金徽酒高端產(chǎn)品占比過半 連續(xù)五年?duì)I收凈利雙增

長(zhǎng)江商報(bào)消息 在“五年發(fā)展規(guī)劃”第二年，金徽酒（603919.SH）給市場(chǎng)交了一份滿意的答卷。

日前，金徽酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金徽酒”）發(fā)布2020年業(yè)績(jī)公告，年報(bào)顯示2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.31億元，同比增長(zhǎng)5.89%；凈利潤(rùn)3.31億元，同比增長(zhǎng)22.44%。單四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.86億元，同比增長(zhǎng)29.83%；凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)59.60%。

作為甘肅白酒龍頭企業(yè)，金徽酒自2016年上市以來(lái)，業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)，目前已連續(xù)五年保持營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年，公司營(yíng)收增速分別為8.02%、4.35%、9.72%、11.76%、5.89%；凈利潤(rùn)增速分別為31.62%、14.02%、2.24%、4.64%和22.44%。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，金徽酒近年一直在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。2018年-2020年，金徽酒高檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.32億元、6.72億元和8.67億元，分別占比總營(yíng)收約36.35%、41.54%和50.86%。

根據(jù)金徽酒與公司核心管理管隊(duì)定下的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲目標(biāo)，金徽酒2021年?duì)I收需達(dá)到21億元，相較于去年需增長(zhǎng)21.32%，但扣非凈利潤(rùn)目標(biāo)壓力則較小，相比去年需增長(zhǎng)14.8%。最終能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，“復(fù)星系”的助力成為外界期許。

發(fā)力高端市場(chǎng)四季度業(yè)績(jī)翻倍

2016年3月10日，金徽酒在上海證券交易所成功上市，開啟“金徽”新時(shí)代。

2019年，公司銷售額達(dá)16.34億元。2020年，雖受疫情影響，但金徽酒業(yè)績(jī)自二季度以來(lái)快速恢復(fù)，2020全年，金徽酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約17.31億元，同比增長(zhǎng)5.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.31億元，同比增長(zhǎng)22.44%。

其中，引爆市場(chǎng)的是金徽酒去年四季度業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示，去年四季度金徽酒單季營(yíng)收約6.86億元，為此前單季營(yíng)收的一倍；凈利潤(rùn)約1.73億元，貢獻(xiàn)全年一半凈利。

受業(yè)績(jī)面利好消息影響，二級(jí)市場(chǎng)也給出了正向反饋。發(fā)布年報(bào)后首個(gè)交易日，公司開盤十五分鐘便迅速拉升漲停。截至3月26日收盤，股價(jià)報(bào)收38.06元/股，漲幅10%，總市值為193.1億元。

針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，金徽酒相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，因百元以上產(chǎn)品銷售占比較去年有所提升，以及銷售毛利率的提升，促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

具體來(lái)看，金徽酒旗下產(chǎn)品主要可劃分為高、中、低三檔，分別對(duì)應(yīng)對(duì)外銷售價(jià)格區(qū)間為100元以上（500ml）、30-100元（500ml）、30元以下（500ml）。根據(jù)年報(bào)顯示，金徽酒2020年高、中、低檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.67億元、8.09億元、2890.25萬(wàn)元，同比漲幅29.08%、-10.48%、-31.3%。

報(bào)告期內(nèi)，金徽二十八年、金徽十八年、柔和金徽等高檔產(chǎn)品銷售收入較上年增長(zhǎng)29.08%，占比已提升至50.86%，而此前一直作為產(chǎn)銷第一的中檔酒產(chǎn)品去年銷售額已退居二位，占總營(yíng)收比為47.44%，而低檔酒產(chǎn)品更是呈現(xiàn)較大萎縮，去年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2890.25萬(wàn)元，占總營(yíng)收比僅1.70%。

業(yè)內(nèi)人士分析，之所以出現(xiàn)嚴(yán)重分化，一方面與疫情影響中檔酒消費(fèi)場(chǎng)景宴席消費(fèi)有關(guān)，另一方面也是整個(gè)白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)公司順勢(shì)而為的結(jié)果。

