無錫銀行持續(xù)“破凈”定增價高出股價10%   累計融資百億核心一級資本充足率墊底同行

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

一邊面臨資本金補充壓力，一邊股價持續(xù)破凈或面臨溢價發(fā)行，無錫銀行（600908.SH）籌劃多日的再融資方案爭議不斷。

日前，證監(jiān)會發(fā)審委會議審核通過了無錫銀行非公開發(fā)行A股股票的申請。該行擬定增募資20億元，全部用于補充該行核心一級資本。

長江商報記者注意到，按照發(fā)行股份數(shù)量和募資規(guī)模上限計算，無錫銀行本次定增發(fā)行價6.24元/股，較該行二級市場股價溢價約10%。由于股價持續(xù)破凈，今年一季度無錫銀行每股凈資產(chǎn)為7.33元，若最終發(fā)行價格高于每股凈資產(chǎn)而股價未大幅上漲，則無錫銀行定增價格溢價率將會更高。

事實上，由于銀行板塊的特殊性，溢價發(fā)行的案例并不少見。但在市場化原則下，相較于大多數(shù)實施折價發(fā)行的定增方案，無錫銀行溢價定增對于機構投資者而言更缺乏吸引力。

但同時，無錫銀行面臨資本金補充壓力。長江商報記者粗略計算，自2016年9月上市以來，包括此次定增在內，無錫銀行通過發(fā)行可轉債、二級資本債券、永續(xù)債等方式合計募資超106億元。

截至今年一季度末，無錫銀行核心一級資本充足率進一步降低至8.73%，在A股上市農(nóng)商行中處于最末位。

破凈幅度23%或將溢價完成定增

歷時8個月，無錫銀行再融資方案獲批。

上周，無錫銀行披露公告稱，6月27日，證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對該行非公開發(fā)行A股股票申請進行了審核。根據(jù)審核結果，無錫銀行本次非公開發(fā)行A股股票的申請獲得通過。

按照計劃，無錫銀行此次擬非公開發(fā)行A股股票不超過3.205億股，募集資金總額不超過20億元，扣除相關發(fā)行費用后全部用于補充該行核心一級資本。

長江商報記者注意到，在當前銀行板塊大規(guī)�！捌苾簟钡那闆r下，無錫銀行此次定增發(fā)行價格較二級市場股價溢價的概率較高。

一般而言，上市銀行非公開發(fā)行的價格不低于最近一期每股凈資產(chǎn)。定增預案顯示，無錫銀行本次發(fā)行的定價基準日為本次非公開發(fā)行的發(fā)行期首日，發(fā)行價格將不低于定價基準日前20個交易日該行A股股票交易均價的80%與發(fā)行前該行最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)值的較高者。

截至7月1日收盤，無錫銀行A股股價5.65元/股。今年一季度，無錫銀行每股凈資產(chǎn)為7.33元。換言之，無錫銀行當前股價依舊低于每股凈資產(chǎn)23%。

按照本次發(fā)行3.205億股并募集20億元計算，無錫銀行定增價格為6.24元/股，為該行二級市場股價的110.44%。這就意味著，無論最終采取何種定價方式，在大多折價定增的A股市場，無錫銀行都將溢價實施定增，以完成資金募集。

當然，未來實施定增時，無錫銀行若股價大幅上漲市凈率超過1倍，則該行溢價發(fā)行的風險就小得多。但今年以來，無錫銀行股價雖震蕩起伏，但目前整體而言與年初股價持平。

值得關注的是，溢價定增，無錫銀行并非特例。由于銀行的特殊性，定增價格存在約束，銀行溢價定增案例并不少見。但相較于折價發(fā)行而言，溢價發(fā)行對于機構投資者而言吸引力自然更低。

同一時間，華夏銀行定增方案也獲得證監(jiān)會通過。按照計劃，華夏銀行此次擬非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過15億股，募集資金總額不超過200億元。

以此計算，華夏銀行的發(fā)行價格或為13.33元/股，較華夏銀行7月1日收盤價5.19元/股溢價156.8%。而今年一季度，華夏銀行每股凈資產(chǎn)為15.76元。

早前在2019年1月8日，華夏銀行也實施了定增，發(fā)行對象為首鋼集團、國網(wǎng)英大、京投公司等三家國資公司，發(fā)行價格為11.40元/股。在定增發(fā)行時前20個交易日，股價在7.7元/股左右，溢價率達到60%。

此外，去年4月，貴陽銀行向17家機構以10.27元/股的價格非公開發(fā)行4.38億股，募集資金總額45億元，相較于當時股價而言溢價超過三成。截至7月1日收盤，貴陽銀行A股收盤價5.78元/股，低于定增發(fā)行價44%。

六年融資超百億仍存資本補充壓力

寄希望于股權融資補血的背后，是無錫銀行快速擴張下面臨的資本金補充壓力。

資料顯示，無錫銀行是無錫市區(qū)唯一一家地方法人銀行，2016年9月在滬市主板上市。上市近六年以來，無錫銀行業(yè)務規(guī)模及經(jīng)營能力呈穩(wěn)步提升趨勢。

2016年至2021年，無錫銀行的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別由25.2億元、8.93億元增長至43.49億元、15.8億元。其中，2021年該行的營業(yè)收入和歸母凈利潤增速分別為11.63%、20.47%。

今年一季度，無錫銀行實現(xiàn)營業(yè)收入11.98億元，同比增長9.07%；歸母凈利潤4.44億元，同比增長22.52%。自去年二季度以來，該行連續(xù)四個季度業(yè)績增速在20%以上的高位運行。

截至2021年末，無錫銀行資產(chǎn)總額首次突破2000億元，達到2017.7億元，較年初增長12.08%；各項貸款余額1178.1億元，較年初增長18.17%。今年3月末，該行資產(chǎn)總額和貸款總額進一步增長至2080.84億元、1169.32億元。

除了利潤留存補充資本之外，無錫銀行還通過多種渠道融資補血。2016年9月，無錫銀行首次公開發(fā)行股票募集資金總額8.26億元。2018年年初，該行發(fā)行30億元規(guī)模的可轉換公司債券，通過可轉債轉股補充資本。

除了股權融資之外，2020年12月和2021年6月，無錫銀行先后兩次發(fā)行永續(xù)債，募集資金15億元、5億元，補充其他一級資本。此外，2017年11月和2019年8月，無錫銀行還分別發(fā)行20億元、8億元二級資本債券，以補充該行二級資本。

長江商報記者粗略計算，包括此次定增在內，上市近六年時間內，無錫銀行累計募資總額約為106.26億元。

雖然多手段進行資本補充，但2019年至2021年末，無錫銀行資本充足率分別為15.85%、15.21%、14.35%，一級資本充足率分別為10.2%、10.2%、10.13%，核心一級資本充足率分別為10.2%、9.03%、8.74%。其中，2021年末該行資本充足三項指標較上年末分別減少0.86、0.07、0.29個百分點。

截至今年一季度末，無錫銀行合并口徑下的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.86%、10.08%、8.73%，較上年末進一步降低。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，A股上市農(nóng)商行中，無錫銀行的一級資本充足率僅高于常熟銀行，核心一級資本充足率墊底A股上市農(nóng)商行。除了無錫銀行之外，A股其他上市農(nóng)商行的核心一級資本充足率均超過9.5%。

責編：ZB