博眾精工應收賬款8億占總資產(chǎn)三成   近五成營收依賴蘋果

●長江商報記者 鄭瑋

7月15日，博眾精工科技股份有限公司(以下簡稱“博眾精工”)發(fā)布科創(chuàng)板第三輪審核問詢函的回復，在此次問詢函中，公司對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的依賴仍舊排在上交所問詢首位。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)（2016年至2018年），第一大客戶蘋果公司的銷售額分別占公司主營業(yè)務收入比重的59.09%、64.45%和47.21%。

值得一提的是，除了蘋果公司，博眾精工其余客戶主要包括蔚來汽車、富士康、和碩聯(lián)合和立訊精密。去年，博眾精工自動化設(shè)備（線）量產(chǎn)8246臺，產(chǎn)銷率為100.3%。

在兩輪問詢中，上交所都關(guān)注到博眾精工第一大客戶對公司的影響問題。博眾精工表示，上述情況不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響，公司表示正在持續(xù)拓展下游應用領(lǐng)域，以提高公司抗風險能力。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5366.59萬元，-2.39億元和-1.61億元。

營收高度依賴大客戶蘋果

招股說明書披露，博眾精工的主要產(chǎn)品包括自動化設(shè)備、治具類產(chǎn)品和核心零部件產(chǎn)品，其中自動化設(shè)備營收占比約75%，治具及零部件營收占比約25%。在報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.5億元、19.9億元和25.2億元，后兩年同比增長28.45%、26.42%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為2.6億元、2.8億元和3.1億元，后兩年同比增長8.25%和8.95%。

報告期內(nèi)，公司前五大客戶貢獻的營收分別為12.62億元、16.66億元和18.69億元，占總營收比例的81.44%、83.72%、74.35%，其中，第一大客戶蘋果公司的銷售額占主營業(yè)務收入比重的59.09%、64.45%和47.21%。對于博眾精工存在的大客戶依賴問題，交易所在問詢函中也著重提出了問詢。

事實上，在問詢函回復中，博眾精工也明確表示自己受到了一些影響，對蘋果公司的銷售額由2017年的12.8億元下降到2018年的11.8億元，只有加上對蘋果指定代工廠的收入，才勉強超過2017年。

在問詢函回復中，博眾精工處處透露出自己對蘋果公司的依賴。比如在分析為何2018年對蘋果公司的收入規(guī)模放緩的內(nèi)容中就提到：“按照蘋果公司兩年對產(chǎn)品進行一次大換代的銷售策略，2018年其主力產(chǎn)品IPhoneXs/Xr/XsMax并非大換代產(chǎn)品，在硬件設(shè)計及功能創(chuàng)新上提升程度不大，因此對上游自動化設(shè)備提供商的設(shè)備需求不會大幅增長”。

也正是蘋果的轉(zhuǎn)嫁成本行為，使得博眾精工2016年至2018年的主營產(chǎn)品自動化設(shè)備的平均單價連續(xù)走低，分別為27.95萬元/臺、24.34萬元/臺和22.94萬元/臺，后兩年價格同比下滑了12.93%和5.73%，毛利率也由2017年的47.27%降至2018年的41.77%。

在兩輪問詢中，上交所都關(guān)注到博眾精工第一大客戶對公司的影響問題。在第一輪問詢中，上交所要求博眾精工補充披露2018年度向蘋果公司銷售下滑的原因。在第二輪問詢中，上交所要求博眾精工進一步分析并披露蘋果公司相對于公司而言本身是否發(fā)生重大不利變化，進而對公司業(yè)務的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響，并作重大事項提示。

博眾精工回復稱，上述情況不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響，公司表示正在持續(xù)拓展下游應用領(lǐng)域，以提高公司抗風險能力，產(chǎn)品已在新能源、汽車、家電、日化等領(lǐng)域得到成功應用。

應收賬款占資產(chǎn)總額30.34%

由于大客戶集中，由此帶來的壞賬風險一并存在。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為4.61億元、9.18億元和8.65億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為29.52%、40.14%和30.34%。由于應收賬款占用了公司較多的資金，博眾精工表示，若不能及時收回，可能影響公司的現(xiàn)金流量。

詳細來看，2017年，蘋果公司調(diào)整了對設(shè)備接收和支付貨款的流程，3-4個月的收款周期略有延長，由此，導致博眾精工該年末應收賬款賬面原值較前一年增加4.82億元，同比增長99.2%。截至去年1月，該公司對上述應收賬款已回款5.82億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，其報告期內(nèi)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5366.59萬元，-2.39億元和-1.61億元。

上交所還重點關(guān)注了公司歷史上存在的多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，要求公司補充披露相關(guān)股東退出的原因，歷次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因、定價依據(jù)、是否及時足額納稅，是否存在糾紛或潛在糾紛等。

是否具有核心技術(shù)是科創(chuàng)板關(guān)注的重中之重。上交所要求博眾精工補充披露報告期各期銷售各類產(chǎn)品所產(chǎn)生的收入、利潤及占比；公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的定位和重要性；結(jié)合所處行業(yè)及技術(shù)發(fā)展趨勢與國家戰(zhàn)略的匹配程度、技術(shù)先進性、依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況等，進一步就公司符合科創(chuàng)板定位作出評估并在招股說明書中披露。

博眾精工回復稱，公司定位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的自動化設(shè)備生產(chǎn)商，即系統(tǒng)集成商。相較于機器人本體供應商，系統(tǒng)集成業(yè)務需要具有產(chǎn)品設(shè)計能力、對終端客戶應用需求的工藝理解、相關(guān)項目經(jīng)驗等，提供可適應各種不同應用領(lǐng)域的標準化、個性化成套裝備，所以公司所采取的裝配、檢測及調(diào)試等工序?qū)�滿足下游客戶設(shè)備的需求都是必不可少的工序，是整個產(chǎn)業(yè)鏈中必不可少的一個環(huán)節(jié)。

在業(yè)務部分，上交所特別關(guān)注到，公司的3家子公司(蘇州五角、蘇州靈猴、博眾機器人)在報告期內(nèi)出現(xiàn)大額虧損，要求公司補充披露是否存在將其利潤轉(zhuǎn)移至低稅率公司、是否存在糾紛或潛在糾紛等問題。

對此，公司在回復中均表示，不存在將產(chǎn)品低價銷售給母公司或其他具有高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的子公司，將利潤轉(zhuǎn)移至低稅率公司，通過轉(zhuǎn)移定價降低稅負的情形。

另外，在財務會計信息等問詢層面，上交所要求公司補充披露主要產(chǎn)品平均單價逐漸下降的原因、經(jīng)營業(yè)績是否依賴于稅收優(yōu)惠、前五大客戶開發(fā)歷史、是否存在因驗收不合格及行業(yè)技術(shù)迭代等因素導致存貨跌價的風險等。

責編：ZB