京東近90億收購德邦創(chuàng)行業(yè)并購紀(jì)錄 快遞物流業(yè)加速整合或迎大變局

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅 見習(xí)記者 徐陽

曾經(jīng)的“公路快運(yùn)之王”德邦股份（603056.SH）時代終于落幕。

近日，京東物流（02618.HK）宣布已完成收購德邦控股股本權(quán)益的相關(guān)交易。近90億元的并購價格，創(chuàng)下快遞行業(yè)至今為止最大并購金額。

公告中表示，本次要約收購目的是打造綜合性寄遞物流供應(yīng)鏈集團(tuán)，為提高京東對下屬物流業(yè)務(wù)板塊的整合效率，將以終止德邦股份的上市地位為目的。

長江商報記者注意到，從3月官宣收購至今僅4個月，德邦股價已跌去40%。

今年一季度，德邦股份首次出現(xiàn)了營收凈利雙降，實(shí)現(xiàn)營收70.20億元，同比減少4.75%；凈利潤虧損0.80億元，而去年同期則為盈利0.11億元。3月末，德邦資產(chǎn)負(fù)債率更是創(chuàng)歷史新高，達(dá)61.17%，遠(yuǎn)超同行。

近年來，快遞物流領(lǐng)域并購案例頻繁。中通收購日日順樂家、京東收購跨越、順豐控股嘉里、極兔收購百世等，頭部變成了300億級的超巨集團(tuán)化競爭。

零擔(dān)之王賣身京東

短短4個月，物流巨頭德邦股份與京東完成交割。

7月28日晚間，德邦股份公告，京東物流旗下京東卓風(fēng)實(shí)現(xiàn)對德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的公司66.4965%的股份，此舉創(chuàng)下快遞行業(yè)至今為止最大并購金額，合計約89.76億元。

成立于1996年的德邦是物流行業(yè)的老將，深耕大件配送領(lǐng)域，2004年，以空運(yùn)代理起家的德邦首創(chuàng)“卡車航班”，以公路貨運(yùn)的價格拿下了航空快運(yùn)的業(yè)務(wù)，生意越做越大。

2010年，德邦以26.2億元營收成為零擔(dān)龍頭企業(yè)，此后穩(wěn)居市場前列。2018年初，德邦股份成為國內(nèi)首家上市的物流企業(yè)，股價曾超過30元，當(dāng)時市值高達(dá)300億元。此后為尋求差異化，德邦股份開始多元化，讓業(yè)務(wù)從快運(yùn)走向快遞。

從業(yè)績來看，上市以來德邦股份的收入較快增長。2018年至2021年，德邦股份實(shí)現(xiàn)營收分別為230.3億元、259.2億元、275.0億元、313.6億元，同比分別增長13.15%、12.58%、6.10%、14.02%。

然而，德邦股份盈利狀況卻不穩(wěn)定。2018年至2021年，德邦股份實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為7.01億元、3.24億元、5.64億元、1.43億元，同比分別變動28.22%、-53.82%、74.39%、-74.69%。且在此期間公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高。

進(jìn)入2022年，德邦出現(xiàn)營收凈利雙降的不利局面，一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收70.20億元，同比減少4.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損0.80億元，同比減少838.73%。3月末，德邦資產(chǎn)負(fù)債率更是創(chuàng)歷史新高，達(dá)61.17%。

7月27日，運(yùn)聯(lián)研究院評選出了“2022中國零擔(dān)排行榜TOP 30”，德邦快遞零擔(dān)營收106.8億元排列第三，比2015年才進(jìn)入零擔(dān)快運(yùn)市場的順豐快運(yùn)差距近200億元，昔日的“零擔(dān)之王”已經(jīng)丟掉了首位的寶座。

值得一提的是，截至2021年末，德邦共有9127個網(wǎng)點(diǎn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá)94.5%；共有分撥中心153個，包括73個轉(zhuǎn)運(yùn)中心、40個集配站、40個運(yùn)作部；自有營運(yùn)車輛2萬余輛，自有運(yùn)力占比55.14%。被京東收購后，德邦有望得到京東物流的商流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)加持，實(shí)現(xiàn)一加一大于二的全新局面。

快遞業(yè)整合并購加劇

根據(jù)資料，中國已經(jīng)是全球最大的零擔(dān)市場，其市場規(guī)模約1.57萬億人民幣，但在零擔(dān)市場上，參與者眾多，市場份額高度分散。即使是在2015年，零擔(dān)業(yè)務(wù)收入達(dá)112億元位居行業(yè)第一的德邦股份，其零擔(dān)市場占有率也僅有1.44%。

從行業(yè)發(fā)展維度來看，零擔(dān)分為直營階段、網(wǎng)點(diǎn)加盟階段、半存量整合階段、純存量整合階段。隨著電商的持續(xù)發(fā)展，大件電商滲透率逐漸提升，零擔(dān)與快遞的界限開始模糊，順豐和通達(dá)系在內(nèi)多家快遞公司開始紛紛切入重貨快運(yùn)領(lǐng)域。

近年來，快遞物流領(lǐng)域開始頻繁并購整合。2020年7月，中通快遞收購海爾集團(tuán)旗下的日日順樂家智能快遞柜；2020年8月，京東物流以30億元全資收購跨越速運(yùn)；2021年9月，順豐斥巨資146億元完成對東南亞快遞巨頭嘉里物流收購，持股51.8%；2021年12月，極兔速遞以68億元收購百世快遞國內(nèi)業(yè)務(wù)等等。

市場格局上，京東先后已拿下了達(dá)達(dá)集團(tuán)、跨越速運(yùn)、德邦股份，“京邦達(dá)跨”組合拳形成，頭部企業(yè)順豐系的順豐快運(yùn)、順心捷達(dá)與京東物流開始形成對抗?fàn)顟B(tài)；其次，擁有快遞集團(tuán)資源的快遞系玩家，中通快運(yùn)、韻達(dá)快運(yùn)、壹米滴答等，憑借背后資源支撐，也在虎視眈眈；另外還有多年獨(dú)立行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的安能物流和百世快運(yùn)高速發(fā)展，行業(yè)或?qū)⒚媾R大變局。

行業(yè)人士認(rèn)為，隨著快遞行業(yè)的規(guī)模效益愈發(fā)顯著，B端企業(yè)的物流與供應(yīng)鏈需求將成為快遞企業(yè)順應(yīng)時代發(fā)展的一大紅利，因此快遞企業(yè)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈?zhǔn)潜厝悔厔��！?1世紀(jì)的競爭不再是企業(yè)和企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈之間的競爭”。

責(zé)編：ZB