貴州茅臺(tái)預(yù)盈455億市值年增萬(wàn)億   14名董監(jiān)高薪酬合計(jì)僅120.39萬(wàn)

    ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

    A股“股王”貴州茅臺(tái)（600519.SH）繼續(xù)穩(wěn)步前行。

    2020年最后一天，貴州茅臺(tái)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年盈利約455億元，同比增長(zhǎng)10%左右。增速較前幾年略有放緩，但基本達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

    自2001年上市，貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)20年增長(zhǎng)，其穩(wěn)健可見(jiàn)一斑。

    二級(jí)市場(chǎng)上，貴州茅臺(tái)繼續(xù)昂揚(yáng)向上。去年最后一個(gè)交易日，其股價(jià)收?qǐng)?bào)1998元/股，較年初上漲近七成。市值約2.51萬(wàn)億，一年增萬(wàn)億。

    作為全球聞名的地方性白酒國(guó)企，貴州茅臺(tái)積極尋求變革。其中，直銷渠道貢獻(xiàn)收入快速增長(zhǎng)。去年前三季度，公司直銷渠道收入為84.33億元，同比增長(zhǎng)約171.77%。

    貴州茅臺(tái)的人事變動(dòng)也一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2020年，貴州茅臺(tái)董監(jiān)高人員合計(jì)為14名，其中只有5人在公司領(lǐng)取薪酬，合計(jì)為120.39萬(wàn)元。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年，貴州茅臺(tái)董監(jiān)高人員數(shù)量合計(jì)高達(dá)22名，其中，副總經(jīng)理11名，14名高管的薪酬合計(jì)超過(guò)2100萬(wàn)元。

    上市20年年均盈利127億

    剛剛過(guò)去的2020年，雖然全球風(fēng)云變幻，受到疫情等因素影響，但貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)园搭A(yù)定軌道前行。

    2020年12月31日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布2020年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告，經(jīng)初步核算，2020年度，公司生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒5萬(wàn)噸，系列酒基酒2.5萬(wàn)噸。這一數(shù)據(jù)與2019年基本持平。

    經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2020年度，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入977億元左右，同比增10%左右，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）為455億元左右，同比增10%左右。2019年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入888.54億元，同比增15.10%，凈利潤(rùn)412.06億元，同比增17.05%。

    根據(jù)公告，2020年度，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增速均較2019年度有所放緩。

    這一變化，是否意味著貴州茅臺(tái)盈利能力下降？并非如此。2019年末，貴州茅臺(tái)曾披露2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目標(biāo)，即2020年度計(jì)劃安排營(yíng)業(yè)收入同比增10%。由此可見(jiàn)，貴州茅臺(tái)2020年度已基本達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

    作為A股市場(chǎng)上公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)大藍(lán)籌，2001年上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)亮麗。

    2000年，上市前一年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.14億元、凈利潤(rùn)2.51億元，同比分別增長(zhǎng)25.05%、16.42%。2001年，上市第一年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為16.18億元、3.28億元，同比增長(zhǎng)45.25%、31.55%。

    上市以來(lái)已有20年，除了2014年、2015年白酒業(yè)寒冬，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入同比增速大幅放緩，增速為3.69%、3.82%，其余18年，營(yíng)業(yè)收入均保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)。2020年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入較2000年增長(zhǎng)約86.70倍。

    貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)基本匹配，除2014年至2016年同比增速下降至10%以下外，其余年度均為兩位數(shù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較2000年增長(zhǎng)約180.27倍。

    上市20年來(lái)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為2545.41億元，年均盈利約127.27億元。

    貴州茅臺(tái)積極實(shí)施現(xiàn)金分紅。目前已累計(jì)實(shí)施20次現(xiàn)金分紅，合計(jì)為971.17億元。由于2020年度分紅方案尚未披露，過(guò)去19年，年均現(xiàn)金分紅約51.11億元，分紅率超過(guò)40%。

