個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)三大支柱體系完善 資本市場(chǎng)有望迎來新型長期資金

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的首個(gè)頂層設(shè)計(jì)文件出爐。

日前，國務(wù)院辦公廳正式對(duì)外公布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱“《意見》”）。《意見》的發(fā)布確立了我國第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)制度框架，進(jìn)一步推進(jìn)了我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展。

《意見》明確，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。

在投資運(yùn)作方面，《意見》指出，個(gè)人養(yǎng)老金參加人可自主選擇購買符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向長江商報(bào)記者表示，《意見》的發(fā)布標(biāo)志著我國個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)結(jié)束，并正式步入全面發(fā)展階段。個(gè)人養(yǎng)老金制度的落地，將為我國資本市場(chǎng)提供源源不斷的長期資金來源。

第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)制度框架確立

資料顯示，三支柱養(yǎng)老金體系架構(gòu)既是世界銀行推崇的養(yǎng)老保障政策模式，也是國際社會(huì)慣例性做法。

現(xiàn)階段，我國已經(jīng)初步建立起包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金、個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，但三支柱的養(yǎng)老金體系發(fā)展并不均衡。

董登新介紹，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“一支獨(dú)大“、獨(dú)木難支；第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金覆蓋面窄，基金規(guī)模狹�。坏谌�支柱個(gè)人養(yǎng)老金剛剛起步試點(diǎn)，尚未建立統(tǒng)一制度架構(gòu)。

日前，國務(wù)院辦公廳正式簽發(fā)并公布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》�！兑庖姟返陌l(fā)布，確立了我國第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)制度框架，同時(shí)也進(jìn)一步推動(dòng)了我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展。

國泰君安團(tuán)隊(duì)分析，個(gè)人養(yǎng)老金推出的核心目的是緩解一二支柱養(yǎng)老金壓力。我國已初步建立養(yǎng)老保障三支柱體系，但總體發(fā)展仍不平衡，其中規(guī)模主要來源于第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和全國社�；�金，占比78.7%；第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金的占比為17.3%，而第三支柱占比極低，僅為0.002%。本次個(gè)人養(yǎng)老金的推出是養(yǎng)老第三支柱的重要里程碑，有利于緩解一二支柱的養(yǎng)老金壓力。

《意見》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)隨即發(fā)文指出，《意見》有助于加快構(gòu)建養(yǎng)老金、資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的新發(fā)展格局。資本市場(chǎng)將助力養(yǎng)老金分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金長期保值增值，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化；養(yǎng)老金具有長期性、規(guī)范性和規(guī)模性，通過積極投資資本市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多長期穩(wěn)定的發(fā)展資金。

董登新亦認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度的落地，將為我國資本市場(chǎng)提供源源不斷的長期資金來源，這不僅有利于A股“去散戶化“，而且會(huì)不斷壯大長期機(jī)構(gòu)投資者群體，并為資本市場(chǎng)高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、以及A股“慢牛”、“長牛”運(yùn)行格局提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

市場(chǎng)化運(yùn)作下新型資金入市可期

證監(jiān)會(huì)指出，《意見》主要具有以下幾個(gè)核心特征，一是明確補(bǔ)充養(yǎng)老制度定位，鼓勵(lì)人民群眾廣泛參與；二是實(shí)行個(gè)人賬戶完全積累制，享受稅收激勵(lì)；三是尊重個(gè)人投資選擇權(quán)，采取市場(chǎng)化運(yùn)營。

具體而言，在參與者資格標(biāo)準(zhǔn)上，《意見》首次明確規(guī)定，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。個(gè)人養(yǎng)老金制度鼓勵(lì)人民群眾廣泛參與，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)上，增加一份養(yǎng)老金積累，進(jìn)一步提高老年收入水平和生活質(zhì)量。

在繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上，《意見》明確規(guī)定，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平和多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展情況等因素適時(shí)調(diào)整繳費(fèi)上限。

董登新認(rèn)為，在繳費(fèi)方式和繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上，《意見》充分體現(xiàn)了個(gè)人養(yǎng)老金制度的低門檻、低成本及普惠性。

在管理模式上，《意見》規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累，進(jìn)行封閉運(yùn)作。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

此外，在養(yǎng)老金提取方面，《意見》首次規(guī)定，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(境)定居，或者具有其他符合國家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。

董登新進(jìn)一步指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立，將徹底改變我國家庭理財(cái)“短炒、賺快錢“的傳統(tǒng)模式，以養(yǎng)老為目標(biāo)的家庭理財(cái)將轉(zhuǎn)向全生命周期的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與養(yǎng)老投資。從社保角度看，三支柱養(yǎng)老金體系將進(jìn)一步完善，社會(huì)保障制度發(fā)展將更加有效和可持續(xù)。

責(zé)編：ZB