蘇泊爾上市14年扣非凈利增36倍   蘇增福家族離場二次創(chuàng)業(yè)做衛(wèi)浴

    長江商報(bào)記者 沈右榮

    中國炊具行業(yè)首家上市公司蘇泊爾(002032.SZ)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績14年持續(xù)高速增長。

    年報(bào)顯示，2018年，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入178.51億元，凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）16.70億元，二者同比增幅均超過20%。

    蘇泊爾創(chuàng)立于1994年，2004年步入資本市場。官網(wǎng)顯示，蘇泊爾是中國廚房小家電領(lǐng)導(dǎo)品牌，炊具研發(fā)制造商。

    長江商報(bào)記者梳理蘇泊爾上市以來年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2005年以來，蘇泊爾保持了營業(yè)收入和凈利潤高速增長態(tài)勢。去年?duì)I業(yè)收入較2004年增長了16.76倍，凈利潤增長了25.51倍，同期扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）則增長了36倍，主營業(yè)務(wù)盈利能力之強(qiáng)可見一斑。

    近幾年，蘇泊爾研發(fā)投入逐漸增多。2014年，其研發(fā)費(fèi)用不到億元，去年達(dá)到4.03億元。

    備受關(guān)注的是，蘇泊爾由浙江臺州人蘇增福、蘇顯澤父子創(chuàng)辦。不過，蘇泊爾早已不姓蘇，上市后，蘇氏父子通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及二級市場減持，逐步撤離。截至目前，蘇增福與蘇泊爾的聯(lián)系，僅靠蘇顯澤擔(dān)任董事及持有僅0.11%股份。

    蘇泊爾集團(tuán)官網(wǎng)顯示，2007年，66歲的蘇增福開始二次創(chuàng)業(yè)，高起點(diǎn)進(jìn)軍衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)，如今也小有成就。

    只是，作為民族品牌，蘇泊爾表現(xiàn)出強(qiáng)勁盈利能力，回望過去，不知蘇氏父子會有什么樣的感慨。

    連續(xù)11年無借款

    蘇泊爾表現(xiàn)出的經(jīng)營業(yè)績長期強(qiáng)勁增長勢頭令人振奮。

    今年一季度，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.74億元，同比增長12%，凈利潤5.15億元，較上年同期增長13.81%，扣非凈利潤4.99億元，同比增長13.47%，繼續(xù)保持了超過10%的中速增長之勢。

    相較于今年一季度，以往年度，蘇泊爾的業(yè)績增速還要快。

    2004年，蘇泊爾上市首年，營業(yè)收入為10.05億元，同比增長20.15%，凈利潤0.63億元，同比下降17.42%，扣非凈利潤為0.41億元，同比下降22.13%。從2005年，凈利潤下滑之勢迅速被扭轉(zhuǎn)。當(dāng)年，其凈利潤為0.69億元，微增9.63%。自此至2018年的14年間，除了2012年凈利潤微降1.37%外，其余年度凈利潤均保持了超過15%的增速，2007年，凈利潤增速還達(dá)到71.98%。

    此間，營業(yè)收入在2012年有所調(diào)整，下降3.31%，其余年度均同比實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。

    至去年，蘇泊爾營業(yè)收入達(dá)到178.51億元，是2004年的17.76倍，凈利潤為16.70億元，是2004年的26.51倍。

    相較營業(yè)收入和凈利潤，真正檢驗(yàn)一家公司主營業(yè)務(wù)盈利能力的是扣非凈利潤指標(biāo)，在這方面，蘇泊爾更是表現(xiàn)出長達(dá)14年的持續(xù)增長。

    2005年至2018年，除了2012年扣非凈利潤同比增幅為3.56%外，其余13個年度的增幅均超過10%，10個年度增速超過20%，3個年度增速超過50%。去年，扣非凈利潤達(dá)到15.13億元，是2004年的36.90倍。

    主營業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，與蘇泊爾產(chǎn)業(yè)處于市場領(lǐng)先地位密切相關(guān)。

    年報(bào)顯示，蘇泊爾長期以來專注于炊具及廚房小家電領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售，在中國杭州及越南胡志明設(shè)有五大研發(fā)制造基地，萬余名員工。2006年，蘇泊爾與SEB的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅每年為蘇泊爾帶來穩(wěn)定的出口訂單，還大幅提升整體規(guī)模與制造能力，雙方實(shí)現(xiàn)多方協(xié)作，進(jìn)一步提升蘇泊爾的核心競爭力。