    二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)高成長(zhǎng)，同樣受市場(chǎng)關(guān)注。

    貴州茅臺(tái)上市時(shí)，首發(fā)價(jià)格為31.39元/股，2020年最后一個(gè)交易日為1998元/股，上市以來(lái)實(shí)施過(guò)7次送轉(zhuǎn)股，股本擴(kuò)大4.02倍�？紤]到股本股利因素，20年來(lái)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)累計(jì)上漲約371.41倍。

    2020年度變化最大。當(dāng)年，貴州茅臺(tái)的股價(jià)從1183元/股上漲至1998元/股，漲幅為68.89%。公司市值從年初的約1.49萬(wàn)億增長(zhǎng)至年末的約2.51萬(wàn)億，一年內(nèi)增長(zhǎng)了1.02萬(wàn)億。2019年底，工商銀行市值2.05萬(wàn)億，超貴州茅臺(tái)約0.57萬(wàn)億，2020年底，貴州茅臺(tái)市值超工商銀行約0.80萬(wàn)億。

    經(jīng)銷商三年減少超三分之一

    近年來(lái)，貴州茅臺(tái)順應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境積極進(jìn)行變革。

    根據(jù)財(cái)報(bào)披露，貴州茅臺(tái)的銷售渠道主要有兩種，即直銷和批發(fā)，批發(fā)主要就是經(jīng)銷。近年來(lái)，公司積極調(diào)整渠道布局，拓展直銷渠道。

    2020年三季報(bào)顯示，三季度末，公司國(guó)內(nèi)外經(jīng)銷商數(shù)量為2153家，減少數(shù)量為343家。

    經(jīng)銷商數(shù)量變化主要是醬香型系列酒的經(jīng)銷商。公司稱，為進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，對(duì)部分醬香系列酒經(jīng)銷商進(jìn)行調(diào)整，增加醬香系列酒經(jīng)銷商14家，減少經(jīng)銷商301家。

    2018年是貴州茅臺(tái)經(jīng)銷商數(shù)量最多的一年，當(dāng)年三季度末為3433家。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，三年間經(jīng)銷商數(shù)量減少1280家，減少超三分之一。

    同時(shí)，公司直銷有了明顯突破。2018年前三季度、2019年前三季度，直銷渠道收入分別為38.70億元、31.03億元，2020年前三季度為84.33億元，同比增171.77%。

    近年來(lái)，貴州茅臺(tái)的人事變動(dòng)及薪酬也備受市場(chǎng)關(guān)注。

    2020年底，包括董事長(zhǎng)高衛(wèi)東、代行總經(jīng)理一職的董事李靜仁在內(nèi)，貴州茅臺(tái)董監(jiān)高人員數(shù)量合計(jì)為14人，其中，獨(dú)董三名、職工董事一名、副總經(jīng)理四名，高管人員五名。14名董監(jiān)高只有5人在公司領(lǐng)取薪酬，除三名獨(dú)董外，副總經(jīng)理鐘正強(qiáng)和劉剛年度薪酬合計(jì)為120.39萬(wàn)元。

    曾經(jīng)，貴州茅臺(tái)因高管數(shù)量較多、薪酬較高而備受市場(chǎng)質(zhì)疑。

    2015年，貴州茅臺(tái)董監(jiān)高人數(shù)達(dá)22名，其中副總經(jīng)理數(shù)量一度達(dá)11名，8名副總經(jīng)理年薪超百萬(wàn)。當(dāng)年14名高管薪酬合計(jì)超過(guò)2100萬(wàn)元。

    2014年，時(shí)任董事長(zhǎng)袁仁國(guó)薪酬達(dá)226.41萬(wàn)元、代行總經(jīng)理劉自力薪酬224.14萬(wàn)元。

    對(duì)比發(fā)現(xiàn)，如今不僅董監(jiān)高數(shù)量大幅減少，薪酬水平也明顯下降。

責(zé)編：ZB