順德農(nóng)商行經(jīng)營現(xiàn)金流三年首次凈流出136億   中小企業(yè)貸款占比超75%行業(yè)集中度高

    長江商報記者 徐佳

    佛山資產(chǎn)規(guī)模最大的法人金融機(jī)構(gòu)——廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱“順德農(nóng)商行”）日前披露A股IPO招股書。

    此次順德農(nóng)商行擬公開發(fā)行新股不超過16.94億股，募集資金將全部用于補(bǔ)充該行資本金。截至2018年末，順德農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.96%、14.83%、14.83%，較上年均有不同程度提升。

    長江商報記者注意到，在2017年營業(yè)收入增速略有下降情況下，去年該行合并營收增幅達(dá)14.49%，凈利潤增速為24%。但從母公司業(yè)績表現(xiàn)來看，去年順德農(nóng)商行凈利潤增速為19.16%，較上年同期的25.05%明顯放緩。

    同時，去年該行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-136.77億元，為三年來首次凈流出。

    目前，順德農(nóng)商行企業(yè)貸款（不含貼現(xiàn)）主要以中小企業(yè)為主，近三年中小型企業(yè)貸款總額在總貸款中的占比均超過75%。

    不過，順德農(nóng)商行企業(yè)貸款行業(yè)集中度較高。報告期內(nèi)，該行企業(yè)貸款主要分布在制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等四大行業(yè)，占企業(yè)貸款總額的比例分別為87.86%、89.22%、89.66%。

    去年經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出136億

    資料顯示，順德農(nóng)商行總部位于廣東順德大良新城區(qū)。早在2017年，該行臨時股東大會就審議通過申請首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票并上市的議案，并于幾日后在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記。今年5月末，廣東銀保監(jiān)局公告稱，同意順德農(nóng)商行境內(nèi)首次公開發(fā)行A股股票并上市，募資用于補(bǔ)充資本金。

    日前，證監(jiān)會官網(wǎng)披露順德農(nóng)商行IPO招股書，該行擬在深交所掛牌上市，公開發(fā)行新股不超過16.94億股，占發(fā)行后總股本的25%。募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實該行資本金，以提高公司的資本充足水平。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，順德農(nóng)商行合并口徑下的營業(yè)收入分別為66.58億、66.07億、75.64億，歸母凈利潤分別為21.5億、25.78億、31.97億，扣非歸母凈利潤分別為21.45億、25.27億、31.86億。

    長江商報記者注意到，在2017年營業(yè)收入增速略有下降的情況下，去年該行合并營收增幅達(dá)到14.49%，凈利潤增速為24%。但從母公司業(yè)績表現(xiàn)來看，2016年至2018年，順德農(nóng)商行營業(yè)收入增速分別為-7.15%、-2.85%、16.99%，凈利潤增幅分別為-27.01%、25.05%、19.16%，去年母公司業(yè)績增速明顯出現(xiàn)下降。

    需要注意的是，2016年至2018年，順德農(nóng)商行合并口徑下經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-140.34億元，母公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-136.77億元，為三年來首次凈流出。

    對此，順德農(nóng)商行表示，主要是因為該行主動降低了同業(yè)負(fù)債的規(guī)模，吸收存款和同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項凈增加額較上年減少了86.82億元，向中央銀行借殼凈增加額較上年減少了30.39億元，賣出回購金融資產(chǎn)款凈增加額較上年減少136.05億元以及賣出回購金融資產(chǎn)款凈增加額較上年凈增加137.23億元，同時，該行持續(xù)增加貸款投放規(guī)模，發(fā)放貸款和墊款凈增加額增加24.7億元。

    利息凈收入占營收超九成

    由于順德農(nóng)商行以傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)為主，利息凈收入一直是該行利潤最主要來源。2016年至2018年，該行合并口徑下利息凈收入分別占該行營收總額的85.56%、89.04%、90.63%，呈逐年上升趨勢。

    而生息資產(chǎn)規(guī)模的增加和中間業(yè)務(wù)收入收入的增長也是該行業(yè)績快速回溫的主要原因。

    年報顯示，去年該行實現(xiàn)利息凈收入67.52億，同比增長16.75%，2016年和2017年該行利息凈收入增幅分別為-11.22%、3.26%。

    非利息收入中，去年順德農(nóng)商行母公司手續(xù)費及傭金凈收入為6.8億元，同比增長27.31%，占營業(yè)收入的比例為9.11%，主要原因是信用卡分期業(yè)務(wù)拓展，增加銀行卡業(yè)務(wù)手續(xù)費收入。

