東方基因過半收入來自美國市場   研發(fā)費率僅6.5%低于行業(yè)均值

●長江商報記者 鄭瑋

近日，東方基因回復了上交所第二輪問詢，債轉股、資金拆借和應收賬款等19項問題被詳細問詢。

其中，營收凈利變動不一被重點關注，對于該情況，上交所要求說明毛利率保持穩(wěn)定的情形下，2017年和2018年收入均顯著增長的情況下，凈利潤變動不一的原因，是否存在業(yè)績跨期調(diào)整的情形。

東方基因是一家專業(yè)從事體外診斷產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司，目前已完成從抗原抗體等生物原料，到體外診斷試劑以及體外診斷儀器的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并以POCT即時診斷試劑為主導產(chǎn)品。

該公司本次擬發(fā)行不超過3000萬股，募集資金5.62億元，擬投向年產(chǎn)24000萬人份POCT產(chǎn)品項目、技術研發(fā)中心建設項目、營銷網(wǎng)絡與信息化管理平臺建設項目，以及補充流動資金。

業(yè)績增速不穩(wěn)

招股書顯示，2016年至2018年，東方基因分別實現(xiàn)營收1.82億元、2.24億元和2.86億元，復合增長率達25.36%；實現(xiàn)歸母凈利分別為3562.7萬元、3335.66萬元和6536.96萬元，盡管復合增長率高于營收10個百分點至35.46%，但其2017年歸母凈利卻同比下滑6.37%。

盈利能力不穩(wěn)的同時，東方基因的毛利率在同行對比中亦處于劣勢。

數(shù)據(jù)顯示，東方基因報告期內(nèi)的毛利率分別為48.08%、48.12%和48.67%，遠低于同行業(yè)上市公司平均水平。

對于該情況，上交所要求說明毛利率保持穩(wěn)定的情形下，2017年和2018年收入均顯著增長的情況下，凈利潤變動不一的原因，是否存在業(yè)績跨期調(diào)整的情形。

東方基因表示，2017年凈利潤未出現(xiàn)增長，主要原因系財務費用中匯兌損失高于2016年度。因公司主要業(yè)務市場集中在境外，基本采用美元結算，2017年美元匯率波動較大，形成匯兌損失金額795.91萬元，2016年形成匯兌收益金額為438.78萬元。而2018年凈利潤增長幅度大于收入增長幅度，是因為2018年財務費用中存在匯兌收益金額830.61萬元。

美國市場收入占比超五成

業(yè)績增速異常背后，是公司對美國市場的高度依賴。

東方基因的外銷占比巨大，并在美國設立全資子公司，同時，是在美國等國家的毒品檢測、傳染病檢測等細分市場占據(jù)一定規(guī)模市場份額的中國體外診斷產(chǎn)品供應商之一。

值得注意的是，作為銷售額每年約占公司收入的98%的毒品POCT即時診斷試劑，主要銷往美國客戶。

根據(jù)招股說明書顯示，2016年至2018年，東方基因境外銷售收入分別為16730.54萬元、20703.87萬元和26634.31萬元，占比分別為94.77%、94.83%和94.90%。

事實上，東方基因在美國休斯頓設立了全資子公司美國衡健，形成了以美國為中心，輻射墨西哥、加拿大、巴西等市場的國際銷售網(wǎng)絡，目前已在美國體外診斷市場占據(jù)了一席之地。

這或許意味著，東方基因?qū)γ绹�市場依賴性巨大，其在美業(yè)務涉及一定程度上的風險。

數(shù)據(jù)顯示，東方基因收入中來自美國地區(qū)的比重較大，2016年至2018年占比分別為40.33%、48.28%和53.95%。

東方基因在風險提示中披露，若公司不能有效管理海外業(yè)務持續(xù)滿足客戶需求，或公司主要出口國或地區(qū)市場出現(xiàn)大幅波動等等因素均會對公司的經(jīng)營造成不利影響。

研發(fā)比例“不達標”

東方基因在研發(fā)投入方面也顯得捉襟見肘。

數(shù)據(jù)顯示，東方基因報告期內(nèi)的研發(fā)費用分別為925.63萬元、1230.37萬元和1864.16萬元，占營收的比重分別為5.08%、5.49%和6.52%。研發(fā)費率不僅仍低于行業(yè)均值，還遠低于科創(chuàng)板企業(yè)15%的研發(fā)營收占比“紅線”。

東方基因的主要產(chǎn)品為體外診斷產(chǎn)品，其產(chǎn)品的技術路線、試劑配方、制備工藝、儀器設計方案、關鍵工藝參數(shù)等技術是公司核心競爭力的主要來源。

值得注意的是，東方基因僅將部分技術申請了專利，而大部分技術均屬于專有技術，未申請相關專利，不受《專利法》的保護。這或許意味著，東方基因存在核心技術泄密的風險，或?qū)�對公司�?jīng)營造成風險。

另外，隨著行業(yè)規(guī)模擴大和競爭的加劇，商標、專利等知識產(chǎn)權糾紛的風險逐漸體現(xiàn)，境內(nèi)外知識產(chǎn)權侵權及被侵權事件時有發(fā)生，也會對公司的經(jīng)營造成不利影響。

責編：ZB