國融證券凈利降八成僅1212萬   債券交易違規(guī)資管產(chǎn)品備案被暫停

    長江商報(bào)記者 鄭瑋

    曾陷入IPO對賭風(fēng)波的國融證券因受到證監(jiān)會重罰再次進(jìn)入投資者視線。

    對于2018年在現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的債券交易違規(guī)行為，證監(jiān)會近日對國融證券開出罰單，對國融證券采取限制業(yè)務(wù)活動措施：限制債券自營業(yè)務(wù)6個月、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年。此外，對資管事業(yè)部總經(jīng)理、副總經(jīng)理，分別采取警示函、認(rèn)為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施。

    在此前，國融證券曾因涉及債券代持、經(jīng)營管理混亂等頻頻被罰，翻看2018年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，盡管國融證券營收、凈利潤大幅下滑，證券投資業(yè)務(wù)和客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍然大幅增長，而被罰的債券自營業(yè)務(wù)是其證券投資業(yè)務(wù)的支柱。作為券商利潤的重要來源，兩大處罰無異于砍掉了國融證券的左膀右臂。

    對于此次遭遇監(jiān)管處罰，國融證券態(tài)度也誠懇，表示公司將進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)控，從嚴(yán)執(zhí)行各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)，切實(shí)提高公司管理層和相關(guān)業(yè)務(wù)人員的合規(guī)意識和業(yè)務(wù)水平，認(rèn)真落實(shí)整改，杜絕違規(guī)現(xiàn)象再次出現(xiàn)。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，國融證券此次處罰，很可能會影響到今年的分類監(jiān)管評級，進(jìn)而會影響投行業(yè)務(wù)的開展。

    債券自營和資管備案暫停

    證監(jiān)會認(rèn)為，國融證券債券交易存在以下問題：一是風(fēng)險(xiǎn)控制流于形式，存在風(fēng)控系統(tǒng)中大量預(yù)警信息未處理、風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致等情況；二是經(jīng)營管理混亂，人員隔離、崗位隔離、業(yè)務(wù)隔離要求沒有落實(shí)，如資產(chǎn)管理二部與負(fù)責(zé)投顧的財(cái)富管理二部人員混合辦公，債券交易人員離職信息未及時更新等；三是業(yè)務(wù)管控缺失，如對公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買入債券、公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”向公司投顧產(chǎn)品“聚垚融富2號”賣出債券缺乏有效監(jiān)控等。

    證監(jiān)會表示，按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第七十條的規(guī)定，決定對國融證券采取限制債券自營業(yè)務(wù)6個月（已持有存量債券可以賣出，不得新增買入，為防范流動性風(fēng)險(xiǎn)而從事的必要債券交易除外）、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行產(chǎn)品除外）的行政監(jiān)管措施。

    長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，此次被罰的兩大業(yè)務(wù)均為國融證券的“命脈”。

    2018年其證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益4.2億元，同比增長36.71%，其中，債券自營投資年化收益率達(dá)15.04%，取得了較高回報(bào)。國融證券充分利用2017年獲得的銀行間債券市場嘗試做市商資格，向一級分銷業(yè)務(wù)、撮合業(yè)務(wù)、代銷類業(yè)務(wù)等多元化發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

    而在2017年年報(bào)中，國融證券并未提及債券自營業(yè)務(wù)的具體戰(zhàn)績。只說明2017 年母公司證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益 3.1億元，同比下降7.22%。彼時，2016年母公司證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益3.3億元，同比增長0.18%。

    可以看出，對于2018年母公司證券投資業(yè)務(wù)36.71%的同比增長，獲得的銀行間債券市場嘗試做市商資格的債券自營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要力量。

    在客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，以往只維持在30%左右增長的國融證券更是在2018年實(shí)現(xiàn)了近乎一倍的跨越。2018年母公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6022.94 萬元，同比增長 97.27%。

    這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占了國融證券總營業(yè)收入的56%。在母公司的五大業(yè)務(wù)中，三個實(shí)現(xiàn)同比增長的業(yè)務(wù)被罰了兩個，而作為券商利潤的主要來源，限制債券自營6個月和資管暫停備案1年無異于砍掉了國融證券的左膀右臂。國融證券此次處罰，很可能會影響到今年的分類監(jiān)管評級，進(jìn)而會影響投行業(yè)務(wù)的開展。

    管理人員接連受罰

    除對公司層面限制業(yè)務(wù)外，在此次處罰中，國融證券資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理陳冬濤和副總經(jīng)理王晨昱同樣被予以行政監(jiān)管措施。

    具體而言，對于監(jiān)管指出的新增表外債券代持業(yè)務(wù)、人員混合辦公、債券交易預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致等問題，王晨昱作為資產(chǎn)管理事業(yè)部的分管副總經(jīng)理負(fù)有直接責(zé)任，陳冬濤作為部門總經(jīng)理負(fù)有責(zé)任。

