五家險(xiǎn)企一季度營收1.04萬億   投資收益總額1150億成主要驅(qū)動力

●長江商報(bào)記者 徐佳

隨著上月末年報(bào)及一季報(bào)披露季全面落下帷幕，疫情下的A股上市險(xiǎn)企業(yè)績已見分曉。

今年第一季度，A股五家上市險(xiǎn)企中，中國太保、中國人保及新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績雙增，凈利潤增幅分別達(dá)到53.09%、19.94%、37.66%。中國平安、中國人壽凈利則分別下降42.74%、34.36%。

從整體來看，今年第一季度，五家上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.04萬億元，較上年同期增長0.43%，同比基本持平；凈利潤合計(jì)為632.37億元，較上年同期減少230.47億元，降幅為26.7%。

長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在疫情影響下，保險(xiǎn)行業(yè)年初“開門紅”現(xiàn)象并不十分突出。但是在一季度資本市場整體呈現(xiàn)動蕩的情況下，投資收益的加成成為險(xiǎn)企業(yè)績分化的重要原因。

在業(yè)績飄紅的險(xiǎn)企中，常年將固收資產(chǎn)配置在80%以上的太保在一季度實(shí)現(xiàn)投資收益201.8億元，同比增長29.74%。新華保險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)投資收益123.92億元，增幅高達(dá)79.9%。

長江商報(bào)記者粗略計(jì)算，今年第一季度五大險(xiǎn)企共計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益1150.71億元，約占營業(yè)收入的11%。市場人士多認(rèn)為，隨著二季度市場逐漸回溫，一向以穩(wěn)健的投資結(jié)構(gòu)著稱的險(xiǎn)企年內(nèi)投資端表現(xiàn)仍將值得期待。

五家上市險(xiǎn)企三家業(yè)績增長

部分險(xiǎn)企一季度業(yè)績受疫情影響明顯，五家A股上市險(xiǎn)企業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)分化之勢。

一季報(bào)顯示，今年第一季度包括中國太保、中國人保及新華保險(xiǎn)在內(nèi)的三家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)業(yè)績上升，報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營收1382.11億元、1688.81億元、681.48億元，同比增長3.8%、3.21%、37.49%；凈利潤83.88億元、70.61億元、46.35億元，同比增長53.09%、19.94%、37.66%。

同時(shí)，中國平安和中國人壽業(yè)績同比出現(xiàn)下降，報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3281.72億元、3377.72億元，同比增長-13.22%、8.18%；凈利潤260.62億元、170.9億元，同比減少42.74%、34.36%。

其中，中國平安稱，在新冠肺炎疫情沖擊下，公司經(jīng)營面臨線下業(yè)務(wù)開展受阻、信用風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)、權(quán)益市場波動、市場利率下行等諸多不利因素，努力采取線上化轉(zhuǎn)型等各種舉措，減緩疫情影響。同時(shí)境內(nèi)外資本市場大幅下跌，且公司執(zhí)行新金融工具會計(jì)準(zhǔn)則，公允價(jià)值變動損益波動加大，導(dǎo)致投資收益大幅下降。

中國人壽則表示，當(dāng)期業(yè)績下降主要受傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新及總投資收益下降的綜合影響。

“三增兩減”的趨勢下，長江商報(bào)記者粗略計(jì)算，今年第一季度五家上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.04萬億元，較上年同期增長0.43%，同比基本持平；凈利潤合計(jì)為632.37億元，較上年同期減少230.47億元，降幅為26.7%。

長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管受疫情沖擊，但仍有不少險(xiǎn)企產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)保持增長，特別是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

具體來看，一季度人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1276.43億元，同比增長1.7%，凈利潤63.56億元，同比增長22%。太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入390.44億元，同比增長10.4%。其中公司非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入155.2億元，增幅高達(dá)32.5%。

而平安產(chǎn)險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入725.89億元，同比增長4.9%，其中受疫情影響，新車銷售量大幅下滑，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入同比略有下降，但非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入217.43億元，同比增長20.9%。

投資收益成業(yè)績分化重要原因

作為險(xiǎn)企的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)之一，投資業(yè)務(wù)（保險(xiǎn)資金運(yùn)用）表現(xiàn)是造成上市險(xiǎn)企業(yè)績分化的一大要素。

以業(yè)績增速最高的太保為例，截至今年一季度末，中國太保投資資產(chǎn)1.48萬億元，較上年末增長4.4%。公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)基于負(fù)債特性，保持資產(chǎn)配置基本穩(wěn)定，固定收益類資產(chǎn)占比80.2%，較上年末下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益投資類資產(chǎn)占比14.9%，較上年末下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中股票和權(quán)益型基金合計(jì)占比7.8%，較上年末下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。2020年一季度，公司投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為4.2%，年化總投資收益率為4.5%。

今年第一季度，太保投資收益達(dá)到201.8億元，同比增長29.74%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為14.6%，上年同期為11.68%。

同期，在A股市場下跌、市場利率大幅下行的背景下，中國人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益454.53億元，總投資收益率為5.13%，較權(quán)益市場大幅上漲的2019年同期僅下降158個(gè)基點(diǎn)；凈投資收益達(dá)380.76億元，凈投資收益率為4.29%，同比下降2個(gè)基點(diǎn)。

截至2020年3月末，新華保險(xiǎn)投資資產(chǎn)為8979.39億元，較上年末增長7%。今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)投資收益123.92億元，同比增長79.9%，年化總投資收益率為5.1%，同比增長0.9個(gè)百分點(diǎn)。

而一季度業(yè)績出現(xiàn)下降的中國平安受投資端波動的影響較為明顯，截至一季度末，中國平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模3.38萬億元，較年初增長5.3%，報(bào)告期內(nèi)平安保險(xiǎn)資金投資組合年化投資收益率3.6%，年化總投資收益率3.4%，較2019年分別下降0.3、1.7個(gè)百分點(diǎn)。一季度平安實(shí)現(xiàn)投資收益238.81億元，同比增長48.5%，但公允價(jià)值變動損益為-168.41億元，上年同期則為341.7億元。

不過，堅(jiān)持高質(zhì)量資產(chǎn)負(fù)債管理的平安，以通過持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置來減輕市場沖擊影響。華泰證券指出，平安注重多元化資產(chǎn)配置，提升抗周期性，秉持價(jià)值投資理念，尋求業(yè)務(wù)協(xié)同與養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，均有效支撐未來投資收益率。

此外，一季度人保也錄得131.65億元投資收益，同比增長12.2%。粗略計(jì)算，今年第一季度五大險(xiǎn)企共計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益1150.71億元，約占營業(yè)收入的11%。

責(zé)編：ZB