景興健護(hù)兩指標(biāo)未達(dá)高新企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)   6年享受15%稅收優(yōu)惠被質(zhì)疑

    長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

    正在闖關(guān)A股IPO的廣東景興健康護(hù)理實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“景興健護(hù)”）被指騙享稅收優(yōu)惠政策。

    景興健護(hù)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的個(gè)人健康護(hù)理用品企業(yè)，主打產(chǎn)品有ABC、Free、EC等品牌系列產(chǎn)品。報(bào)告期間（2015年至2018年6月30日），公司有著不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這其中，稅收優(yōu)惠的貢獻(xiàn)不可小覷。

    根據(jù)招股書，2013年10月，景興健護(hù)獲取高新技術(shù)企業(yè)證書，自此，其連續(xù)6年企業(yè)所得稅稅率由25%減至按15%進(jìn)行繳納。

    備受質(zhì)疑的是，景興健護(hù)不具備高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件。報(bào)告期，公司投入的研發(fā)費(fèi)用逐年下降，2017年不足3000萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)率亦連年下降，2017年降低1.75%。同時(shí)，其研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)的比重為8.55%，這兩個(gè)指標(biāo)均不滿足高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件。

    事實(shí)上，在招股書中，景興健護(hù)對(duì)研發(fā)費(fèi)率等指標(biāo)遮遮掩掩，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）占同期營(yíng)業(yè)收入的比重干脆未予披露。

    有意思的是，景興健護(hù)還宣稱公司重研發(fā)，這與其報(bào)告期高達(dá)5.73億元廣告費(fèi)有著天壤之別。報(bào)告期，其研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為1.08億元，不及廣告費(fèi)的五分之一。

    春節(jié)前，一投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，不具備高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件卻獲取了高新技術(shù)企業(yè)證書，進(jìn)而享受稅收優(yōu)惠政策，景興健護(hù)涉嫌變相IPO欺詐。

    未達(dá)標(biāo)高新企業(yè)

    實(shí)際上，景興健護(hù)根本達(dá)不到高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

    招股書顯示，報(bào)告期，景興健護(hù)投入的研發(fā)費(fèi)用分別為3220.73萬(wàn)元、3095.65萬(wàn)元、2967.32萬(wàn)元、1535.43萬(wàn)元，分別占公司同期營(yíng)業(yè)收入的2.66%、2.31%、1.75%、1.64%，占比持續(xù)下降。

    按照高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法，企業(yè)近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的研究開發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例符合相應(yīng)的硬性要求，即最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%。此外，近一年高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入占企業(yè)同期總收入的比例不低于60%；企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用總額占全部研究開發(fā)費(fèi)用總額的比例不低于60%等。

    報(bào)告期，景興健護(hù)年銷售收入超過(guò)10億元，那么，其研發(fā)費(fèi)率不得低于3%，且高新技術(shù)產(chǎn)品收入占比不得低于60%。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者仔細(xì)查閱景興健護(hù)招股書，并未找到哪些產(chǎn)品屬于其高新技術(shù)產(chǎn)品，更無(wú)高新技術(shù)產(chǎn)品銷售收入與公司營(yíng)業(yè)收入的占比數(shù)據(jù)。

    當(dāng)然，景興健護(hù)全資子公司愛碧斯（公司無(wú)其他控參股子公司）并不享受稅收優(yōu)惠，即不屬于高新技術(shù)企業(yè)。但是，這家子公司經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)、研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售護(hù)理液、衛(wèi)生巾、衛(wèi)生護(hù)墊、濕巾等。既然存在研發(fā)必然要投入，上述研發(fā)費(fèi)用有多少用在愛碧斯、報(bào)告期愛碧斯?fàn)I業(yè)收入又是多少等，景興健護(hù)對(duì)這些重要信息均選擇了遺漏，整體上是一筆糊涂賬。這也讓人不得不懷疑其在獲取高新技術(shù)企業(yè)證書存在弄虛作假、以騙取證書而享受稅收優(yōu)惠政策。

    在將研發(fā)費(fèi)用與同業(yè)比較時(shí)，景興健護(hù)也“玩了巧”。招股書410頁(yè)、411頁(yè)， 景興健護(hù)并不是將研發(fā)費(fèi)用與同行對(duì)比，而是選擇管理費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用之和與營(yíng)業(yè)收入的占比進(jìn)行對(duì)比，報(bào)告期，其占比分別為6.80%、6.12%、6.20%、5.04%，即便如此，其占比也普遍低于同業(yè)可比上市公司如恒安國(guó)際等平均水平。

