duì)明陽(yáng)智能不存在重大依賴。

研發(fā)費(fèi)用率連續(xù)兩年不及3%

報(bào)告期各期，惠柏新材研發(fā)費(fèi)用的金額分別為3142.94萬(wàn)元、3593.81萬(wàn)元和3378.15萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.70%、2.51%和2.00%。2020年和2021年連續(xù)兩年占比均不足3%。

報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司廣州惠利均屬于高新技術(shù)企業(yè)，企業(yè)所得稅減按15%繳納，2020年11月12日，惠柏新材獲得復(fù)審后的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》（證書(shū)編號(hào)：GR202031000490），認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，認(rèn)證有效期3年。據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的要求，近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例為：最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%。按2019—2021年三年年度計(jì)，惠柏新材的的研發(fā)費(fèi)用率已低于3%的比例，其高新資質(zhì)能否持續(xù)或成疑問(wèn)。

報(bào)告期各期，公司享受的稅收優(yōu)惠全部為高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠，稅收減免符合國(guó)家稅法的相關(guān)規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司稅收優(yōu)惠金額分別為45.54萬(wàn)元、642.10萬(wàn)元和454.48萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比重分別為1.91%、9.44%和6.11%。

責(zé)編：ZB