華泰保險(xiǎn)股東結(jié)構(gòu)一年7變 股權(quán)分散引資本圍獵

    長江商報(bào)記者 鄭瑋

    一改之前掛牌價(jià)面議的做派，這次中國一拖集團(tuán)直接亮出了轉(zhuǎn)讓底價(jià)。

    日前，中國一拖集團(tuán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所再度掛出轉(zhuǎn)讓2200萬股華泰保險(xiǎn)股權(quán)信息，對應(yīng)掛牌價(jià)為1.969億元，此次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓也是中國一拖擬一次性出清其所持華泰保險(xiǎn)股份。

    “我們當(dāng)然不希望變動(dòng)，股權(quán)頻繁變動(dòng)給人感覺好像股東總是在賣股權(quán)�！�12月20日，長江商報(bào)記者采訪到華泰保險(xiǎn)集團(tuán)董事長兼CEO王梓木，其表示為了公司穩(wěn)定，不希望股權(quán)頻繁變動(dòng)，但股權(quán)變動(dòng)是股東的權(quán)利，公司能配合都會(huì)全力配合，希望股東對公司發(fā)展有信心。

    實(shí)際上，華泰保險(xiǎn)股東結(jié)構(gòu)調(diào)整頻繁，長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，算上此次，年內(nèi)共發(fā)生七次股權(quán)變動(dòng)。其中上個(gè)月，“安達(dá)系”安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司從億鑫投資、悅達(dá)投資手中接過接力棒，持股6.18%，將“安達(dá)系”股東持股比例推至20%以上，外資股東話語權(quán)加重。

    對此，外界認(rèn)為是公司上市進(jìn)程緩慢所導(dǎo)致，王梓木則認(rèn)為，股權(quán)變動(dòng)并非說明老股東對公司不看好，而對于上市進(jìn)程，其表示要等股東大會(huì)的決定。

    股權(quán)頻繁被轉(zhuǎn)讓的背后，華泰保險(xiǎn)的經(jīng)營能力也備受拷問。年報(bào)顯示， 2017年，華泰保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入132.93億元，合并凈利潤7.50億元，其中，歸屬母公司凈利潤6.92億元，同比下降25.2%。

    三老股東“出清”

    上述股權(quán)掛牌前不久，中國一拖也曾于北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌同筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。彼時(shí)，掛牌期限為11月7日至2019年1月2日。然而，該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露日期尚未結(jié)束，中國一拖再次掛牌。

    此次，中國一拖集團(tuán)對受讓方資格條件要求頗為寬松，并未有公司規(guī)模、所處行業(yè)等限定。

    公告顯示，除了要求意向受讓方合法合規(guī)之外，中國一拖僅表示不接受聯(lián)合受讓主體，且意向受讓方不得采取委托（含隱名委托）、信托方式舉牌受讓。

    據(jù)長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2018年以來，華泰保險(xiǎn)已有7筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，其中中國一拖等三位老股東選擇“出清”。

    今年6月，江蘇悅達(dá)投資股份有限公司也曾以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)5000萬股股份。此次轉(zhuǎn)讓完成后，悅達(dá)投資將不再持有華泰保險(xiǎn)股份。

    8月24日，中國國旅貿(mào)易有限責(zé)任公司將持有華泰保險(xiǎn)660萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江福士達(dá)集團(tuán)有限公司，用于抵償債務(wù)。轉(zhuǎn)讓后，國旅徹底退出華泰保險(xiǎn)。

    綜合來看，華泰保險(xiǎn)年內(nèi)發(fā)生的股權(quán)變更和擬轉(zhuǎn)讓事宜多以小比例變動(dòng)為主，這與股權(quán)分散的原因或有關(guān)系。公開資料顯示，華泰保險(xiǎn)的股東多達(dá)63家，而持股比例超過5%的股東僅有10家。

    業(yè)內(nèi)專家分析，股東對保險(xiǎn)公司盈利預(yù)估偏差、強(qiáng)監(jiān)管下險(xiǎn)企營運(yùn)腳步放緩等因素，均會(huì)導(dǎo)致股東出讓股權(quán)。

    “小比例股權(quán)交易，對險(xiǎn)企而言，相當(dāng)于資本市場中散戶的交易，影響不大。這部分股東，起初或是從分散投資的角度進(jìn)行小比例持股，試探性進(jìn)入保險(xiǎn)市場”。上述業(yè)內(nèi)人士分析，對大股東股權(quán)變更而言，會(huì)對險(xiǎn)企的戰(zhàn)略發(fā)展、市場定位產(chǎn)生影響，而股東股權(quán)交易可能短期內(nèi)對險(xiǎn)企運(yùn)營有負(fù)面影響，但長期來看，“影響是中性的”。

    多路資本角力華泰

    華泰保險(xiǎn)股權(quán)屢遭變賣，貌似都是一些小股東在出售股權(quán)，但長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分散的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)正經(jīng)受著新一輪的資本圍獵。

    最明顯的是華泰保險(xiǎn)集團(tuán)目前的第一大股東安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)，近期，其旗下公司已經(jīng)兩度出手，斥資20多億元從中小股東手中收購股權(quán)，控股華泰保險(xiǎn)集團(tuán)意圖不言自明。

