長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)7年累虧近4億   國(guó)資系接盤或再發(fā)力

    長(zhǎng)江商報(bào)記者  鄭瑋

    2月22日，武漢徐東大街國(guó)電大廈11樓，玻璃門內(nèi)，落有“鼎盛千秋”四個(gè)大字的銅鼎矗立在長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)門口。

    近日，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)連續(xù)披露兩則股東變更公告，武鋼集團(tuán)和中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)有限公司股權(quán)全部“出清”，湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司“上位”，成為該公司的第一大股東，持股32.67%。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，股權(quán)變動(dòng)之際，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)業(yè)績(jī)不容樂觀，自2011年成立以來，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)僅于2012年和2014年實(shí)現(xiàn)小額盈利，截至2018年已經(jīng)累計(jì)虧損近4億元。

    “長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)虧損逐年加劇，且經(jīng)營(yíng)管理層未顯穩(wěn)定，或許是發(fā)起股東出走的誘因�！蔽滗摷瘓F(tuán)一位內(nèi)部人士分析，2011年長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)含著“金湯匙”誕生，股東實(shí)力雄厚，彼時(shí)也定下遠(yuǎn)大目標(biāo)，但從實(shí)際情況來看，落差不小。

    有業(yè)內(nèi)專家分析，盡管目前長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)未走出虧損狀態(tài)，但保險(xiǎn)牌照具有特殊價(jià)值，不排除地方國(guó)資增持后，擬整合資源，重新起步的想法。

    股權(quán)掛牌兩個(gè)月被搶

    從時(shí)間流程上看，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)兩筆股權(quán)標(biāo)的，短期內(nèi)即獲得買家青睞。

    2018年12月，武鋼集團(tuán)和中電工程分別在上海產(chǎn)權(quán)交易所和北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌擬出清所持長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)股份，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為2.99億元和2.67億元。

    兩個(gè)月后這兩筆股權(quán)交易迎來了接盤方。長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)公開資料顯示，武鋼集團(tuán)、中電工程掛牌轉(zhuǎn)讓的股份分別被聯(lián)投集團(tuán)、湖北交投集團(tuán)接盤。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，武鋼集團(tuán)、中電工程不再持有長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)股權(quán)，聯(lián)投集團(tuán)、交投集團(tuán)的持股比例變?yōu)?2.67%和16.67%。

    值得關(guān)注的是，上述兩個(gè)接盤方均有湖北省國(guó)資背景，湖北交投集團(tuán)100%股權(quán)歸屬于湖北省國(guó)資委；聯(lián)投集團(tuán)作為政府直屬的國(guó)有大型控股公司，則由湖北省和武漢城市圈九市國(guó)資委為主要出資人，東風(fēng)汽車集團(tuán)、三江航天工業(yè)集團(tuán)、葛洲壩集團(tuán)、湖北煙草、湖北中煙、武鋼綠色城建集團(tuán)等7家省內(nèi)央企為股東。

    企查查數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)投集團(tuán)的第一大股東為湖北省聯(lián)投控股有限公司，持股比例為34.04%，為單一大股東。湖北省聯(lián)投控股有限公司則是由湖北省國(guó)資委100%持有。也就是說，湖北省國(guó)資委直接和間接持有省交投集團(tuán)和聯(lián)投集團(tuán)，二者持長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)股份比例合計(jì)達(dá)到49.34%。這也意味著，一旦股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，湖北國(guó)資委持股比例將超過國(guó)電集團(tuán)。

    凈現(xiàn)金流全年為負(fù)

    長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)資料顯示，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)成立于2011年11月18日，總部設(shè)在湖北武漢，注冊(cè)資本12億元，是湖北省首家法人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。其股東共有6家，分別為原國(guó)電集團(tuán)、武鋼集團(tuán)有限公司、中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)有限公司、湖北能源集團(tuán)股份有限公司、國(guó)電資本控股有限公司、湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司等大型國(guó)有企業(yè)。

    其中，國(guó)電資本是原國(guó)電集團(tuán)的全資子公司，二者合計(jì)持有長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)34%的股權(quán)，原國(guó)電集團(tuán)為長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)的實(shí)控人。

    業(yè)績(jī)上看，成立當(dāng)年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)17.97萬元的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，2012年，這一數(shù)據(jù)達(dá)到1.16億元，漲幅明顯，此后長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入一路上行，并于2016年達(dá)到8.4億元的峰值。

    但漲勢(shì)并未延續(xù)，2017年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入下滑至7.68億元，同比下降8.5%，2018年略有小幅上漲，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入7.69億元。

    凈利潤(rùn)方面，2012年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)1168.09萬元凈利潤(rùn)，區(qū)間波動(dòng)后，2015年凈利潤(rùn)達(dá)2191.58萬元，2016年開始，轉(zhuǎn)盈為虧，2017年凈虧損1.1億元，根據(jù)2018年各季度償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)測(cè)算，2018年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)凈虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大至1.94億元。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，除了業(yè)務(wù)虧損外，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)還面臨凈現(xiàn)金流的壓力。2018年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)凈現(xiàn)金流全年為負(fù)，第一季度為-1億元，第二季度為-1782萬元，第三季度-1.95億元，第四季度為-6773萬元，現(xiàn)金流全年告急。

    不排除重新發(fā)力的意圖

    長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)主要集中于湖北省。

    湖北保監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年-2017年，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)在湖北省獲得保費(fèi)收入分別為2.80億元、4.93億元、6.32億元、7.10億元、5.02億元，占當(dāng)年長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)收入的比例分別為96.2%、97.4%、92%、84.6%、65.3%。

    最新數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)2018年1-8月從湖北省獲得的保費(fèi)收入達(dá)4.38億元，占長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)前8月總保費(fèi)收入6.08億元的72%。

    對(duì)此，有保險(xiǎn)業(yè)專家分析，由于監(jiān)管轉(zhuǎn)型以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)的窗口期基本關(guān)閉，大多數(shù)中小公司面臨業(yè)務(wù)發(fā)展以及有效控制成本的壓力。區(qū)域性財(cái)險(xiǎn)公司雖然股東資源較為豐富，但產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、激勵(lì)約束等體制機(jī)制有可能存在一些問題，可能制約了公司的發(fā)展以及對(duì)資源的整合與運(yùn)用。

    那么，此次國(guó)資出手的背后，又有怎樣的愿景呢?

    有分析人士指出，區(qū)域性險(xiǎn)企一方面便于填補(bǔ)當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)市場(chǎng)空白，另一方面，大型企業(yè)也希望通過下屬險(xiǎn)企消化內(nèi)部保險(xiǎn)需求，同時(shí)搭建綜合金融平臺(tái)。盡管當(dāng)前長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)處于虧損狀態(tài)，且發(fā)展未達(dá)預(yù)期，但保險(xiǎn)牌照仍具有特殊價(jià)值，并不排除國(guó)資系整合股權(quán)資源，重新發(fā)力的意圖。

責(zé)編：ZB