上海汽配主營業(yè)務(wù)毛利率連降兩年   產(chǎn)能利用率不足仍投4.68億擴產(chǎn)

長江商報消息 ●長江商報記者 金度

2018年開始生產(chǎn)定、轉(zhuǎn)子產(chǎn)品，目前該項目產(chǎn)能利用率不足10%，2019年便對相關(guān)固定資產(chǎn)及存貨計提減值準(zhǔn)備，這是上海汽車空調(diào)配件股份有限公司（簡稱“上海汽配”）擴大產(chǎn)能的后遺癥。

這一場景或許還將延續(xù)。近日，上海汽配更新了招股書，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司三大產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均有閑置，但公司依然計劃投入4.68億元募資增加其中兩個產(chǎn)品的產(chǎn)能，投入募資占總募資金額的78.92%。

僅有消化產(chǎn)能的基礎(chǔ)，上海汽配IPO時就敢大膽募資，其或許并未做好全盤打算。

不僅如此，長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，上海汽配主營業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)兩年下滑，還低于可比上市公司平均水平。

上海汽配表示，新車剛上市時，公司產(chǎn)品的價格較高，以后呈逐年遞減的趨勢。銷售價格的下降會直接影響公司的毛利率水平，從而導(dǎo)致公司毛利率下降。

定、轉(zhuǎn)子產(chǎn)能利用率不足10%

上海汽配是國內(nèi)較早專業(yè)從事汽車空調(diào)管路研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。資料顯示，上海汽配的主要產(chǎn)品有汽車空調(diào)管路，燃油分配管和定、轉(zhuǎn)子三大類。

2019年和2020年上半年，上海汽配的定、轉(zhuǎn)子產(chǎn)量分別為25.37萬件和11.91萬件，產(chǎn)能利用率分別為6.25%和8.50%。其中，2019年，定、轉(zhuǎn)子的產(chǎn)能增至406.2萬件。

上海汽配表示，公司定、轉(zhuǎn)子產(chǎn)品系公司根據(jù)客戶需求定制開發(fā)，由于客戶需求量尚未達到預(yù)期，導(dǎo)致定、轉(zhuǎn)子產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較低。

除了定、轉(zhuǎn)子，上海汽配的汽車空調(diào)管路、燃油分配管產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率也未滿產(chǎn)。

盡管還有不少產(chǎn)能閑置，但上海汽配此次IPO募資資金多數(shù)用于擴大產(chǎn)能。招股書顯示，上海汽配本次募資資金5.93億元，用于三個建設(shè)項目及補充流動資金，分別為年產(chǎn)1910萬根汽車空調(diào)管路建設(shè)項目、年產(chǎn)490萬根燃油分配管建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金，投入金額分別是3.37億元、1.31億元、0.76億元和0.5億元。

其中，上海汽配兩個項目用于擴大產(chǎn)能，合計募資4.68億元，占總募資金額的78.92%。

上海汽配表示，公司憑借較強的產(chǎn)品設(shè)計及工藝設(shè)計能力、快速高效的訂單生產(chǎn)能力以及產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢，已進入國內(nèi)外眾多汽車整車制造商的合格供應(yīng)商名錄。主要客戶包括上汽集團、上汽通用、一汽大眾等知名主機廠。公司與下游客戶的穩(wěn)定合作關(guān)系可使公司產(chǎn)品能夠與時俱進，為項目產(chǎn)能消化打下堅實基礎(chǔ)。

前五大客戶銷售收入占營收六成

合作的主機廠銷量上漲，上海汽配自然可以分到一杯羹，逐漸形成了高度依賴。招股書顯示，2017年至2019年，上海汽配前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為63.04%、67.9%和66.44%。同期，騰龍股份、泉峰汽車等在內(nèi)5家可比上市公司中，前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入比重平均值分別為50.01%、46.36%和41.33%。

招股書顯示，近年來，上海汽配毛利率整體呈不斷下滑趨勢，且低于行業(yè)平均水平。2017至2019年，上海汽配主營業(yè)務(wù)毛利率為23.41%、23.15%和22.36%，綜合毛利率為23.60%、23.87%和23.32%。同期，同行業(yè)可比公司平均毛利率分別為28.04%、25.59%和26.89%。

上海汽配表示，汽車整車制造企業(yè)開發(fā)出新車型后，一般會要求與該車型相配套的汽車空調(diào)管路價格，隨著該車型銷售規(guī)模的擴大而逐年下降，因此，新車剛上市時，公司產(chǎn)品的價格較高，以后呈逐年遞減的趨勢。銷售價格的下降會直接影響公司的毛利率水平，從而導(dǎo)致公司毛利率下降。

此外，上海汽配研發(fā)費用分別為0.56億元、0.54億元、0.50億元，分別占同期營收的比例為4.74%、4.12%及3.74%，呈逐年下滑的趨勢。

上海汽配還在招股書中表示，公司面臨搬遷風(fēng)險。若因拆遷導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營中斷或者重要機器設(shè)備、庫存商品或其他核心資產(chǎn)損失，將對公司經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響。

如未能妥善處理，上海汽配也可能因此承擔(dān)員工安置及更換或移動特定設(shè)備等額外的搬遷相關(guān)成本費用。出現(xiàn)上述任何情況都可能對公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

責(zé)編：ZB