光大證券海外項(xiàng)目滑鐵盧   折戟體育產(chǎn)業(yè)凈利預(yù)減55%

    長(zhǎng)江商報(bào)記者  鄭瑋

    光大證券全資子公司光大資本因投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)給其帶來(lái)的預(yù)計(jì)損失暫無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)。

    2016年，光大證券旗下光大浸輝聯(lián)合暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司等設(shè)立了浸鑫基金，并擬通過(guò)設(shè)立特殊目的載體的方式直接或間接收購(gòu)境外MP&Silva Holding S.A.（簡(jiǎn)稱MP&Silva）65%股權(quán)，光大資本作為劣后級(jí)合伙人之一出資6000萬(wàn)元。

    然而，在浸鑫基金中，兩名優(yōu)先級(jí)合伙人的利益相關(guān)方簽訂了《差額補(bǔ)足函》，在優(yōu)先級(jí)合伙人不能實(shí)現(xiàn)退出時(shí)，由光大資本承擔(dān)相應(yīng)的差額補(bǔ)足義務(wù)，此時(shí)的投資危機(jī)下，光大證券無(wú)法獨(dú)善其身。

    實(shí)際上，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，光大證券及下屬子公司對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)正在進(jìn)行減值測(cè)試，結(jié)果顯示，2018年度對(duì)于單項(xiàng)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)人民幣5.53億元，已超過(guò)2017年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%。該筆計(jì)提將減少凈利潤(rùn)人民幣4.25億元。

    從業(yè)績(jī)預(yù)告上看，光大證券2018年?duì)I業(yè)收入77.91億元，同比減少20.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.47億元，同比減少55.34%。

    不過(guò)，2月20日，天風(fēng)證券一分析師向長(zhǎng)江商報(bào)記者分析，在市場(chǎng)回暖背景下，上市券商股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)有望逐步得到緩解，光大證券最新股價(jià)對(duì)應(yīng)2018年底的凈資產(chǎn)僅為1.06倍PB，是統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)估值最低的上市券商，且公司的歷史中位PB估值為1.59倍PB，且公司加大計(jì)提信用減值損失后，質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，可以判斷光大證券當(dāng)前估值水平具有較高安全邊際。

    此次海外投資折戟對(duì)光大證券業(yè)績(jī)影響有多深？長(zhǎng)江商報(bào)記者連日致電該公司董秘辦均無(wú)法接聽(tīng)。

    聯(lián)合暴風(fēng)集團(tuán)殺入海外體育市場(chǎng)

    光大資本是光大證券全資子公司，主要從事私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)。光大浸輝為光大資本下屬子公司。

    2016年5月，光大浸輝聯(lián)合暴風(fēng)集團(tuán)等設(shè)立浸鑫基金，收購(gòu)了MP&Silva65%的股權(quán)。

    MP&Silva是全球頂尖的體育媒體服務(wù)公司，在世界范圍內(nèi)擁有20個(gè)分部，截至2015年6月年?duì)I業(yè)額超過(guò)6億美金，核心業(yè)務(wù)是體育賽事版權(quán)的收購(gòu)、管理和分銷，涵蓋主要國(guó)家隊(duì)、俱樂(lè)部、聯(lián)賽和知名賽事。

    光大證券CEO薛峰曾表示：“中國(guó)擁有人數(shù)最多的體育粉絲，體育產(chǎn)業(yè)已成當(dāng)下最熱門的投資領(lǐng)域之一，我們希望與合作伙伴暴風(fēng)和MP&Silva，攜手一起開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，并共享中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇�！�

    遭遇滑鐵盧，損失暫無(wú)法估計(jì)

    完成收購(gòu)后，MP&Silva公司便陷入困境，浸鑫基金未能按原計(jì)劃實(shí)現(xiàn)退出，從而使得基金面臨風(fēng)險(xiǎn)。

    根據(jù)《國(guó)際體育商業(yè)》雜志的報(bào)告，“意甲將會(huì)向當(dāng)?shù)胤ㄔ浩鹪VMP&Silva，原因是后者未能支付接近3800萬(wàn)歐元的版權(quán)費(fèi)�！�

    意甲已經(jīng)警告其全球轉(zhuǎn)播合作伙伴不要給MP&Silva支付任何費(fèi)用。未來(lái)的所有轉(zhuǎn)播費(fèi)用都將直接支付給聯(lián)賽方。而2017年10月，MP&Silva已經(jīng)在競(jìng)爭(zhēng)中失去了意甲的國(guó)際版權(quán)，由IMG集團(tuán)接手。

    浸鑫基金中，兩名優(yōu)先級(jí)合伙人的利益相關(guān)方各出示了一份光大資本蓋章的《差額補(bǔ)足函》，主要內(nèi)容為在優(yōu)先級(jí)合伙人不能實(shí)現(xiàn)退出時(shí)，由光大資本承擔(dān)相應(yīng)差額補(bǔ)足義務(wù)。目前，該《差額補(bǔ)足函》有效性存有爭(zhēng)議，光大資本實(shí)際法律義務(wù)尚待判斷。

    另一方面，光大證券也在調(diào)查評(píng)估相關(guān)情況及影響，并積極督促光大資本及其子公司采取境內(nèi)外追償?shù)忍幹么胧�，以維護(hù)投資人的合法權(quán)益。

    不過(guò)，上述事項(xiàng)因涉及多家境內(nèi)外主體，最終確定所涉各方的相關(guān)權(quán)利、責(zé)任需要一定時(shí)間，未來(lái)給光大資本帶來(lái)的預(yù)計(jì)損失“暫無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)”。

    2月20日，光大證券相關(guān)人士稱，目前，光大資本管理或參與的其他項(xiàng)目、涉及的其他產(chǎn)品運(yùn)作正常。光大資本經(jīng)營(yíng)管理情況一切正常，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。光大資本正在積極核查相關(guān)情況及其對(duì)公司的影響，并將及時(shí)披露相關(guān)后續(xù)情況。

    計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5.53億

    投資失誤背景下，光大證券財(cái)務(wù)狀況也令人擔(dān)憂，2018年度，光大證券對(duì)于單項(xiàng)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)人民幣5.53億元，該筆計(jì)提將減少凈利潤(rùn)人民幣4.25億元。

    此次光大證券計(jì)提減值的資產(chǎn)包括買入返售金融資產(chǎn)、融出資金、債權(quán)投資和其他債權(quán)投資等，其中“買入返售金融資產(chǎn)”（主要為股票質(zhì)押）計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備最高約3.19億元。

    業(yè)績(jī)預(yù)告方面，光大證券2018年?duì)I業(yè)收入77.91億元，同比減少20.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.47億元，同比減少55.34%。

    業(yè)績(jī)預(yù)減的原因是，一方面，受降杠桿、嚴(yán)監(jiān)管、中美貿(mào)易摩擦等內(nèi)外因的影響，市場(chǎng)不確定性大幅增加，各大股指全面下跌，公司本期營(yíng)業(yè)收入較同期減少20.47億元。另一方面，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，公司本期對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提重大單項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備累計(jì)5.53億元。

責(zé)編：ZB