    但同時，該行投資收益逐年下降甚至出現(xiàn)虧損。2016年至2018年，順德農(nóng)商行投資收益分別為1.77億、0.69億、-0.91億，其中去年降幅達(dá)到160%，占當(dāng)期營收的比例為1.22%。此外，受金融市場的資產(chǎn)價格變化所致，去年該行公允價值變動損益為0.14億元，同比增加0.13億元。

    從營業(yè)支出來看，去年順德農(nóng)商行業(yè)務(wù)及管理費用、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)稅金及附加分別為23.08億、11.58億、0.62億，占比為65.33%、32.8%、1.76%。其中，資產(chǎn)減值損失較上年的10.21億增長13.4%，主要系該行清收不良資產(chǎn)取得成效，資產(chǎn)質(zhì)量提高，同時為進(jìn)一步提升撥備覆蓋率水平，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力，在盈利狀況良好的情況下，采用逆周期的方式，增加計提的撥備，增強(qiáng)財務(wù)緩沖能力。

    從業(yè)務(wù)類型來看，順德農(nóng)商行主要業(yè)務(wù)包括公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)。2016年至2018年，順德農(nóng)商行公司業(yè)務(wù)占比分別為38.35%、39.55%、40.78%，零售業(yè)務(wù)占比分別為25.83%、30.62%、30.72%，同業(yè)業(yè)務(wù)占比分別為1.8%、0.74%、1.43%。

    中小企業(yè)貸款占比75%以上

    截至2018年末，順德農(nóng)商行合并口徑資產(chǎn)總額為3032.08億元，較2017年末增長1.79%，增速較上年同期的14.09%顯著放緩。

    其中，發(fā)放貸款和墊款總額為1382.35億元，較上年末增長8.04%，去除減值準(zhǔn)備45.13億元后，該行發(fā)放貸款和墊款凈額為1337.21億元，占資產(chǎn)總額的44.1%。

    此外，截至2018年末，順德農(nóng)商行證券投資、現(xiàn)金及存放中央銀行款項分別為1199.18億元、306.08億元，占總資產(chǎn)的39.55%、10.09%。

    從產(chǎn)品類型來看，截至2018年末，順德農(nóng)商行企業(yè)貸款和墊款、個人貸款和墊款金額分別為935.28億、447.06億，占比分別為67.66%、32.34%。

    其中，該行企業(yè)貸款以中型企業(yè)和小型企業(yè)貸款為主，近三年各期末中小型企業(yè)貸款總額占比均在75%以上。相對于大型企業(yè)而言，中小微且的規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力較弱、財務(wù)信息的透明度小。如果該行不能有效控制中小微企業(yè)借款人的信用風(fēng)險，可能會導(dǎo)致不良貸款增加、貸款減值準(zhǔn)備計提不充分，從而對該行的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

    按行業(yè)劃分，截至2018年末，順德農(nóng)商行企業(yè)貸款主要分布在制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等，占比分別達(dá)到40.57%、19.18%、16.29%、13.63%。近三年年末，上述四大行業(yè)的貸款余額分別為492.26億、557.59億、604.53億，占企業(yè)貸款總額的比例分別為87.86%、89.22%、89.66%，比例逐漸上升，成為該行企業(yè)貸款的主體部分。

    從貸款質(zhì)量上來看，2016年至2018年末，順德農(nóng)商行不良貸款余額分別為22.43億、22.5億、17.55億，不良貸款率分別為2%、1.76%、1.27%，呈下降趨勢。

    但需要注意的是，截至各報告期末，順德農(nóng)商行逾期貸款金額分別為39.86億、22.84億、16.61億，高于已上市農(nóng)商行逾期貸款的16.18億、14.68億、13.71億。

    順德農(nóng)商行認(rèn)為，主要是因為該行資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于多數(shù)可比上市農(nóng)商行，與該行資產(chǎn)規(guī)模較近的青農(nóng)商行的逾期貸款高于該行。

    截至2018年末，順德農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.96%、14.83%、14.83%，較上年均有不同程度提升。

責(zé)編：ZB