科大國盾IPO前引入4名股東遭問詢   58%銷售依賴單一客戶

    長江商報記者 楊玲玲

    9月6日，沖刺科創(chuàng)板的科大國盾量子技術(shù)股份有限公司（下簡稱“科大國盾”）更新了對第四輪審核問詢函的回復(fù)。

    招股書顯示，科大國盾主要從事量子通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。本次擬募資3.04億元，投向量子通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備項目以及研發(fā)中心建設(shè)項目。

    長江商報記者翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，申請科創(chuàng)板上市前的一年時間里，科大國盾通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入了4位新股東。其中最引人關(guān)注的是，王根九在短期內(nèi)受讓科大國盾股權(quán)，2個月后又快速進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。

    同時根據(jù)招股書披露，2016年至2018年各期末，科大國盾應(yīng)收賬款余額分別為2.18億元、2.93億元、3.26億元；占營業(yè)收入的比例分別96.17%、103.23%、123.02%，應(yīng)收賬款走高加大壞賬風(fēng)險。對此，科大國盾證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)長江商報記者稱：“目前量子通信行業(yè)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征，下半年尤其是第四季度為銷售旺季，導(dǎo)致各年末應(yīng)收賬款余額較高�！�

    應(yīng)收賬款居高的情況下，科大國盾還存在對大客戶的依賴。2016年至2018年，公司向第一大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為34.21%、21.14%和57.90%。

    應(yīng)收賬款占營收123%

    9月6日，根據(jù)上交所披露的信息顯示，申請科創(chuàng)板上市的科大國盾狀態(tài)更新為“已問詢”，其回復(fù)了上交所的第四輪問詢。

    根據(jù)招股書，2016年至2018年，以及2019年1-6月，科大國盾的主營業(yè)務(wù)收入分別2.10億元、2.72億元、2.57億元和2.26億元，凈利潤分別為5875.36萬元、7431.45萬元、7189.14萬元和-2343.24萬元。

    此外，2016年至2018年各期末，科大國盾應(yīng)收賬款余額分別為2.18億元、2.93億元、3.26億元，占營業(yè)收入的比例分別96.17%、103.23%、123.02%。同期，公司應(yīng)收賬款中逾期金額分別為7130.29萬元、8712.33萬元、6793.58萬元，占應(yīng)收賬款總余額比重分別為32.65%、29.75%、20.86%。

    攀升的應(yīng)收賬款也拖累了現(xiàn)金流。2016年至2019年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4548.41萬元、-1681.99萬元、-388.60萬元以及-2339.23萬元，持續(xù)凈流出。

    對此，科大國盾證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)表示：“目前量子通信行業(yè)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征，下半年尤其是第四季度為銷售旺季，導(dǎo)致各年末應(yīng)收賬款余額較高。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額主要為1年以內(nèi)，1年以內(nèi)應(yīng)收賬款余額占總余額比例分別為93.79%、78.47%、64.33%。”

    而除了應(yīng)收賬款偏高，科大國盾還存在一定的大客戶依賴癥。根據(jù)披露，2016年至2018年，科大國盾向前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為82.87%、73.59%和80.75%。

    其中，神州數(shù)碼系統(tǒng)集成服務(wù)有限公司作為第一大客戶，2016年至2018年，科大國盾對其銷售量子保密通信設(shè)備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的收入占營業(yè)收入的比例分別為34.21%、21.14%和57.90%�？梢钥吹�，2018年的銷售占比已超過50%。

    “各系統(tǒng)集成商向科大國盾采購產(chǎn)品，是基于科大國盾產(chǎn)品性能指標(biāo)等因素按照市場原則確定，發(fā)行人獲取業(yè)務(wù)不存在對中科大、國科量網(wǎng)等關(guān)聯(lián)方的重大依賴。”科大國盾方面回應(yīng)稱。

    申報IPO前12月內(nèi)多名股東入股

    公開資料顯示，科大國盾成立于2009年，今年3月，科大國盾向上交所遞交招股書，擬在科創(chuàng)板上市。

    一般情況下，上市前增資擴(kuò)股引入股東，雖能充實公司資本實力，但也不排除涉嫌利益輸送的可能性。長江商報記者翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，科大國盾在申報科創(chuàng)板上市的前一年時間里，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入了4位新股東。

    其中，王根九于2018年4月以每股130元的價格受讓云鴻投資所持科大國盾294萬股股份；虹富投資于2018年6月以每股130元的價格受讓王根九、王鳳仙所持科大國盾73.5萬股、0.7萬股股份；合肥鞭影于2018年6月以每股167元的價格受讓王鳳仙、潘建偉、楊濤所持科大國盾15.5萬股、160萬股、25萬股股份；寧波琨騰由科大國盾的部分員工設(shè)立，于2018年6 月以每股167元的價格受讓程大濤、王鳳仙所持科大國盾51.4萬股、23.6萬股股份。

    令人不解的是，王根九在短期內(nèi)受讓科大國盾股權(quán)，2個月后又快速進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。對此，上交所要求科大國盾說明其真實原因，是否存在股份代持或其他利益安排。

    針對此問題，科大國盾在問詢函回復(fù)中表示，王根九此前已通過實際控制的潤豐投資持有科大國盾股份，其一直看好科大國盾發(fā)展前景，愿意承接云鴻投資擬轉(zhuǎn)讓的發(fā)行人股份，并協(xié)助云鴻投資的有限合伙人浙江恒逸集團(tuán)有限公司等在云鴻投資退出后通過虹富投資繼續(xù)間接持有科大國盾股份。

    而除了多位股東“突擊入股”，科大國盾的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險也受到監(jiān)管部門關(guān)注。根據(jù)招股書披露，國科量網(wǎng)是科大國盾的關(guān)聯(lián)方，而國科控股是其第一大股東、持股39.07%。另經(jīng)股權(quán)結(jié)構(gòu)對比，國科量網(wǎng)與科大國盾重合的股東還包括科大控股、潘建偉、彭承志。

    據(jù)了解，國科量網(wǎng)主要從事量子通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和運營，系科大國盾的下游客戶。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2018年，以及2019年1-6月，國科量網(wǎng)與科大國盾直接交易、以及通過發(fā)包給系統(tǒng)集成商后再由系統(tǒng)集成商向其采購等間接交易的銷售金額占營收的比重分別為17.37%、60.02%、0.16%。

    科大國盾表示，國科量網(wǎng)作為國家量子通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)運營企業(yè)，未來繼續(xù)承建量子通信網(wǎng)絡(luò)仍有可能與科大國盾發(fā)生交易。

    不過，科大國盾證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)長江商報記者時提到：“公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易活動是特定時期、特定條件下的舉措。公司與關(guān)聯(lián)方之間往來遵循了公平合理原則，交易價格公允，決策程序合法有效，不存在損害公司股東利益的行為�！�

責(zé)編：ZB