國聯(lián)證券換帥兩年營收猛增83.26% 回A融資141億加碼自營和信用業(yè)務

長江商報消息 ●長江商報見習記者潘瑞冬

50億元定增落地一年后，無錫本土唯一券商國聯(lián)證券（601456.SH/01456.HK）欲再募資70億元擴大業(yè)務規(guī)模。

10月13日晚間，國聯(lián)證券發(fā)布公告稱，定增有關事宜已獲無錫市國聯(lián)集團批復同意，募集資金扣除發(fā)行費用后將用于擴大信用、自營業(yè)務規(guī)模以及償還債務。

值得一提的是，國聯(lián)證券自2020年7月登陸上交所后，融資動作頻頻。長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，國聯(lián)證券回歸A股后，通過IPO、股權再融資方案已經(jīng)募資71.11億元，兩次均加碼其自營和信用業(yè)務。

如果此次定增順利滿額完成，國聯(lián)證券將在自營和信用業(yè)務上投入資金約141.11億元。

此外，頗受市場關注的是，2019年以來，國聯(lián)證券在中信證券一批老將的加持下，其業(yè)績一改此前頹勢，2019年-2021年營收從16.19億元增至29.67億元，增幅達83.26%；2022年上半年，在多數(shù)券商業(yè)績普遍下滑背景下，其營收和歸母凈利潤雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

70億定增投向自營、信用業(yè)務

資料顯示，國聯(lián)證券成立于1999年1月，前身是無錫市證券公司，2008年5月改制，2015年7月登陸聯(lián)交所，2020年7月31日在上交所上市。

值得一提的是，自從回歸A股以來，國聯(lián)證券資本動作頻頻�；厮莨�告，國聯(lián)證券IPO募資20.21億元，扣除發(fā)行費用后凈額19.38億元全部用于補充資本金，增加運營資金。

然而，國聯(lián)證券在此后更改了資金使用用途，其中10.55億元用于融資融券、股票質押式回購等信用交易業(yè)務，6.16億元用于增加自營業(yè)務的投資規(guī)模。

2021年2月，國聯(lián)證券再拋股權融資方案，向35名投資者非公開發(fā)行股票不超過4.76億股，募集資金總額不超過65億元。

七個多月后，國聯(lián)證券該次定增順利落地，募資總額50.9億元，占原計劃募資規(guī)模的比例約為78.3%，扣除發(fā)行費用后的募資凈額50.24億元。

需要關注的是，國聯(lián)證券第二次募集資金仍然用在了擴大信用交易和交易類業(yè)務規(guī)模。此外，上述募集資金已于2022年上半年使用完畢。

9月28日，國聯(lián)證券再發(fā)定增公告，半個月后的10月13日，國聯(lián)證券收到控股股東國聯(lián)集團對該定增預案的批復同意函。

根據(jù)公告，此次定增的股票數(shù)量不超過6億股，募集資金總額不超過70億元，扣除發(fā)行費用后，除10億元償還債務外，剩余資金將繼續(xù)擴大信用和自營業(yè)務規(guī)模。

按照募資計劃，其中20億元將用于進一步擴大包括融資融券在內的信用交易業(yè)務規(guī)模，40億元將用于擴大固定收益類、權益類、股權衍生品等自營業(yè)務。

若此次定增順利滿額完成，長江商報記者粗略計算，自國聯(lián)證券回A以來，投在自營、信用業(yè)務的資金規(guī)模將高達141.11億元。

不過，需要注意的是，包括國聯(lián)證券已經(jīng)完成的股權再融資在內，多家券商最近兩年的定增募資多數(shù)不達預期。wind數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至今，以定增方式募資的券商中有約7成出現(xiàn)“募不足”情況。

其中，值得關注的是，浙商證券、中信建投、天風證券預計募資分別為72億元、91億元、128億元，而實際募資金額在不同程度上縮水，分別為28.05億元、38.84億元、81.79億元。

自營業(yè)務兩年增長90.02%

國聯(lián)證券作為中小型券商，雖然在2019年因基金投顧業(yè)務小有名氣，但并未受到市場較多關注，其業(yè)績也盡顯頹勢。

2016年至2018年，國聯(lián)證券營收連續(xù)三年下滑，從18.37億元降至9.90億元；歸母凈利潤方面，也從6.10億元降至僅剩0.51億元。

2019年，隨著中信證券一批舊將的加持，市場開始對國聯(lián)證券寄予厚望。這一年，也成為國聯(lián)證券業(yè)績的轉折點。

公開資料顯示，2019年5月，中信證券原財務負責人葛小波加盟國聯(lián)證券，10月起任執(zhí)行董事、總裁，財務負責人。華泰證券在研報中表示，2019年國聯(lián)證券管理層更迭，公司經(jīng)營表現(xiàn)顯著改善，進入發(fā)展快軌。中信系高管團隊加盟成為國聯(lián)證券特色轉型升級的重要契機。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來從中信離職加盟國聯(lián)證券的員工，包括中信證券原董事長王東明在內，已達兩位數(shù)。

在此背景下，國聯(lián)證券的業(yè)績也一改此前下滑趨勢。2019年至2021年，國聯(lián)證券實現(xiàn)營收分別為16.19億元、18.76億元、29.67億元，同比增長63.62%、15.87%、58.11%，呈快速增長態(tài)勢，兩年時間增長83.26%；歸母凈利潤分別為5.21億元、5.88億元、8.89億元，同比增長930.57%、12.76%、52.36%。

2022年上半年，國聯(lián)證券的業(yè)績依舊逆勢上揚。今年上半年，在券商整體業(yè)績下滑的背景下，國聯(lián)證券的營收和歸母凈利潤保持高速增長，分別實現(xiàn)12.74億元、4.37億元，同比增長12.71%、15.37%。

分業(yè)務來看，國聯(lián)證券定增資金的投入帶來了自營業(yè)務快速增長。根據(jù)財報，2019年、2020年、2021年，國聯(lián)證券在自營業(yè)務方面實現(xiàn)收入分別為4.31億元、4.70億元、8.19億元，兩年時間增長90.02%。此外，信用交易業(yè)務方面，國聯(lián)證券在上述各期分別實現(xiàn)收入2.86億元、2.35億元、3.15億元。雖然國聯(lián)證券也在信用業(yè)務方面投入較大，但效果并不顯著。

到2022年上半年，國聯(lián)證券的自營、信用業(yè)務分別實現(xiàn)營收3.08億元、1.64億元，同比增長14.45%、17.99%，受證券市場下跌影響，增速有所放緩，但仍高于市場大部分券商。

此外，國聯(lián)證券自營和信用業(yè)務的毛利率分別為83.15%、94.41%，遠高于其他三類業(yè)務。財報數(shù)據(jù)顯示，國聯(lián)證券的經(jīng)紀及財富管理業(yè)務、投資銀行業(yè)務、投資管理業(yè)務的毛利率分別為35.12%、20.70%、42.39%。

除了持續(xù)加碼的自營和信用業(yè)務，葛小波在2021年的業(yè)績說明會上，還表達了對財富管理業(yè)務的重視——要將公司打造成高凈值客戶、中小銀行與私募的優(yōu)質金融產(chǎn)品提供商，成為市場上有影響力的財富管理專家。

長江商報記者注意到，財富管理業(yè)務是國聯(lián)證券的營收主力，2022年上半年實現(xiàn)營收為3.75億元，占比29.43%，高于其他四類業(yè)務的占比；自營、信用業(yè)務占國聯(lián)證券上半年營收的比例分別為24.18%、12.87%。

責編：ZB