    上述投行人士表示，在多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)IPO時(shí)，會(huì)將公司享受的稅收優(yōu)惠金額、包括與利潤(rùn)總額的占比單獨(dú)列支出來(lái)。景興健護(hù)對(duì)上述重要信息均未披露，讓人生疑。

    研發(fā)人員占比不足10%

    在研發(fā)人員數(shù)量方面，景興健護(hù)投入的力量也很薄弱，亦達(dá)不到高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件。

    報(bào)告期，景興健護(hù)員工總數(shù)分別為1016人、1057人、1107人、1104人，其中，2017年、2018年6月30日，其研發(fā)人員為96人、95人，占比分別為8.67%、8.55%。

    同樣，根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法，企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不低于10%。

    考慮到唯一子公司愛碧斯不享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策因素，需要將愛碧斯的員工人數(shù)、研發(fā)人員數(shù)量剔除，再來(lái)計(jì)算景興健護(hù)研發(fā)人員占比情況。

    遺憾的是，同上述披露研發(fā)費(fèi)用一樣，景興健護(hù)并未具體披露愛碧斯的員工人數(shù)、研發(fā)人員等核心信息。

    北京一大型券商人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱，在研發(fā)人員與研發(fā)費(fèi)用方面，景興健護(hù)披露的信息頗為模糊，從母公司享受稅收優(yōu)惠政策、子公司愛碧斯不享受來(lái)看，其中的蹊蹺可能藏有貓膩，極有可能公司不具備高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件。

    與研發(fā)投入偏低且逐年減少相比，景興健護(hù)的營(yíng)銷人員、營(yíng)銷投入?yún)s居高不下。報(bào)告期，公司三項(xiàng)費(fèi)用中，銷售費(fèi)用是大頭，每年占營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)四分之一。在銷售費(fèi)用中，廣告費(fèi)（不含市場(chǎng)促銷服務(wù)費(fèi)）又是大頭，依次為1.50億元、1.61億元、1.71億元、0.90億元，逐年增加，分別占當(dāng)期銷售費(fèi)用的44.72%、43.18%、39.83%、37.34%。報(bào)告期內(nèi)，景興健護(hù)累計(jì)投入的廣告費(fèi)用達(dá)5.73億元，比同期公司4.17億元凈利潤(rùn)還多1.56億元。

    景興健護(hù)的此次募資也備受質(zhì)疑，因?yàn)�，公司根本不差錢。

    招股書顯示，此次IPO，景興健護(hù)擬募資4.38億元，投入到營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、衛(wèi)生護(hù)理材料及配方研發(fā)中心項(xiàng)目（一期）、信息化建設(shè)等三個(gè)項(xiàng)目，擬分別投入3.35億元、7888萬(wàn)元、2410萬(wàn)元。

    擬使用募資最多的項(xiàng)目營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，建設(shè)內(nèi)容主要有三塊，分別為品牌推廣、線下和線上渠道建設(shè)，擬分別投資1.02億元、1.92億元、0.36億元。細(xì)看這三塊建設(shè)內(nèi)容，線下渠道建設(shè)主要是二三線城市渠道拓展和下沉，其余兩塊內(nèi)容就是廣告宣傳，合計(jì)為1.38億元。

    原本自身就不斷投巨資做廣告，如今還試圖向社會(huì)募資加碼廣告投入，這也是市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑之處。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，景興健護(hù)貨幣資金余額高達(dá)6.91億元，且無(wú)長(zhǎng)短期債務(wù)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)凈流入。這些現(xiàn)象說(shuō)明，公司現(xiàn)金流十分充足，自身完全有實(shí)力投資上述募投項(xiàng)目。

    從使用閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品方面看，也足以說(shuō)明景興健護(hù)不缺錢。從2016年開始，公司認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品金額分別為8.15億元、13.15億元、7.8億元，兩年半合計(jì)為29.10億元，同期獲取的投資收益分別為292.84萬(wàn)元、666.18萬(wàn)元、568萬(wàn)元。只是，2017年的投資收益有點(diǎn)低，讓人存疑。

    兩年半投資近30億元購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，這說(shuō)明景興健護(hù)資金充足。而其擬募資4.38億元，其中1.38億元用于做廣告，這些，難逃市場(chǎng)對(duì)其刻意圈錢的質(zhì)疑。

責(zé)編：ZB