    2018年6月底，深圳市億鑫投資有限公司將其持有的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)19842.6034萬股股份（占總股本的4.9339%）在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，該標(biāo)的對應(yīng)評估值為人民幣12億元，掛牌價(jià)格為人民幣18億元，并最終以此價(jià)格成交，此次交易的接盤方，正是安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)。

    6月，安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)再度出手。江蘇悅達(dá)投資股份有限公司發(fā)布公告稱，擬將持有的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)5000萬股股份（占總股本的1.2433%）轉(zhuǎn)讓給安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)全資子公司安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.475億元。

    安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)早已是華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的第一大股東，持股比例20%，上述兩項(xiàng)交易如果最終均獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，則意味著安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)在華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的持股比例將提高至26.17%，進(jìn)一步鞏固第一大股東之位的同時(shí)，華泰保險(xiǎn)還將因此變身國內(nèi)首家合資保險(xiǎn)集團(tuán)。

    “公司性質(zhì)一旦發(fā)生改變，對于華泰保險(xiǎn)集團(tuán)而言，影響無疑是巨大的，包括未來機(jī)構(gòu)的批設(shè)、某些業(yè)務(wù)的經(jīng)辦等都將受到影響�！蔽錆h一位保險(xiǎn)業(yè)人士分析。

    另外，當(dāng)代系對華泰保險(xiǎn)的態(tài)度也令人費(fèi)解。

    2017年9月，當(dāng)代金控從浙報(bào)傳媒控股集團(tuán)有限公司受讓其所持有的全部華泰保險(xiǎn)集團(tuán)1980萬股，交易完成后，其持股比例將達(dá)到5.3966%；2017年11月，當(dāng)代金控又?jǐn)M從華潤深國投信托有限公司手中受讓2.74%的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)，擬將持股比例進(jìn)一步提升至8.13%。

    不過，就在第一筆交易已經(jīng)獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，第二筆交易尚在等待監(jiān)管批準(zhǔn)之時(shí)，當(dāng)代系態(tài)度卻發(fā)生改變。2018年6月，華泰保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)布公告稱，當(dāng)代金控?cái)M將占總股本4.9043%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京朗凈天環(huán)境工程咨詢有限公司。

    一手減持另一手卻在增持，今年9月28日，中石化系轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)近7%股權(quán)獲銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)。批復(fù)稱，人福醫(yī)藥集團(tuán)股份公司受讓中國石油化工集團(tuán)公司持有的華泰保險(xiǎn)2.5247%股權(quán)，天風(fēng)天睿投資股份有限公司則受讓中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓的4.45%華泰保險(xiǎn)股權(quán)。而人福醫(yī)藥、天風(fēng)天睿投資均為當(dāng)代系企業(yè)。

    短短幾個(gè)月，當(dāng)代金控增持之后又邊減持邊增持，究竟為何？對此，長江商報(bào)記者咨詢當(dāng)代金控相關(guān)人士，但截至發(fā)稿，當(dāng)代金控尚未給予記者回復(fù)。

    不過有保險(xiǎn)人士分析，保險(xiǎn)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓更多的原因基本是在股東方，大部分與股東發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)有關(guān)，還有一些是跟保險(xiǎn)公司的業(yè)績有關(guān)。

    歸母凈利潤同比下降25%

    華泰保險(xiǎn)成立年份并不算短。資料顯示，其前身為華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，成立于1996年，注冊資本30.43億元，2011年更為現(xiàn)名。

    成立初期過于分散的股權(quán)，為此后的股權(quán)動(dòng)蕩埋下隱患。華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)成立時(shí)由63家企業(yè)在北京共同發(fā)起，而這63家企業(yè)又涉及多個(gè)行業(yè)。如此多元化、分散化的股權(quán)構(gòu)架，自然成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)之一。尤其是當(dāng)該公司宣布有意上市后，問題就更為突出。

    2012年，王梓木曾表示計(jì)劃上市時(shí)間將在2014年至2015年底。

    2014年末，應(yīng)對上市的股權(quán)調(diào)整正式拉開帷幕。彼時(shí)，華潤集團(tuán)有限公司、華潤股份有限公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、寶鋼集團(tuán)新疆八一鋼鐵有限公司、寶鋼集團(tuán)上海五鋼有限公司、中海石油投資控股有限公司，將各自所持有共計(jì)15.3%的華泰保險(xiǎn)股權(quán)，作價(jià)25.1億元轉(zhuǎn)讓給內(nèi)蒙古君正集團(tuán)及子公司君正化工，最終交易價(jià)為45.04億元，溢價(jià)率達(dá)79.6%。而內(nèi)蒙古君正屬于新晉的股東。

    幾乎與此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓同期，華泰保險(xiǎn)再次調(diào)整時(shí)間表，聲稱希望三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市愿景。此后三年，該公司股權(quán)變動(dòng)更加頻繁，不過整體來看，其股權(quán)變動(dòng)趨勢是往集中方向發(fā)展。

    公開信息顯示，2017年，華泰保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入132.93億元，同比增長20.2%，合并凈利潤7.50億元，其中，歸屬母公司凈利潤6.92億元，同比下降25.2%。

責(zé)編：ZB