    近年來，蘇泊爾研發(fā)投入逐漸增加，去年達(dá)到4.03億元，而2014年及以前均不到億元，2007年只有千萬元。

    長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)健康、無債務(wù)也是蘇泊爾經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的重要原因。

    2004年，蘇泊爾短期借款3.18億元、長期借款0.58億元。2005年，長期借款還清。2008年，長短期借款全部還清，公司實(shí)現(xiàn)無債經(jīng)營。

    蘇增福父子轉(zhuǎn)戰(zhàn)衛(wèi)浴領(lǐng)域

    蘇泊爾經(jīng)營業(yè)績持續(xù)走強(qiáng)，似乎與其創(chuàng)始人、頗具傳奇色彩的蘇增福早已沒什么關(guān)聯(lián)。

    公開資料顯示，1994年，蘇增福帶領(lǐng)兒子創(chuàng)辦蘇泊爾。那一年，他53歲。創(chuàng)業(yè)伊始，蘇泊爾就引入第一條壓力鍋生產(chǎn)線，進(jìn)軍炊具市場。隨后一路高歌猛進(jìn)，在炊具市場不斷攻城拔寨，最后獨(dú)占鰲頭，市占率一度超過40%。蘇泊爾一度成為全國最大的炊具生產(chǎn)企業(yè)，蘇增福也被譽(yù)為“中國炊具大王”。

    2004年，蘇泊爾成功躋身A股市場。上市之初，蘇增福直接持有公司25.67%股權(quán)，還通過蘇泊爾間接持股31.57%，成為公司當(dāng)之無愧的實(shí)際控制人。

    就在市場認(rèn)為蘇增福父子要借上市之際大干一場之時(shí)，蘇增福出人意料地選擇了“功成身退”。

    2006年，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)易主，蘇泊爾集團(tuán)及蘇增福、蘇顯澤以每股18元價(jià)格，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)。此外，蘇泊爾向SEB國際定向發(fā)行4000萬股股份。同時(shí)，SEB國際還以部分要約的方式向蘇泊爾全體股東收購蘇泊爾股票，交易對價(jià)為11.96億元。系列動作完成后，蘇泊爾徹底由一家民營企業(yè)變身為外資企業(yè)。

    蘇增福為何要“急流勇退”？至今似乎仍是個謎。市場曾對此有不少猜疑，包括償債壓力大、依賴政府補(bǔ)貼、原材料成本過高、關(guān)聯(lián)交易占比過高等。至少是目前，尚無權(quán)威說法。

    長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，讓出控制權(quán)后，蘇氏父子大舉撤退。2008年11月至2009年底，蘇增福累計(jì)減持920多萬股，套現(xiàn)約1.53億元。蘇顯澤從2009年10月開始，當(dāng)年減持142萬股，套現(xiàn)2800萬元。2010年，蘇氏家族成員通過減持套現(xiàn)約2億元。2011年至2018年，斷斷續(xù)續(xù)減持，套現(xiàn)了1.12億元。

    最近的一次減持是今年5月22日，蘇顯澤減持28.80萬股，套現(xiàn)1969萬元。

    至此，蘇氏家族與蘇泊爾的聯(lián)系，除了蘇顯澤還擔(dān)任著董事一職外，就是持有86.42萬股，持股比僅為0.11%。

    根據(jù)長江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，撤離蘇泊爾，蘇氏家族直接間接（含蘇泊爾集團(tuán))合計(jì)套現(xiàn)約55億元。

    蘇泊爾集團(tuán)官網(wǎng)顯示，從蘇泊爾撤退后，2007年開始，蘇氏家族高調(diào)進(jìn)入衛(wèi)浴行業(yè)。公司投入巨資研發(fā)自動化不銹鋼水龍頭生產(chǎn)技術(shù)工藝，率先在業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化生產(chǎn)。目前，蘇泊爾衛(wèi)浴在遼寧沈陽、法庫，浙江玉環(huán)、富陽建立了五金衛(wèi)浴、陶瓷潔具、智能家居生產(chǎn)基地，其高端衛(wèi)浴產(chǎn)品歐洲、美洲、亞洲及俄羅斯市場，成為中國領(lǐng)先的高端健康衛(wèi)浴品牌。

    蘇泊爾上市14年經(jīng)營業(yè)績保持高速增長。長江商報(bào)記者 吳薇 攝

責(zé)編：ZB