浙商證券內(nèi)控乏力 市值蒸發(fā)500億被剔除樣本股

    長江商報記者  鄭瑋

    繼5月之后，又進行了一次指數(shù)樣本股調(diào)整。

    12月3日，上交所和中證指數(shù)有限公司發(fā)布公告，于12月17日調(diào)整上證50、上證180 、上證380、上證紅利等指數(shù)樣本股，調(diào)出了浙商證券等5只股票，本輪調(diào)整后，留在上證50樣本股里面的券商股僅剩中信證券、國泰君安和華泰證券3只。

    浙商證券為何被調(diào)出上證50指數(shù)？一周來，長江商報記者致電其董秘辦，但電話一直無人接聽。而業(yè)內(nèi)人士均認為，調(diào)出上證50指數(shù)，與近期浙商證券的股價長期破發(fā)、市值蒸發(fā)迅速不無關(guān)聯(lián)。

    截至12月7日收盤，浙商證券總市值為266.7億元，在34家A股券商中排名第21位；若從成交額來看，浙商證券7日當天成交1.97億元，在A股券商股中位列第9位。

    顯而易見，自去年9月錄得高點之后，浙商證券股價已累計下跌66%，市值也從巔峰時期的783億跌落至如今的267億，而今年下半年以來，股價也長期處于“破發(fā)”狀態(tài)。由于再融資不順，浙商證券的現(xiàn)金流情況不太樂觀。三季報數(shù)據(jù)顯示，浙商證券前三個季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.81億元。

    “浙商證券并非是一個單純的券商投行機構(gòu)，浙商證券系兼?zhèn)渲�大量的混合所有制形態(tài)，民營資本與地方國資股東成分錯綜，內(nèi)控問題長期存在�！庇袠I(yè)內(nèi)人士向長江商報記者表示，一直以來，不規(guī)范的內(nèi)控影響著浙商證券的業(yè)績，與其在跌撞中前行，不如來一次徹底的調(diào)整。

    調(diào)出指數(shù)樣本股

    “一般被調(diào)入者會獲得更多的資金關(guān)注，而被調(diào)出者則反之�！币晃皇煜�樣本股調(diào)整規(guī)則的業(yè)內(nèi)人士分析，上證指數(shù)樣本股調(diào)整主要是依據(jù)過去一年的總市值和成交額，但各類指數(shù)有所不同，其中上證50是總市值和成交額各占50%權(quán)重。

    浙商證券于2017年6月登陸A股，去年12月被納入中證50指數(shù)，在被納入指數(shù)的這一年，該股下跌了近50%，總市值蒸發(fā)超500億。

    其三季報顯示，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.13億元，同比下降20.85%；實現(xiàn)凈利潤5.62億元，同比下降30.78%。

    實際上，受市場大環(huán)境等多重因素影響，浙商證券的業(yè)績在2015年達到高點后一直處于下滑狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，浙商證券2016年和2017年分別實現(xiàn)營業(yè)收入45.95億元和46.011億元，與上年同期相比分別增長-25.76%和0.34%；凈利潤分別為12.41億元和10.64億元，同比降幅分別為32.36%和14.29%。

    作為“次新股”，浙商證券下半年以來股價多處于“破發(fā)”狀態(tài)。截至12月7日收盤，浙商證券報價8元/股，較發(fā)行價下跌4%。

    內(nèi)控問題纏身

    早在2014年，浙商證券就已提交招股說明書，也迎來了監(jiān)管問詢。據(jù)浙商證券此前披露的財務(wù)報表顯示，2010年-2013年間，浙商證券經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流連續(xù)三年為負，不但業(yè)績下滑，資金鏈也承受了較大的壓力。

    完成首次預披露沒多久，浙商證券就因督導*ST國恒未盡責，被天津證監(jiān)局出具警示函。重重因素下，浙商證券上市計劃被擱淺。

    2015年6月23日，浙商證券再度提交招股說明書，直至2017年06月26日才登陸A股，而就在上市前后，浙商證券又一度卷入私刻蘿卜章、違規(guī)代客理財?shù)匿鰷u。

    據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，浙商證券在今年就至少收到3次監(jiān)管警示函。

    具體來看，1月15日，北京證監(jiān)局公布了對浙商證券的行政監(jiān)管措施決定書；1月30日，青島證監(jiān)局發(fā)布公告稱，2016年，浙商證券違反了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第三條規(guī)定；11月19日，上海監(jiān)管局發(fā)布公告稱，浙商證券上海萬航渡路證券營業(yè)部員工李某某向客戶發(fā)送的信息中存在誤導客戶的內(nèi)容，該行為違反《證券經(jīng)紀人管理暫行規(guī)定》第十三條第二項的規(guī)定。

    內(nèi)控問題纏身，浙商證券股價應聲而跌，從2017年9月至今持續(xù)走低，處于長期破發(fā)狀態(tài)。

    待35億可轉(zhuǎn)債解困

    從今年第一季度到第三季度，浙商證券營業(yè)收入同比下滑幅度分別為19.94%、10.23%、30.8%，歸屬母公司凈利潤同比下滑幅度分別為24.22%、23.48%、43.59%。

    從三季度營收構(gòu)成分業(yè)務(wù)來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)成為其主要收入來源，而投行業(yè)務(wù)收入同比下滑最大，下滑幅度為55.56%。

    由于再融資不順，浙商證券的現(xiàn)金流情況不太樂觀。三季報數(shù)據(jù)顯示，浙商證券前三個季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.81億元。值得注意的是，近兩年多來，浙商證券的現(xiàn)金流凈額全為負值。

    資金緊張的情況下，浙商證券募資在即。

    11月7日，浙商證券公告稱，近日收到中國證監(jiān)會出具的行政許可申請受理單，已受理公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請。

    今年3月13日，浙商證券發(fā)布公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預案，擬通過公開發(fā)行總額不超過人民幣35億元（含35億元）的A股可轉(zhuǎn)債，募集的資金扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充公司營運資金，以擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

    雖然浙商證券已在積極準備監(jiān)管反饋意見的回復文件，但從其業(yè)績看，該公司對于本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債能否獲得監(jiān)管核準依舊沒底。

責編：ZB