海光信息三年半研發(fā)投入40億六成資本化 前五大客戶收入貢獻(xiàn)度超90%變動(dòng)頻繁

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 蔡嘉

六大國產(chǎn)CPU公司之一的海光信息技術(shù)股份有限公司（簡稱“海光信息”）沖刺科創(chuàng)板IPO。

招股書顯示，成立剛滿七年的海光信息計(jì)劃公開發(fā)行新股不超過5.06億股并在上交所科創(chuàng)板上市，募集資金總額不超過91.48億元投入到多個(gè)芯片研發(fā)項(xiàng)目。

長江商報(bào)記者注意到，由于高端處理器屬于資金密集型領(lǐng)域和前沿技術(shù)領(lǐng)域，前期研發(fā)投入巨大使得海光信息處于持續(xù)虧損狀態(tài)。2018年至2021年上半年，海光信息實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱歸母凈利潤，下同）合計(jì)為-2.88億元。

報(bào)告期，海光信息研發(fā)投入金額累計(jì)超過40.53億元，占營業(yè)收入的比例高達(dá)200.56%。但其近六成研發(fā)投入進(jìn)行資本化處理，導(dǎo)致公司無形資產(chǎn)規(guī)模較高。截至今年6月末，公司無形資產(chǎn)賬面價(jià)值達(dá)39.71億元，占總資產(chǎn)的比例約42%。

值得關(guān)注的是，在客戶集中度較高的情況下，海光信息的主要客戶名單卻并不穩(wěn)定，收入貢獻(xiàn)100%的大客戶去年突然“消失”。

研發(fā)投入大部分資本化無形資產(chǎn)近40億

據(jù)了解，CPU（中央處理器）是服務(wù)器、工作站、個(gè)人計(jì)算等的核心部件，服務(wù)器CPU架構(gòu)主要包括x86和RISC架構(gòu)。截至2020年底，x86架構(gòu)服務(wù)器CPU在全球服務(wù)器市場中銷量占比超97%，為當(dāng)前主流架構(gòu)。

海光信息就是國內(nèi)唯一一家生產(chǎn)x86芯片的企業(yè)，公司擁有的海光CPU和海光DCU兩類高端處理器產(chǎn)品，產(chǎn)品性能達(dá)到了國際同類型主流高端處理器的水平，在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

在成立的第七個(gè)年頭，海光信息正式向科創(chuàng)板IPO發(fā)起沖擊。日前，上交所官網(wǎng)披露正式受理海光信息的首發(fā)申請，公司擬公開發(fā)行新股不超過5.06億股，募集資金總額不超過91.48億元，分別投入到新一代海光通用處理器研發(fā)、新一代海光協(xié)處理器研發(fā)等項(xiàng)目及科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金。

海光信息無控股股東且無實(shí)控人，目前公司主要股東為中科曙光、成都國資、海富天鼎合伙、藍(lán)海輕舟合伙，四家股東分別持股32.1%、19.53%、12.41%、6.99%，各方股東均對公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理具有重要影響。

長江商報(bào)記者注意到，由于高端處理器屬于資金密集型領(lǐng)域和前沿技術(shù)領(lǐng)域，前期研發(fā)投入巨大，海光信息一直處于虧損狀態(tài)。

招股書顯示，2018年至2021年上半年，海光信息分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.48億元、3.79億元、10.22億元、5.71億元，歸母凈利潤年分別為-1.24億元、-0.83億元、-0.39億元、-0.42億元，合計(jì)為-2.88億元；扣非歸母凈利潤合計(jì)為-4.3億元。

研發(fā)支出較大、股權(quán)計(jì)提的股份支付費(fèi)用金額較大，是海光信息持續(xù)虧損的主要原因。公司同時(shí)提示未來一段時(shí)間公司可能存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

從其研發(fā)投入情況來看，各報(bào)告期內(nèi)，海光信息研發(fā)投入金額分別為9.21億元、9.89億元、12.79億元、8.63億元，累計(jì)研發(fā)投入超過40.53億元，占營業(yè)收入的比例高達(dá)200.56%。

但值得關(guān)注的是，受集成電路行業(yè)特征、高端處理器特殊的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成本等因素影響，海光信息各年度研發(fā)支出資本化比例均較高，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)支出資本化金額合計(jì)為24.16億元，占研發(fā)投入的比例約為59.6%。各報(bào)告期，研發(fā)支出資本化金額占比分別為83.06%、69.67%、43.59%、46.72%。

這就意味著，如果出現(xiàn)外部市場發(fā)生重大變化、現(xiàn)有技術(shù)被其他新技術(shù)替代等情況，可能導(dǎo)致公司面臨相關(guān)無形資產(chǎn)減值較大的風(fēng)險(xiǎn)。

截至今年6月末，海光信息包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、軟件等在內(nèi)的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值達(dá)到39.71億元，占公司總資產(chǎn)的比例約為42%。

收入貢獻(xiàn)100%的大客戶突然“消失”

目前，海光信息的客戶群體主要為國內(nèi)的服務(wù)器廠商以及部分互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)企業(yè)，呈現(xiàn)出客戶集中度較高的特點(diǎn)。

各報(bào)告期內(nèi)，海光信息向前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為100%、99.12%、92.21%、91.72%。

長江商報(bào)記者注意到，雖然客戶集中度很高，但海光信息前五大客戶名單卻并不固定，甚至出現(xiàn)了曾經(jīng)唯一的大客戶突然“消失”的情況。

根據(jù)海光信息披露，2018年公司客戶僅有D公司一家，2019年D公司依舊為海光信息第一大客戶，銷售收入占比由100%下降至56.02%。但在2020年和2021年上半年，D公司消失在海光信息前五大客戶名單之中。

取而代之的是A公司和F公司。2019年，A公司和F公司分別為海光信息的第二和第五大客戶，2020年晉升為前兩大客戶，銷售收入占比分別為55.83%、16.79%。今年上半年，兩家公司依舊為海光信息前兩大客戶，其中來自于A公司的銷售收入占比增長至66.61%。其余三大客戶則分別為偉仕佳杰、浪潮信息、新華三。

對此，海光信息解釋稱，2018年二季度，海光CPU芯片正式上市，由于處理器復(fù)雜度高、技術(shù)難度大，且與之配套的主板、服務(wù)器也需要較長的研發(fā)周期，僅D公司完成了適配工作，因此2018年公司客戶僅有一家。

2019年開始，海光信息擴(kuò)大了銷售隊(duì)伍，產(chǎn)品逐漸得到其他客戶認(rèn)可，除D公司之外，逐步開拓了A公司、浪潮、聯(lián)想、新華三、同方等客戶，第一大客戶銷售收入占比逐漸降低。“由于與處理器配套的主板、服務(wù)器研發(fā)周期長，且產(chǎn)品上市后均會(huì)經(jīng)歷小批量試用到大規(guī)模采購的過程，新用戶導(dǎo)入周期普遍較長，故公司產(chǎn)品的銷售收入目前主要集中于前五大客戶，但前五大客戶占比呈逐漸降低的趨勢�！�

此外，在Fabless經(jīng)營模式下，海光信息只從事芯片的設(shè)計(jì)和銷售，而將芯片制造、封裝和測試等步驟分別交由專業(yè)廠商完成，就存在著供應(yīng)商集中度且部分供應(yīng)商替代困難的風(fēng)險(xiǎn)。各報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名供應(yīng)商合計(jì)采購的部分金額占采購總額的比例分別為97.36%、82.35%、68.42%、84.31%。

責(zé)編：ZB