南京銀行140億定增募資2年三變   一季度信用減值27億同比翻倍

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

140億元定增募資計(jì)劃屢生變故，南京銀行（601009.SH）募資之路多艱。

8月1日晚，南京銀行發(fā)布定增方案進(jìn)展公告，令人頗感意外。公告顯示，該行定增方案再生變故，公司第二大股東、原定參與本次定增的南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“紫金投資”）宣布退出。由此導(dǎo)致，參與認(rèn)購(gòu)的對(duì)象減少至3家，募資總額也由140億元降至116.20億元，減少約24億元。

南京銀行的定增計(jì)劃實(shí)施頗多曲折。早在2017年7月底，該行推出140億元定增募資方案，募資凈額用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。然而，去年7月，該方案被證監(jiān)會(huì)否決。但南京銀行并不死心，今年5月重啟140億元定增計(jì)劃，沒(méi)想到才過(guò)2個(gè)月，紫金投資宣布棄購(gòu)。

南京銀行是首家資產(chǎn)破萬(wàn)億的城商行，該行采取資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債模式，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)。2016年以來(lái)，該行凈利潤(rùn)一直保持10%以上的高速增長(zhǎng)。不過(guò)，規(guī)模與業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，資本消耗也較快。截至去年底，該行核心一級(jí)資本充足率為8.51%，在32家A股銀行中倒數(shù)第三，而這正是該行矢志不渝推進(jìn)140億元定增融資的主要原因。

雖然南京銀行業(yè)績(jī)亮麗，但其資產(chǎn)質(zhì)量并非優(yōu)質(zhì)。去年，公司貸款減值損失66億元，同比增長(zhǎng)75%。今年一季度，其信用減值損失（原資產(chǎn)減值損失，會(huì)計(jì)政策調(diào)整）26.67億元，同比翻了一倍多。

二級(jí)市場(chǎng)上，南京銀行走勢(shì)很一般。截至昨日收盤，該行總市值為676億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同等規(guī)模寧波銀行的1200億元。

二股東放棄參與定增

時(shí)隔2個(gè)月，南京銀行的140億元定增募資計(jì)劃再生變故。

根據(jù)南京銀行最新披露的關(guān)于定增事項(xiàng)公告，公司第二大股東紫金投資與該航簽署了終止認(rèn)購(gòu)定增股份協(xié)議，放棄參與定增。

本份定增方案今年5月推出，至今不過(guò)兩個(gè)多月，二股東放棄定增令人有些意外。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，南京銀行的本次定增始于2017年7月底。彼時(shí)，該行推出上市以來(lái)最大一筆股權(quán)融資方案，即非公開發(fā)行16.96億股，募資140億元，募資凈額全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。當(dāng)時(shí)，參與認(rèn)購(gòu)的出資方有5家，分別為紫金投資、南京高科、太平人壽、鳳凰集團(tuán)及交通控股等5家，其中，紫金投資、南京高科為該行前十大股東。

醞釀了一年，開始推進(jìn)得也很順利。當(dāng)年8月，定增方案獲得股東大會(huì)通過(guò)，11月初獲江蘇銀監(jiān)局核準(zhǔn)，12月中旬得到證監(jiān)會(huì)第一次書面反饋。

然而，去年7月，農(nóng)行千億定增等一系列銀行再融資陸續(xù)被證監(jiān)會(huì)放行，唯獨(dú)南京銀行的140億元定增方案卡了殼，被證監(jiān)會(huì)否決，引發(fā)市場(chǎng)不少猜測(cè)。

今年5月22日，南京銀行重啟定增，新方案再度出場(chǎng)。方案顯示，該行擬向江蘇交通控股、中國(guó)煙草總公司江蘇省公司（簡(jiǎn)稱“江蘇煙草”）、紫金投資、法國(guó)巴黎銀行4家發(fā)行對(duì)象定增不超過(guò)16.96億股、募資總額仍為140億元。

重啟的定增方案與被否決方案相比，募資總額、發(fā)行股份數(shù)量相同，發(fā)行對(duì)象發(fā)生了變化，太平人壽、鳳凰集團(tuán)、南京高科均退出原定增方案，取而代之的是法巴銀行、江蘇煙草。

今年6月中旬，重啟的140億元定增方案順利通過(guò)股東大會(huì)審議，走完內(nèi)部決策流程。只是，沒(méi)想到僅過(guò)2個(gè)月就生了變故。

長(zhǎng)江商報(bào)記者對(duì)比相隔兩個(gè)月的定增方案發(fā)現(xiàn)，方案有四個(gè)方面進(jìn)行了調(diào)整。具體為，發(fā)行對(duì)象由4名減少至3名，紫金投資退出。募資總額有140億減少至116.20億元，減少了23.80億元，減少幅度為17%。發(fā)行股份數(shù)量由不超過(guò)16.96億股減至不超過(guò)15.25億股，減少約10%，發(fā)行后的總股本也從101.78億股減少至100.07億股。此外，受二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)影響，發(fā)行價(jià)格從8.25元/股調(diào)整至7.62元/股。

根據(jù)新方案，法國(guó)巴黎銀行、交通控股和江蘇煙草認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量上限分別變?yōu)?.31億股、9.99億股、3.94億股。

綜上所述，兩年來(lái)，140億元定增方案三次變化，堪稱曲折。

截至今年一季度末，法國(guó)巴黎銀行（含QFII）持有南京銀行12.73億股股份，約占總股本的15.01%，為該行單一大股東。交通控股和江蘇煙草未持股。如果本次定增順利完成，以發(fā)行上限計(jì)算，法國(guó)巴黎銀行（含QFII）持股比將為14.04%，交通控股、江蘇煙草持股比將分別為9.99%、3.93%。