值得一提的是，去年8月份，金徽酒省內(nèi)銷售公司發(fā)布調(diào)價(jià)函，稱由于原材料價(jià)格上漲、人力成本增加，對(duì)世紀(jì)金徽系列、金徽十八年等高端酒產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，上調(diào)幅度超過10%，此舉對(duì)毛利的上漲也有推動(dòng)作用。2020年金徽酒毛利率達(dá)62.89%，較2019年同期增加2.10%。

不過，需要注意的是，近6年金徽酒的銷售毛利率基本維持在60%左右，而茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖同期毛利率分別為91.33%、74.53%、83.57%，相比之下還是有一些差距。

金徽酒認(rèn)為，白酒行業(yè)分化趨勢(shì)明顯，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”愈發(fā)明顯，未來(lái)只有進(jìn)一步突出和提高核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力，才能增強(qiáng)盈利能力。

借力“復(fù)星系”拓展華東市場(chǎng)

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，金徽酒能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的原因除了不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也來(lái)自于其區(qū)域市場(chǎng)不斷地拓展以及內(nèi)部管理地精細(xì)化。

“要打開一個(gè)品牌更廣闊的發(fā)展空間，全國(guó)化是必由之路。”白酒專家蔡學(xué)飛對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者說(shuō)道。自復(fù)星系入主后，似乎為金徽酒打開了更廣的發(fā)展空間，目前省內(nèi)銷售占比已從2019年的86.2%降至83.04%，甘肅西部及省外其它市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

省內(nèi)來(lái)看，2020年金徽酒精耕收效良好，甘肅省內(nèi)及周邊地區(qū)銷售額累計(jì)約為14.16億元，河西走廊市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.63億元，增速超過30%，四季度同比增長(zhǎng)210.97%。而省外市場(chǎng)在內(nèi)的其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.89億元，同比增長(zhǎng)38.46%，正式步入省外市場(chǎng)高速發(fā)展的快車道。

同時(shí)，2020年金徽酒優(yōu)化內(nèi)部管理，降本增效，2020年優(yōu)級(jí)酒產(chǎn)量超計(jì)劃34.56個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)127%，生產(chǎn)研發(fā)效果凸顯。

值得注意的是，與年報(bào)同時(shí)發(fā)布的，還有金徽酒獨(dú)立董事候選人的提名。其中，豫園股份提名李海歌、謝明、王清剛，亞特集團(tuán)提名甘培忠為公司第四屆董事會(huì)獨(dú)立董事候選人。這也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，復(fù)星集團(tuán)對(duì)金徽酒的控制不斷加強(qiáng)。

資料顯示，2020年5月和9月，復(fù)星集團(tuán)通過兩次收購(gòu)，使旗下豫園股份成功入主金徽酒，成為金徽酒的控股股東，占公司總股本的38%。自此，郭廣昌為其實(shí)際控制人，金徽酒正式成為復(fù)星旗下白酒產(chǎn)業(yè)。

關(guān)于未來(lái)發(fā)展計(jì)劃，金徽酒表示將借助復(fù)星生態(tài)逐步加快江浙滬等華東市場(chǎng)的拓展。有金徽酒內(nèi)部人士表示，目前復(fù)星系內(nèi)部團(tuán)購(gòu)用酒已逐漸開始使用公司產(chǎn)品，渠道方面正在籌備，豫園股份的商場(chǎng)、餐飲渠道都是可以合作的資源。

根據(jù)金徽酒與公司核心管理管隊(duì)定下的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲目標(biāo)，金徽酒2021年?duì)I收需達(dá)到21億元，相較于去年需分別增長(zhǎng)21.32%，但扣非凈利潤(rùn)目標(biāo)壓力則較小，相比去年需增長(zhǎng)14.8%。

“復(fù)星系作為國(guó)內(nèi)資本的頭部之一，無(wú)論是從資本實(shí)力，或是產(chǎn)業(yè)布局都擁有全國(guó)性基礎(chǔ)�！痹诓虒W(xué)飛看來(lái)，復(fù)星系的入主，首先能夠增強(qiáng)金徽酒的綜合實(shí)力，其次是對(duì)于金徽酒的全國(guó)性拓展起著強(qiáng)力背書作用。借助復(fù)星生態(tài)圈，逐步布局華東等潛力市場(chǎng)，能為金徽酒長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供動(dòng)力。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐

責(zé)編：ZB