極米科技自研光機(jī)導(dǎo)入助凈利增逾80% 百億市值解禁二股東百度擬套現(xiàn)超9億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 明鴻澤

投影儀“一哥”極米科技（688696.SH）將遭二股東百度拋售。

3月3日晚間，極米科技披露，二股東百度擬從公告披露日起的3個交易日后的6個月，減持不超過公司總股本的4.28%。

2021年3月3日，極米科技闖關(guān)IPO成功，在科創(chuàng)板掛牌上市。百度拋出減持計(jì)劃之日，正是其所持股份解除限售之時，堪稱有點(diǎn)“急不可耐”。

不過，二級市場上，極米科技的股價已經(jīng)大幅下跌。2021年上市之后，短短3個月，公司股價沖至883.78元/股，較其首發(fā)價格133.73元/股上漲了5.61倍。但隨后，股價開始跌跌不休，今年3月4日，股價為401.01元/股，已較高點(diǎn)時跌超50%。

不過，雖然二級市場不看好極米科技，但公司自身的經(jīng)營業(yè)績還是不錯的。

根據(jù)業(yè)績快報(bào)，2021年度，極米科技實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）約4.89億元，同比增逾80%。

一經(jīng)解禁就籌劃套現(xiàn)

一經(jīng)解禁，極米科技的重要股東百度就拋出大規(guī)模減持套現(xiàn)計(jì)劃，急迫之情溢于言表。

3月3日，剛好是極米科技上市一周年。這一天，共計(jì)有2137萬股解除限售，對應(yīng)的市值接近百億。

作為極米科技引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者，百度通過北京百度網(wǎng)訊科技有限公司（以下簡稱“百度網(wǎng)訊”）、北京百度畢威企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱“百度畢威”）持有極米科技股份。

招股書顯示，2017年12月，極米科技實(shí)施增資擴(kuò)股，新增注冊資本109.1272萬元，百度畢威、百度網(wǎng)訊分別認(rèn)繳出資71.1699萬元、23.7233萬元，持股比例分別為7.0423%、2.3474%。

本次增資價格為210.76元/出資額，百度網(wǎng)訊、百度畢威本次增資分別出資1.50億元、5000萬元。

2021年，極米科技上市后，百度網(wǎng)訊、百度畢威對極米科技的持股比例分別為 9.88%、1.73%，二者合計(jì)持股11.61%。

3月3日，百度畢威、百度網(wǎng)訊所持極米科技股份解除限售。就在這一天，二者同時拋出減持計(jì)劃。

根據(jù)公告，百度網(wǎng)訊擬通過競價交易、大宗交易方式減持股份數(shù)量不超過127.71萬股，占總股本的2.55%，百度畢威擬通過競價交易、大宗交易方式減持股份數(shù)量不超過86.27萬股股份，占總股本的1.73%，二者合計(jì)減持的股份數(shù)量不超過公司總股本的 4.28%。由此可見，百度畢威將進(jìn)行清倉。

本次減持時間為，百度網(wǎng)訊通過集中競價方式減持的，在今年4月25日至6月8日內(nèi)進(jìn)行，百度畢威通過集中競價方式減持的，在4月25日至9月8日內(nèi)進(jìn)行，百度網(wǎng)訊通過大宗交易方式減持的，自公告披露之日起3個交易日后的3個月內(nèi)進(jìn)行，百度畢威通過大宗交易方式減持的，自公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)進(jìn)行。

公告稱，百度網(wǎng)訊、百度畢威本次減持源于自身資金需求。

解禁之日就拋出減持計(jì)劃，百度真的是因?yàn)槿卞X而大幅減持嗎？

極米科技上市之時的發(fā)行價為133.73元/股，2021年6月28日，股價最高達(dá)到883.78元/股，較其發(fā)行價漲幅高達(dá)5.61倍。不過，隨之而來的是股價不斷下跌。到今年3月4日，股價跌至401.01元/股，較此前高點(diǎn)下跌了54.63%。

