中原證券計(jì)提資產(chǎn)減值3億超凈利3倍   二股東高位減持致股價(jià)一月狂跌50%

    ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 曹雪嬌

    減持與解禁同步進(jìn)行，河南券商中原證券（601375.SH）一個(gè)月內(nèi)股價(jià)跌幅近50%，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    2月1日，中原證券7.74億股定增股迎來(lái)解禁，中原證券當(dāng)天股票跌停，報(bào)價(jià)4.64元/股，跌破本次定增發(fā)行價(jià)格4.71元/股。顯然，面對(duì)本次解禁大考，中原證券的準(zhǔn)備并不充分。

    不過(guò)，除本次解禁影響外，中原證券二股東的高位減持也備受投資者非議。1月5日，在券商市場(chǎng)開(kāi)門紅的帶動(dòng)下，中原證券股價(jià)一度拉升至8.49元/股。當(dāng)日，公司二股東渤海公司便拋出減持公告，中原證券股價(jià)開(kāi)啟連續(xù)下跌模式。

    截至2月4日，中原證券股價(jià)報(bào)價(jià)4.28元/股，達(dá)到年內(nèi)最低。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2021年1月初，中原證券的最高股價(jià)為8.49元/股。按此計(jì)算，短短一個(gè)月里，中原證券的股價(jià)最高跌幅49.59%。

    而中原證券面對(duì)的窘境遠(yuǎn)不止于此。自2017年回A上市后，受股權(quán)質(zhì)押、資管計(jì)劃等業(yè)務(wù)內(nèi)控不嚴(yán)影響，中原證券頻繁踩雷，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連年下滑。截至2019年，中原證券的凈利潤(rùn)僅剩5822.27萬(wàn)元，與上市初年的4.42億元相去甚遠(yuǎn)。與此同時(shí)，中原證券的凈資產(chǎn)收益率也從4.24%下降至0.59%，盈利能力持續(xù)下降。

    2020年，在券商市場(chǎng)飄紅的行情下，中原證券凈利潤(rùn)水平有所回升。據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)，2020年，公司預(yù)計(jì)最高凈利潤(rùn)規(guī)模約為1.14億元，同比增幅95.70%，但較上市之前的盈利水平仍有不小差距。

    年內(nèi)股價(jià)最高跌幅達(dá)49.59%

    面對(duì)解禁大考，中原證券未能上交一份滿意的答卷。

    去年7月，中原證券發(fā)布非公開(kāi)定增方案，截至當(dāng)月31日，18家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，包括中金公司、中信證券、中信建投、國(guó)泰君安等頭部券商，以及高毅資產(chǎn)等私募。根據(jù)定增公告，中原證券以4.71元/股的價(jià)格發(fā)行7.74億股公司股票，在公司總股本中占比為16.67%，共計(jì)募集資金36.45億元。

    2月1日，中原證券向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售的股份迎來(lái)解禁，中原證券股票當(dāng)日跌停，收?qǐng)?bào)4.64元/股，跌破本次定增發(fā)行價(jià)格。

    不過(guò)，長(zhǎng)江商報(bào)記者關(guān)注到，在本次解禁之前，中原證券公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)多日下跌。

    在券商板塊整體飄紅的情況下，自2020年12月25日起，中原證券股價(jià)7個(gè)交易日連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超50%，并在1月5日盤中漲停，達(dá)到8.49元/股股價(jià)高點(diǎn)。

    不過(guò)，中原證券的股價(jià)并未在高點(diǎn)維持太久。

    1月5日晚間，中原證券便發(fā)布減持公告，公司股東渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“渤海公司”）擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股票，根據(jù)公告，本次減持股份數(shù)量不超過(guò)9285.76萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的1%。

    據(jù)了解，渤海公司是中原證券的第二大股東，上市之初持有中原證券15.71%的股權(quán)。2019年2月起，渤海公司3次“無(wú)縫”減持中原證券，目前，渤海公司的持股比例已降至9.30%。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略估計(jì)，近兩年，渤海公司通過(guò)減持股票約獲益8.56億元。

    在二股東高點(diǎn)減持與定增股解禁雙重因素影響下，中原證券股價(jià)在2月4日達(dá)到4.28元/股，跌至年內(nèi)最低點(diǎn)。按此計(jì)算，短短一個(gè)月內(nèi)，中原證券股價(jià)最高降幅達(dá)49.59%。

    春節(jié)前后，中原證券股價(jià)有所回升。截至2月19日收盤，中原證券報(bào)價(jià)4.81元/股，漲幅為6.65%。不過(guò)，較年初高點(diǎn)仍下降43.35%。目前股價(jià)在近50家A股上市券商中倒數(shù)第三。

    盈利能力持續(xù)下降成行業(yè)倒數(shù)第二

    事實(shí)上，中原證券面臨的考驗(yàn)遠(yuǎn)不止于此，公司近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也同樣不盡人意。

    2017年，中原證券在A股上市，成為河南省唯一一家A+H股上市券商。不過(guò)，上市次年，中原證券的凈利潤(rùn)規(guī)模便減少至億元之下，并開(kāi)始連年下滑。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，中原證券的凈利潤(rùn)分別為4.42億元、6578.76萬(wàn)元、5822.27萬(wàn)元，同比分別下降38.50%、85.12%和11.50%。對(duì)于反應(yīng)券商盈利能力的核心指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率（ROE）也連年下降。同期，中原證券的凈資產(chǎn)收益率分別為4.24%、0.66%和0.59%。截至去年三季度，中原資產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率為0.82%，較2019年底微增，但在同時(shí)期同行上市公司中僅高于國(guó)盛金控。

    業(yè)績(jī)連年下降的背后，是公司內(nèi)控不嚴(yán)導(dǎo)致的頻繁踩雷。

    回歸A股后，中原證券可謂踩雷不斷。2017年，在自家研報(bào)對(duì)輝山乳業(yè)基本面抱有懷疑態(tài)度的情況下，中原證券鋌而走險(xiǎn)接受輝山乳業(yè)股權(quán)質(zhì)押，為其提供5000萬(wàn)港元融資。之后不久，輝山乳業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，5000萬(wàn)元港元放貸能否收回仍未可知。2018年，中原證券踩中*ST節(jié)能、ST新光、銀禧科技、長(zhǎng)城影視等四宗上市公司股權(quán)質(zhì)押的雷，涉及本金合計(jì)7.88億元。2019年，在ST科迪、 *ST雛鷹、森源電氣、富貴鳥(niǎo)等爆雷上市公司的質(zhì)權(quán)人中，中原證券均在其列。同年，中原證券兩期資管產(chǎn)品又出現(xiàn)兌付危機(jī)，涉及資金合計(jì)2.41億元。截至2020上半年，中原證券關(guān)于ST新光、銀禧科技及ST科迪三家企業(yè)股票質(zhì)押踩雷涉及資金仍達(dá)8.20億元。

    2020年，借券商豐年行情，中原證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)收入均有所增加，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得以改善。日前，中原證券發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9594.26萬(wàn)元到1.14億元，同比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)64.79%-95.70%。不過(guò)，與回A上市前的盈利規(guī)模相比仍有較大差距。

    值得注意的是，中原證券計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)公司凈利潤(rùn)影響較大。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2020年，中原證券全年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備達(dá)到3.03億元，在同期凈利潤(rùn)水平中占比為266.35%-316.33%，是A股市場(chǎng)為數(shù)不多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額超過(guò)同期凈利潤(rùn)的公司。

責(zé)編：ZB