新華保險(xiǎn)總投資收益率回升至4.9%   經(jīng)營現(xiàn)金流421億兩年增長4.35倍

長江商報(bào)記者 徐佳

在“資產(chǎn)負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng)，規(guī)模價(jià)值全面發(fā)展”的發(fā)展模式下，新華保險(xiǎn)（601336.SH、1336.HK）換帥后的首份成績單較為亮眼。

3月25日晚間，新華保險(xiǎn)披露年報(bào)。2019年度新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1745.66億元，同比增長13.2%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱”凈利潤“）145.59億元，同比增長83.9%，遠(yuǎn)超營收增速。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)新華保險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為421.02億元，同比增長205.8%，相較于2017年時(shí)的78.65億元，兩年內(nèi)增速達(dá)4.35倍。

長江商報(bào)記者注意到，以壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主體的新華保險(xiǎn)，在堅(jiān)守主業(yè)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了上市后凈利首次突破百億大關(guān)。

年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1381.31億元，同比增長13%。其中續(xù)期保費(fèi)增速達(dá)到10.4%，長期險(xiǎn)首年保費(fèi)及短期險(xiǎn)保費(fèi)增速均已超過22%。

報(bào)告期內(nèi)，得益于公允價(jià)值變動(dòng)損益由虧轉(zhuǎn)盈26.7億，新華保險(xiǎn)總投資收益363.44億元，同比增長15.1%；總投資收益率為4.9%，同比提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

凈利突破百億大關(guān)

新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了綜合實(shí)力新的突破。

回溯公告，2019年年初新華保險(xiǎn)公告稱，公司董事長萬峰因個(gè)人年齡原因辭去公司董事長兼首席執(zhí)行官等一切職務(wù)，由執(zhí)行董事、副總裁黎宗劍及副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征分別代行董事長和首席執(zhí)行官職務(wù)。直至半年后，新華保險(xiǎn)換帥塵埃落定，來自匯金的劉浩凌正式掛帥新華保險(xiǎn)，有著新華資管背景的李全則擔(dān)任公司總裁兼首席執(zhí)行官。

盡管轉(zhuǎn)型面臨諸多困難，但新華保險(xiǎn)仍然交出了一份不錯(cuò)的成績單。年報(bào)顯示，2019年度新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1745.66億元，同比增長13.2%；凈利潤145.59億元，同比增長83.8%；扣非后凈利潤127.63億元，同比增長60.2%。這也是新華保險(xiǎn)自2011年上市后首次實(shí)現(xiàn)業(yè)績沖破百億大關(guān)。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)新華保險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為421.02億元，同比增長205.8%，相較于2017年時(shí)的78.65億元，兩年內(nèi)增速達(dá)到4.35倍。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，截至2019年末，新華保險(xiǎn)總資產(chǎn)站上8000億高臺(tái)，達(dá)到8789.7億元，較上年末提升19.8%；總負(fù)債7945.09億元，較上年末提升18.9%；股東權(quán)益合計(jì)844.61億元，較上年末提升28.8%。

截至2019年末，公司內(nèi)含價(jià)值達(dá)到2050.43億元，較上年末增長18.4% ；一年新業(yè)務(wù)價(jià)值97.79億元，同比下降19.9% ；剩余邊際為2145.25億元，較上年末增長9.7%。

堅(jiān)守壽險(xiǎn)核心功能是新華保險(xiǎn)穩(wěn)定發(fā)展的基石。年報(bào)顯示，2019年度新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入1381.31億元，同比增長13%。其中，長期險(xiǎn)首年保費(fèi)、續(xù)期保費(fèi)、短期險(xiǎn)保費(fèi)分別為253.96億元、1058.21億元、69.14億元，同比增長22%、10.4%、23.1%。

按渠道劃分，報(bào)告期內(nèi)新華保險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道、團(tuán)體保險(xiǎn)、銀保渠道分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1084.5億元、23.95億元、272.86億元，同比增長9.4%、2.9%、31.2%。

保費(fèi)較快增長的同時(shí)，新華保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)品質(zhì)也有所改善。報(bào)告期內(nèi)，公司個(gè)人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)13個(gè)月繼續(xù)率為90.3%，較2018年基本持平； 25個(gè)月繼續(xù)率為86.2%，較2018年提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。退保情況改善，全年退保率為1.8%，同比降低3.0個(gè)百分點(diǎn)，退保金同比減少60.7%。

從償付能力上來看，截至2019年末，新華保險(xiǎn)核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為283.64%，較上年末分別提升14、9.13個(gè)百分點(diǎn)。

總投資收益363億增逾15%

在總營收13%左右的增速下，取得凈利潤同比增長83.8%的成績，離不開新華保險(xiǎn)投資端的強(qiáng)力補(bǔ)充。

年報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的負(fù)債特性及宏觀經(jīng)濟(jì)周期，堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資與穩(wěn)健投資，兼顧投資收益與風(fēng)險(xiǎn)管控，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定良好的投資收益。2019年公司投資組合總投資收益363.44億元，同比增長15.1%；總投資收益率為4.9%，同比提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。凈投資收益354.54億元，同比增長3.3%；凈投資收益率為4.8%，同比減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。

長江商報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)新華保險(xiǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益金額達(dá)到26.7億元，上年同期則為-3.79億元。該部分損益大幅提升，直接帶動(dòng)當(dāng)期公司投資收益增厚。

具體來看，由于2019年利率繼續(xù)震蕩下行，保險(xiǎn)資金再配置壓力較大，報(bào)告期內(nèi)新華保險(xiǎn)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下積極配置優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。在債權(quán)型金融資產(chǎn)投資方面，公司投資金額5505.39億元，在總投資資產(chǎn)中占比為65.6%，較上年末持平。

同時(shí)，新華保險(xiǎn)權(quán)益類投資堅(jiān)持價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，股權(quán)型金融資產(chǎn)投資方面投資金額1569.57億元，在總投資資產(chǎn)中占比為18.7%，較上年末增加2.1個(gè)百分點(diǎn)。

此外，在非標(biāo)資產(chǎn)投資方面，2019年新華保險(xiǎn)配置了風(fēng)險(xiǎn)收益符合要求的集合資金信托計(jì)劃和不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃，進(jìn)一步提升了持倉資產(chǎn)的整體收益率。截至2019年末，公司非標(biāo)資產(chǎn)投資金額2465.94億元，在總投資資產(chǎn)中占比為29.4%，較上年末減少2.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，基于良好的業(yè)績表現(xiàn)，新華保險(xiǎn)也釋出上市以來的最大力度分紅方案。公司擬向全體A股股東及H股股東派發(fā)2019年度現(xiàn)金股利1.41元（含稅），總計(jì)約43.99億元，約占2019年度凈利潤的30.2%。

責(zé)編：ZB