當(dāng)然，盡管極米科技股價大幅下跌，但百度依然大賺特賺。

如果百度網(wǎng)訊、百度畢威本次實(shí)現(xiàn)頂格減持，以3月3日收盤價計(jì)算，二者將合計(jì)套現(xiàn)約9.23億元。減持完成后，百度網(wǎng)訊還持有7.33%股權(quán)，持股市值為15.80億元。

據(jù)此計(jì)算，目前，二者持股市值約為25億元，較其入股成本大賺23億元，收益率約為11.50倍。

16億閑錢理財(cái)仍新增債務(wù)

雖然股價跌幅超過50%，但極米科技的經(jīng)營業(yè)績并不俗，二者視乎背道而馳。

2月24日晚間，極米科技發(fā)布業(yè)績快報(bào)。2021年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.46億元，同比增長43.06%，凈利潤約為4.89億元，同比增長81.79%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為4.34億元，同比增長75.48%。

顯然，這一業(yè)績是亮麗的。2013年才成立的極米科技，近幾年，經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出高速成長。

2015年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.15億元，凈利潤為虧損0.35億元。2017年、2018年，營業(yè)收入分別為9.99億元、16.59億元，凈利潤為0.15億元、0.10億元。

2019年開始，公司業(yè)績進(jìn)入高速增長期。2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為21.16億元、28.28億元，同比分別增長27.60%、33.62%。對應(yīng)的凈利潤為0.93億元、2.69億元，同比分別增長881.43%、187.79%�？鄯莾衾麧櫟谋憩F(xiàn)與凈利潤基本相當(dāng)。

由此可見，2019年至2021年，公司凈利潤實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年高速增長。

極米科技解釋稱，2021年，公司產(chǎn)品市場表現(xiàn)良好，銷量保持增長，公司定價策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，以及公司自研光機(jī)持續(xù)導(dǎo)入帶動毛利率提高。這些因素疊加，使得營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)快速增長。

看上去業(yè)績不錯，為何股價與基本面嚴(yán)重背離呢？

在極米科技IPO之時，市場就質(zhì)疑稱，公司研發(fā)投入大幅低于競爭對手。極米科技雖多年位居行業(yè)龍頭，但其在核心領(lǐng)域尚未解決“卡脖子”問題，其領(lǐng)先地位、業(yè)績高增長能否持續(xù)，令人擔(dān)憂。

公開資料顯示，極米科技產(chǎn)品硬件的核心零部件包括光機(jī)、DMD器件、DLP驅(qū)動芯片及主控芯片，其中除光機(jī)外，其他核心零部件均全部來自對外采購。目前，主流消費(fèi)級投影設(shè)備普遍采用的投影技術(shù)——DLP（Digital Light Processing，數(shù)字光處理），其核心專利都掌握在美國德州儀器（TI）公司，極米科技產(chǎn)品的核心成像部件也全部采用的是TI生產(chǎn)的DMD器件。

此外，投影賽道競爭加劇。目前，市場上在售的智能投影品牌數(shù)量達(dá)數(shù)百個，除了愛普生、堅(jiān)果、明基等一些行業(yè)內(nèi)品牌外，小米、京東、騰訊、愛奇藝也紛紛加碼投影賽道。

極米科技還有讓人不解之處。去年3月，公司通過IPO上市，募資16.72億元，超募資金4.72億元。去年9月底，公司用于購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的閑置資金為16.05億元。

然而，極米科技的債務(wù)卻在增加。2020年底，其長期借款為2億元，到2021年6月底、9月底，分別為2.40億元、3億元。

投資者也為極米科技的產(chǎn)業(yè)布局著急。有投資者在互動平臺上稱，“公司現(xiàn)在手握十幾億現(xiàn)金，不是買理財(cái)就是請明星代言，為何不花點(diǎn)錢收購點(diǎn)晨鑫科技的股票，哪怕買個3億元、5億元的，這樣也算在LCOS芯片上有所布局，不會受制于人。不然，萬一被競爭對手搶先入股了，極米就相當(dāng)被動了�！�

投資者的擔(dān)憂，是否會引起極米科技的重視，就要看其接下來的舉動了。

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責(zé)編：ZB