    基于此，證監(jiān)會對王晨昱采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，兩年內(nèi)不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或者債券業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)；對陳冬濤采取出具警示函的監(jiān)管措施。

    而在此之前，國融證券總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)及固收部門負(fù)責(zé)人已因類似事由先一輪接受監(jiān)管處罰。

    今年2月14日，證監(jiān)會對張智河、李濤、柳萌采取出具警示函措施的決定，警示函指出，債券自營業(yè)務(wù)條線投資經(jīng)理均配有交易賬號和權(quán)限、且存在自行發(fā)出投資指令和下單的情況。

    另外，資產(chǎn)管理二部與負(fù)責(zé)投顧的財(cái)富管理二部人員混合辦公；部分債券交易審批時間晚于交易時間；風(fēng)控系統(tǒng)中大量預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致；對公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買入債券、公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”向公司投顧產(chǎn)品“聚垚融富2號”賣出債券缺乏有效監(jiān)控。

    據(jù)此，證監(jiān)會對國融證券總經(jīng)理張智河、合規(guī)總監(jiān)柳萌、固定收益事業(yè)部部門負(fù)責(zé)人李濤采取警示函的監(jiān)管措施。

    2017年12月，內(nèi)蒙古證監(jiān)局曾對國融證券進(jìn)行過一輪合規(guī)整改。除了提及公司存在產(chǎn)品違約未報(bào)告、投行和資管等部門風(fēng)控合規(guī)不到位等外，還指出國融證券在2016年增資擴(kuò)股事項(xiàng)的審批期間，控股股東長安投資集團(tuán)與5家入股企業(yè)簽訂了股份回購的對賭協(xié)議，由長安投資集團(tuán)法定代表人、同時也是國融證券董事長的侯守法簽字確認(rèn)。

    增收不增利

    公開信息顯示，國融證券前身為日信證券，2016年公司完成股改并變更為“國融證券”，注冊資本增至14.57億元。2017年2月，國融證券與中信建投簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并進(jìn)行輔導(dǎo)備案。而在國融證券被爆出存在對賭協(xié)議、債券違約等一系列負(fù)面消息之后，其IPO進(jìn)程也隨之遙遙無期。

    國融證券年報(bào)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.64億元，同比增長5.06%；凈利潤1212.67萬元，同比下降81.07%。其中，債券自營業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)屬于公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)板塊。在2016年至2018年的證券公司分類評級中，國融證券分別被評為BBB類、BB類和B類。

    對于此次處罰，國融證券表示，相關(guān)監(jiān)管措施不會對公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成重大不利影響，目前公司經(jīng)營情況正常，存量資管產(chǎn)品申贖及ABS備案不受影響，流動性風(fēng)險(xiǎn)可控。

    “國融證券自營債券業(yè)務(wù)挺猛的，但是現(xiàn)在限制債券自營6個月，相當(dāng)于砍了國融自營的‘胳膊’；資管暫停備案1年，相當(dāng)于砍了國融的另一條‘胳膊’，估計(jì)他們接下來人員流動不小。”一券商人士表示，現(xiàn)在券商利潤主要是在投行、資管和自營。國融這次處罰，很可能會影響到今年的分類監(jiān)管評級，評級也會影響投行業(yè)務(wù)的開展。

    從證券業(yè)協(xié)會公布的證券公司2017年業(yè)績排名情況來看，國融證券總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為125.32億元和37.08億元，在98家證券公司中排在第75位和第81位，屬于中小型券商之列。

    長江商報(bào)記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，2018年國融證券母公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模6.86億元，股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)模18.08億元。在2018年整體股票質(zhì)押業(yè)務(wù)遇冷的情況下，其母公司股票質(zhì)押項(xiàng)目出現(xiàn)了違約事件，據(jù)悉涉及中弘股份、歐浦智網(wǎng)、飛馬國際，合計(jì)本金高達(dá)5.34億元。而2018年國融證券逾期股票質(zhì)押回購款達(dá)7.96億元，但壞賬準(zhǔn)備不到0.84億元，計(jì)提比例為10.53%。

    此外，據(jù)內(nèi)蒙古證監(jiān)局公告，國融證券安順1號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、日鑫多利集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有的“18永泰能源CP003”債券發(fā)生重大違約，未向投資者披露。國融證券曾籌劃IPO。2017年2月27日，內(nèi)蒙古證監(jiān)局曾披露，國融證券擬首次公開發(fā)行股票并上市，已與中信建投證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，并于2017年2月20日到內(nèi)蒙古證監(jiān)局進(jìn)行IPO輔導(dǎo)備案。在收到內(nèi)蒙古證監(jiān)局整改通知后，國融證券方面回應(yīng)媒體稱，公司IPO輔導(dǎo)協(xié)議已經(jīng)終止。

    在2016年至2018年的證券公司分類評級中，國融證券依次被評為BBB類、BB類和B類。罰單接踵而至，對即將公布的2019年評級結(jié)果恐將有不小的影響。

責(zé)編：ZB