核心一級(jí)資本充足率低是心病

一而再、再而三生變，南京銀行矢志不渝推進(jìn)定增募資方案，源于該行核心一級(jí)資本充足率處于低位，而這一直是該行的一塊心病。

南京銀行在新方案中稱，本次定增募資扣除發(fā)行等相關(guān)費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

其實(shí)，早在2017年，首次推出定增預(yù)案時(shí)，南京銀行就表示用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，南京銀行的核心一級(jí)資本充足率在不斷上升。2017年、2018年及今年一季度末，其核心一級(jí)資本充足率分別為7.99%、8.51%、8.52%。2017年底，該行核心一級(jí)資本充足率在A股銀行中處于墊底位置。今年一季度，其在A股32家銀行中，位居倒數(shù)第三，僅高于杭州銀行、鄭州銀行。

根據(jù)南京銀行最新發(fā)布的今年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，其核心一級(jí)資本充足率升至8.87%，去年6月末為8.44%，同比上升0.43個(gè)百分點(diǎn)，較今年初上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。

核心一級(jí)資本充足率在二季度出現(xiàn)較大幅度上升令人有些意外，不過(guò)，即便是8.87%的水平，參照今年一季度末A股銀行核心一級(jí)資本充足率水平，南京銀行依舊處于倒數(shù)第六位置，距離五大行及招商銀行超過(guò)11%的核心一級(jí)資本充足率還相當(dāng)遙遠(yuǎn)。

南京銀行曾經(jīng)靠資本驅(qū)動(dòng)負(fù)債的運(yùn)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展，但在銀行業(yè)回歸本源的背景下，銀行輕資產(chǎn)、輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之后，單純靠?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)來(lái)進(jìn)行資本補(bǔ)充是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。即便是資本充足率較高的五大行，出于風(fēng)險(xiǎn)撥備、經(jīng)營(yíng)拓展方面考慮，同樣存在補(bǔ)充資本需求，在這方面，南京銀行就顯得更為迫切了。

根據(jù)該行資本規(guī)劃要求，資本管理的最低目標(biāo)為：核心一級(jí)資本充足率不低于8.5%，一級(jí)資本充足率不低于9.5%，資本充足率不低于11.5%。

南京銀行預(yù)計(jì)，隨著南京銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健快速發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模的不斷提升，未來(lái)資本充足水平仍將有所下降�；�于此，該行有必要及時(shí)補(bǔ)充資本金，保持適度的信貸投放增長(zhǎng)，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

據(jù)該行測(cè)算，以3月31日為測(cè)算基準(zhǔn)日，假設(shè)本次發(fā)行募集資金總額為116.2億元，在不考慮發(fā)行費(fèi)用的前提下，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率均將較發(fā)行前提升約1.38個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)9.9%、11.07%、14.16%。

昨晚，一家上市銀行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，對(duì)銀行發(fā)展而言，資本制約是一項(xiàng)非常重要的因素，補(bǔ)充資本是一個(gè)動(dòng)態(tài)命題。

1.32萬(wàn)億資產(chǎn)市值僅676億

核心一級(jí)資本充足率快速上升的南京銀行資產(chǎn)質(zhì)量存瑕疵，風(fēng)險(xiǎn)也不斷暴露。

近年來(lái)，南京銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)堪稱亮麗。2016年至2018年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為266.14億元、248.39億元、274.06億元，同比變動(dòng)幅度為16.58%、-6.68%、10.33%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)）為82.62億元、96.68億元、110.73億元，同比增幅為18.01%、17.02%、14.53%。營(yíng)業(yè)收入存在波動(dòng)，凈利潤(rùn)增速雖然在逐年放緩，但仍然保持了超過(guò)10%的增長(zhǎng)速度。

今年一季度，該行再現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，二者分別為86.91億元、33.20億元，同比增長(zhǎng)29.73%、15.07%。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為166.39%，同比增長(zhǎng)23.29%，凈利潤(rùn)68.79億元，同比增幅為15.07%。

表面上的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮麗實(shí)則暗存風(fēng)險(xiǎn)。去年，南京銀行資產(chǎn)減值損失達(dá)到64.79億元，較2017年的53.05億元增加11.74億元，增幅為22.13%。其中，貸發(fā)放貸款及墊款形成的資產(chǎn)減值損失為65.94億元，占資產(chǎn)減值損失的101.78%。2017年，發(fā)放貸款及墊款形成的資產(chǎn)減值損失為37.68億元，占比為71.04%，2018年較上年增加28.26億元，增幅高達(dá)75%。

今年一季度，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.07%，但在33.20億元凈利潤(rùn)中，投資收益17.99億元，占比54.19%。去年一季度，投資收益只有1.83億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重僅為6.34%。2017年一季度也只有1.27億元。

由此可見，如果扣除約18億元的投資收益，相比去年一季度，南京銀行今年一季度的凈利潤(rùn)是下降的。

此外，今年一季度，南京銀行的信用減值損失為26.67億元，由于一季報(bào)未披露明細(xì)，無(wú)從知曉信用減值損失的具體構(gòu)成。相較于去年一季度的12.38億元，增加了14.29億元，增幅為115.43%。

信用減值損失翻倍增長(zhǎng)，足以說(shuō)明公司貸款風(fēng)險(xiǎn)在加速暴露。

二級(jí)市場(chǎng)上，南京銀行的股價(jià)走勢(shì)較弱。截至昨日下午收盤，其股價(jià)為7.97元，總市值為676.03億元。截至今年一季度末，該行總資產(chǎn)為1.32萬(wàn)億。

與之相比，寧波銀行的總資產(chǎn)為1.16萬(wàn)億，截至昨日的市值為1206.43億元，比南京銀行多出530.40億元，多出一個(gè)杭州銀行的市值。

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責(zé)編：ZB