今世緣收購景芝酒業(yè)  “跨省聯(lián)姻”背后: 區(qū)域白酒抱團取暖

長江商報訊（記者 張璐）近日，今世緣發(fā)布了資產收購重大事項進展公告，擬以現(xiàn)金方式收購山東景芝酒業(yè)股份有限公司(下稱“景芝酒業(yè)”)34—39%的股份，繼今年5月與浙江商源集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議后，又欲借此發(fā)力于山東市場，再次凸顯其全國化擴張目的，引發(fā)投資者廣泛關注。

10月17日，景芝酒業(yè)人士向長江商報記者表示，，此次合作是基于企業(yè)管理權未發(fā)生根本變化的股權結構優(yōu)化，景芝酒業(yè)的大股東仍擁有企業(yè)管理權�！霸跒榫爸�帶來資金的同時，景芝酒業(yè)也將借鑒今世緣·國緣次高端產品運作經(jīng)驗，進一步打造高端產品，提升一品景芝高端品牌培育及影響力�！�

而今世緣方面在回復長江商報記者采訪郵件中表示，“公司本次與景芝酒業(yè)的深度合作，是公司對外的戰(zhàn)略性投資，是公司長遠戰(zhàn)略發(fā)展的現(xiàn)實需要，是公司加快全國化步伐的有益嘗試，也是公司應對行業(yè)深度分化的重大舉措�！�

品牌營銷專家路勝貞在接受長江商報記者采訪時說道，“收購成功，對今世緣來講能借助景芝的地域和渠道優(yōu)勢，進入齊魯市場，輻射華北、東北，整體上擴大在中端價格帶市場的絕對占比。對于景芝來講，提供了必要的資金、人才、產品、以及有限的渠道支持，打破芝麻香特點突出，但被其它四大香型壓制的被動局面�！�

今世緣收購景芝酒業(yè)謀出路

10月15日晚間，今世緣發(fā)布了資產收購重大事項進展公告，擬以現(xiàn)金方式收購山東景芝酒業(yè)股份有限公司(下稱“景芝酒業(yè)”)34—39%的股份。

據(jù)了解，本次收購采用現(xiàn)金支付，支付方式分為兩種：一是當期收購、當期付款，按照每股6.9元支付；二是當期收購、三年后付款，該方式尚需委托中介機構審計，并根據(jù)審計結果規(guī)劃未來三年業(yè)績目標，三年后根據(jù)第三年業(yè)績實現(xiàn)情況按15倍PE計算股份轉讓價格。

今世緣承諾，在本次資產收購重大事項完成后，對景芝酒業(yè)在品牌、營銷、管理、人才、資金等方面給予支持，共同做強做大景芝酒業(yè)。本次收購完成前景芝酒業(yè)的或有負債，由景芝酒業(yè)原股東承擔（采用第一種支付方式的由新股東承擔）。

白酒專家蔡學飛認為，“國內白酒行業(yè)目前可謂群雄逐鹿，以景芝為代表的魯酒，不僅遭受眾多名酒擠壓市場份額，自身以芝麻香為代表的高端產品也沒有推廣成功，限制了企業(yè)的規(guī)模型發(fā)展，即使是區(qū)域龍頭，也亟待謀求突圍路徑�！�

行業(yè)集中度提高 區(qū)域白酒抱團取暖或成趨勢

近年來，隨著白酒行業(yè)景氣度上升，整個酒業(yè)格局呈現(xiàn)擠壓式增長，行業(yè)集中度進一步提高，全國性白酒品牌不斷在各省市場進行下沉，今世緣這樣的區(qū)域性品牌所面臨的競爭壓力不容忽視。

今世緣方面此前也表示，如果江蘇市場對白酒的需求量下降或企業(yè)在激烈競爭中未能對行業(yè)中的變化及時反應，導致江蘇市場份額下降且未能有效拓展其他市場，將對企業(yè)的生產經(jīng)營活動產生不利影響。

而長期以來，今世緣的業(yè)績一直高度依賴于江蘇省內市場，市場空間有限。財報顯示，2018年上半年，今世緣在江蘇省內的營收為22.25億元，在總營收中的占比高達94.72%，省外收入僅占5.28%，在1.24億元。山東是江蘇省的鄰省，具有地緣優(yōu)勢，同時也是白酒消費大省， 入股景芝有利于今世緣拓展山東市場、擺脫對省內市場的過度依賴。

面對我國近7000億元白酒市場蛋糕的誘惑，酒企要實現(xiàn)高質量發(fā)展，整合趨勢不可避免。在巨大的市場競爭壓力下，跨省收購不僅僅是市場擴張，更是規(guī)模的擴大。以規(guī)模效應應對全國性白酒品牌的競爭，也許更有利于今世緣在未來站穩(wěn)腳跟。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬認為，區(qū)域性白酒正在抱團取暖，以期度過白酒行業(yè)不斷分化的時期，這種區(qū)域品牌的整合將加速整個中國白酒的品牌格局的變化。

責編：ZB